Nvidia hisseleri, haziran başında çip sektöründeki satış dalgasıyla gerileyerek yaklaşık 236 dolardan 200 dolar civarına indi; ardından son iki haftada dengelendi. Bu duraklama, yakından izlenen iki teknik göstergeyle aynı zamana denk geldi: 164 dolarlık dipten 236 dolarlık tepeye uzanan mart–mayıs rallisinin %50 Fibonacci düzeltmesi ve mart diplerinden çizilen, fiyat destek buldukça yataylaşan anchored VWAP (çapalı hacim ağırlıklı ortalama fiyat). Bu çakışma, düşüşün durduğu bölgeyi tanımlamaya yardımcı oldu.
Son işlemler, boğa bayrağı (bull-flag) tarzı bir konsolidasyona işaret ederken, piyasa öncesi seviyeler 207–208 dolar civarındayken fiyatın %38,2 düzeltmeye yakın üst banda testler yaptığı görüldü. Referans verilen temel arka plan ise hyperscaler capex (büyük ölçekli bulut sağlayıcılarının sermaye harcamaları): Microsoft, Alphabet, Amazon ve Meta’nın birleşik sermaye harcamalarının 2025’te yaklaşık 410 milyar dolardan bu yıl yaklaşık 725 milyar dolara yükselmesi; piyasa konsensüsünün ise 2027’de 1 trilyon doların üzerine işaret etmesi bekleniyor. Bayrak formasyonu ve %38,2 seviyesinin üzerine kırılım ve kalıcılık, dikkati önceki zirvelere ve %23,6 bölgesine yeniden yöneltebilirken; anchored VWAP ve %50 düzeltmenin altındaki bir kapanış, 200’lerin düşük bölgesini ve 196 dolar alanını tekrar gündeme getirebilir.
Teknik Destek ve Temel Rüzgarlar
Bazıları tahvil ihraçlarına odaklanırken, biz Nvidia grafiğinin daha doğrudan bir hikâye anlattığını görüyoruz. Hisse sert geri çekildi ancak 200 dolar civarında net bir taban buldu; bu seviye önemli. Bu destek, mart–mayıs rallisindeki %50 düzeltme ile mart diplerinden bu yana ödenen ortalama fiyatı temsil eden bölgenin kesişimi olduğundan teknik açıdan güçlü bir zemin oluşturuyor.
Temel görünüm de bu teknik tabana güçlü bir destek sağlıyor. Microsoft ve Amazon gibi devlerin hyperscaler sermaye harcamalarının bu yıl 700 milyar doların üzerine sıçraması bekleniyor; bunun kayda değer bir kısmı Nvidia’nın çipleriyle çalışan yapay zekâ veri merkezlerine ayrılıyor. Microsoft’un 2027 mali yılına ilişkin son yönlendirmesi, yapay zekâ altyapısına agresif yatırımın süreceğini öngörerek Nvidia’nın büyümesini besleyen talep hattının açık kaldığını teyit ediyor.
Opsiyon Stratejileri ve Risk Yönetimi
Bizim açımızdan işlem kurgusu potansiyel bir boğa bayrağı; kırılımda aksiyon almaya hazırlanıyoruz. 208 dolar seviyesinin üzerinde kararlı bir hareketi izliyoruz; bu, formasyonu teyit eder ve önceki yükseliş trendinin devamına işaret eder. Böyle bir kırılım, 236 dolar civarındaki eski zirvelere doğru beklenen hareketi oynamak için temmuz veya ağustos vadeli alım (call) opsiyonları almamıza neden olur.
Güçlü destek dikkate alındığında, piyasanın altında prim satma konusunda da rahatız. 200 dolarlık psikolojik seviyenin altına kısa kullanım fiyatı koyarak put credit spread (boğa put spread) satmak, riskimizi tanımlarken yükseliş yönlü pozisyon almamızı sağlar. Bu strateji, hisse vade sonuna kadar sadece belirlediğimiz kullanım fiyatlarının üzerinde kaldığı sürece; hem fiyatın yükselmesinden hem de zaman değer kaybından (theta) faydalanarak kâr sağlar.
Risk yönetimi kritik ve grafik bize net bir “kırmızı çizgi” veriyor. Anchored VWAP ve %50 düzeltme seviyesinin altında güçlü bir kapanış, yükseliş senaryosunu geçersiz kılar. Bu desteğin kırılması halinde, uzun pozisyonlardan çıkmayı ve 196 dolar bölgesini hedeflemek üzere put alımını değerlendirmeyi tercih ederiz.
Zımni volatilite (implied volatility) bu konsolidasyon sırasında sıkışıyor; bu da opsiyon alıcıları için bir fırsat sunuyor. Mevcut ortamı, olası bir kırılımın volatiliteyi ve dolayısıyla opsiyon fiyatlarını hızla yukarı itmesinden önce call almak için bir fırsat olarak görüyoruz. Kritik nokta, yukarı yön için anlamlı sermaye bağlamadan önce fiyat teyidini beklemek.
