EUR/USD, dikkatlerin Fed ve Avrupa Merkez Bankası’ndaki (ECB) haziran toplantılarına çevrilmesiyle bant içinde kalmaya devam ederken, tek para birimi 1,14 ile 1,18 aralığında konsolide oluyor. Parite daha önce ocak ayı sonlarında yıl içi en yüksek seviye olan 1,2081’i görmüş, ardından Operation Epic Fury’nin başlamasıyla yatay seyre geçmişti. Piyasa odağı dolar endeksine de uzanmış durumda; Euro’da yukarı yönlü seviyelerin yeniden test edilebilmesi için dolar endeksinde ilave zayıflama gerektiği belirtiliyor.
ECB cephesinde beklentiler, 11 Haziran toplantısında 25 baz puanlık bir “sigorta” hamlesinde yoğunlaşıyor; bu adımın mevduat faizini %2,25’e yükseltmesi bekleniyor. Merkez bankasının enflasyon tahminlerini de yukarı yönlü revize edeceği öngörülüyor. Buna paralel olarak, EUR/USD’nin 1,18 direncini test edebilmesi için DXY’nin geçen ayki 98,9–95,0 bandının altına sarkması gerektiği ifade edilirken, haziran FOMC toplantısı doların genel yönü açısından kritik bir durak olmaya devam ediyor.
Merkez Bankası Politika Görünümü ve Piyasa Beklentileri
Bu ayki kritik merkez bankası toplantılarına yaklaşırken Euro’nun ABD Doları karşısında bir bant içinde sıkıştığını görüyoruz. Avrupa Merkez Bankası’nın 11 Haziran’da 25 baz puanlık bir “sigorta” faiz artışı yapması bekleniyor. Bu adım, özellikle Eurostat’ın son öncü tahmininin mayıs enflasyonunun %2,8’de kaldığını göstermesinin ardından, piyasalar tarafından büyük ölçüde fiyatlanmış durumda; enflasyon hâlâ ECB hedefinin inatçı biçimde üzerinde seyrediyor.
Operation Epic Fury’den bu yana EUR/USD’nin 1,14 ile 1,18 arasında konsolide olmasıyla, kısa vadeli volatilite satmanın uygulanabilir bir strateji olduğunu düşünüyoruz. EUR/USD opsiyonlarında bir haftalık ima edilen volatilite %8,2’ye yükselerek, açıklama öncesi piyasa tedirginliğini yansıtıyor. Tarihsel olarak, büyük bir sürpriz olmadığı varsayımıyla bu prim merkez bankası toplantısının hemen ardından düşme eğiliminde oluyor.
ABD Dolar Endeksi, Enflasyon Verileri ve İşlem Stratejileri
Paritenin diğer tarafında ABD Dolar Endeksi (DXY) de son dönemdeki 95,0–98,9 bandında sıkışmış görünüyor. Son veriler, Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan çekirdek PCE fiyat endeksinin nisan ayında %2,5’e gerilediğini ortaya koydu; bu da Fed’in sabırlı kalabileceği görüşünü destekliyor. Bu politika ayrışması, paritenin neden bu kadar sıkışık seyrettiğinin temel nedenlerinden biri.
Yatırımcıların ECB’nin güncellenmiş enflasyon görünümünü izlemesi gerekiyor; beklenenden daha şahin bir yukarı revizyon, 1,18 direnç seviyesinin test edilmesi için gerekli katalizörü sağlayabilir. Ancak kalıcı bir kırılma, aynı anda DXY’nin de destek seviyesinin altına inmesini gerektirir. Bu gerçekleşene kadar, strangle satışı gibi bant hareketinden getiri sağlayan stratejileri tercih ediyor, toplantı sonrası olası bir kırılmaya karşı da hazırlıklı kalıyoruz.
