Sterlin, İngiltere enflasyon verisinin İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) daha sıkı politika uygulayacağı beklentilerini zayıflatmasının ardından dolar karşısında 1,3400 seviyesine doğru geriledi. ABD’de perakende harcamaların güçlü seyri ise Fed kararı öncesinde dolara destek verdi. GBP/USD paritesi %0,22’nin üzerinde düşerken, ABD hisselerinin gün içinde kazanç ile kayıp arasında gidip gelmesi risk iştahını karışık tuttu. Piyasalar Fed’in faizleri sabit tutmasını ve Ekonomik Projeksiyonlar Özetini (SEP) güncellemesini bekliyor; bunun ardından yeni Başkan Kevin Warsh’un ilk basın toplantısını yapması planlanıyor. Prime Terminal verilerine göre yatırımcılar 2026 sonuna doğru bir Fed faiz artışı olasılığını yaklaşık %20 olarak fiyatlıyor.
ABD Perakende Satışları mayısta aylık bazda %0,9 artarak %0,5’lik beklentiyi aştı; benzin istasyonu satışları %3,4 sıçrarken 13 kategorinin 11’inde artış görüldü. İngiltere’de ise mayıs TÜFE yıllık bazda %2,8’de kalarak %3 tahminlerinin altında gerçekleşti ve para piyasalarında BoE sıkılaşması fiyatlaması bir hafta önceki 50 baz puandan 30 baz puana geriledi. Grafiklerde GBP/USD 1,3397 seviyesinde işlem görürken; 1,3432’deki direnç, 1,3475 civarındaki basit hareketli ortalama ve 1,3551 civarındaki daha geniş düşüş trend çizgisinin altında kaldı. 14 günlük RSI ise 40’lı seviyelerin ortasında bulunuyor.
ABD-İngiltere Ekonomik Ayrışması ve Etkinlik Riski
ABD ve İngiltere ekonomileri arasındaki ayrışmanın net bir fırsat sunduğunu düşünüyoruz. Mayısta %0,9 artan ve beklentileri aşan ABD perakende satışları, %2,8 ile tahminlerin altında kalan İngiltere enflasyon verisiyle keskin bir tezat oluşturuyor. Bu temel ayrışma, önümüzdeki haftalarda GBP/USD paritesine ilişkin aşağı yönlü görünümü güçlendiriyor.
Kısa vadede odak noktasını bu akşamki Fed toplantısı oluşturuyor ve özellikle Kevin Warsh’un ilk basın toplantısı nedeniyle belirgin bir etkinlik riski yaratıyor. CBOE British Pound Volatility Index (BPVIX) gibi döviz volatilite endeksleri yukarı eğilim gösteriyor; bu da olası bir piyasa şoku beklentisiyle opsiyon primlerinin arttığına işaret ediyor. Bu nedenle, riski sınırlarken sert bir aşağı hareketten korunmak veya faydalanmak için put opsiyonları alımını değerlendirmeliyiz.
Piyasa Konumlanması ve İşlem Stratejisi
13 perakende kategorisinin 11’inde büyüme görülmesiyle ABD tüketicisinin dayanıklılığı, piyasanın Fed faiz artışı ihtimalini düşük fiyatladığını düşündürüyor. Mevcut fiyatlamada yıl sonuna kadar bir artış olasılığının %20 civarında olması düşük görünüyor; Fed’in güncellenmiş ekonomik projeksiyonlarının beklenenden daha şahin bir duruşa işaret edebileceğini öngörüyoruz. Tarihsel olarak, Fed beklentileri diğer merkez bankalarına kıyasla şahinleştiğinde doların kalıcı ralliler sergilediği dönemler görüldü; 2022 sonlarındaki eğilim buna benzer bir örnek.
İşlemin diğer tarafında ise sterlin, ana desteğini kaybediyor: BoE’nin agresif faiz artışlarına ilişkin beklenti. Piyasalar artık geçen haftaki 50 baz puana kıyasla yalnızca 30 baz puanlık bir sıkılaşmayı fiyatlıyor; bu da sterlin için en düşük dirençli yolun aşağı yön olduğunu gösteriyor. Yaklaşan İngiltere büyüme verilerinin bu algıyı tersine çevirecek kadar güçlü olması beklenmiyor; bu da sterlin üzerinde ilave baskı yaratıyor.
İşlem perspektifinden bakıldığında, 1,3432 ile 1,3475 arasındaki teknik direnç bölgesini aşağı yön için konumlanmada kritik bir alan olarak görüyoruz. 1,3397 seviyesinin altına olası bir kırılım satış baskısını hızlandırabilir; bunu yeni kısa pozisyonlar için tetikleyici olarak kullanabiliriz. Giriş maliyetini düşürmek için put spread stratejileri kullanarak, önümüzdeki bir ay içinde 1,3200 bölgesine doğru bir hareketi hedefliyoruz.
