Avustralya’da Westpac’in Öncü Endeksi Mayıs’ta geriledi; aylık (m/m) okuma önceki 0,05% seviyesinden 0%’a düştü. Bu hareket, bir önceki aydaki mütevazı artışın ardından göstergedeki ileriye dönük ivmenin zayıfladığına işaret ediyor.
Son veri, endeksi ay bazında yatay bırakırken, Mayıs okumasını Westpac’in bileşik ölçümünün yakaladığı kısa vadeli büyüme sinyallerindeki duraksama ile uyumlu hale getirdi. Aylık artış kaydedilmemesi, önceki 0,05% yükselişe kıyasla bir ara verilmiş olduğuna işaret ediyor.
Ekonomik Görünüm ve Merkez Bankası Etkileri
Ekonomik aktiviteye ilişkin öncü endeksin Mayıs’ta 0% seviyesinde duraksaması, Avustralya ekonomisi açısından belirgin bir ivme kaybına işaret ediyor. Bunu, 2026’nın ikinci yarısında büyümenin muhtemelen trendin altında kalacağına dair güçlü bir sinyal olarak görüyoruz. Bu okuma; ulusal işsizlik oranının geçen çeyrekte kademeli biçimde 4,2%’ye yükselmesi dahil son dönemdeki diğer zayıf verileri de teyit ediyor.
Bu yavaşlama, Avustralya Merkez Bankası (RBA) üzerinde önümüzdeki aylarda daha güvercin bir duruş benimsemesi yönündeki baskıyı artıracaktır. Piyasa, bu yılın sonlarına doğru olası bir faiz indirimini fiyatlıyor olsa da, bu verinin takvimi öne çekebileceğini düşünüyoruz. Bu hafta itibarıyla faiz swapları, Kasım’a kadar faiz indirimi olasılığını %45 olarak ima ediyor; bu oranın yükselmesini bekliyoruz.
Piyasa Etkileri: Kur, Hisse Senetleri ve Emtialar
Bu görünüm çerçevesinde, özellikle ABD doları karşısında Avustralya dolarında zayıflama yönünde pozisyon alıyoruz. Yavaşlayan iç ekonomi ve daha erken faiz indirimleri olasılığı, para biriminin cazibesini azaltıyor. Beklenen düşüşten faydalanmak için üçüncü çeyrekte vadesi dolacak AUD/USD satım (put) opsiyonları almayı değerlendiriyoruz.
Hisse senedi tarafında ise S&P/ASX 200’de oynaklığın artmasını bekliyoruz. Faiz hassasiyeti yüksek sektörler, faiz indirimi beklentisinden bir miktar destek bulabilse de, genel yavaşlama şirket kârlılıkları için olumsuz bir unsur. Yatırımcılar endeks put opsiyonlarıyla korunma almayı veya daha büyük fiyat salınımlarından faydalanmak için straddle gibi stratejileri kullanmayı düşünebilir.
Bu ekonomik sinyalin, Avustralya ekonomisinin temel taşlarından olan emtialar üzerinde de doğrudan etkileri var. Zayıflık, daha yumuşak talebe işaret ediyor; bu da Çin’de inşaat faaliyetlerine ilişkin endişelerle demir cevheri fiyatlarının ton başına 100 dolar civarına gerilemesiyle uyumlu. Malzeme (materials) sektöründe temkinliyiz ve yukarı yönlü maruziyeti sınırlarken gelir yaratmak amacıyla büyük madencilik ETF’lerinde para dışı (out-of-the-money) alım (call) opsiyonları satılmasını öneriyoruz.
