Japonya’nın çekirdek makine siparişleri Nisan ayında aylık bazda %8,7 arttı ve piyasa beklentisi olan %0,9’un belirgin şekilde üzerine çıktı. Sonuç, söz konusu dönemde şirketlerin sermaye harcaması talebinde beklenenden daha güçlü bir toparlanmaya işaret ediyor.
Veri, gerçekleşmenin konsensüsün 7,8 puan üzerinde olduğunu gösteriyor. Nisan ayı verisi, yalnızca sınırlı bir aylık artış varsayımlarının ardından geldi ve yakın vadede yurt içi yatırım ivmesine ilişkin değerlendirmeleri etkileyebilir.
Hisse Senedi Piyasaları Ve Sermaye Yatırımı Eğilimleri İçin Çıkarımlar
Nisan ayı makine siparişleri raporu, bizim %0,9’luk beklentimize karşı %8,7’lik sıçrama ile güçlü bir yukarı yönlü sürpriz yaptı. Bu sadece küçük bir sapma değil; Japon şirketlerinin sermaye yatırımlarını artırdığına dair net bir sinyal. Bu da gelecekteki ekonomik büyümeye yönelik güvenin yüksek olduğuna işaret ediyor.
Bu görünüm altında Japon hisse senetlerinde yukarı yönlü potansiyelin sürdüğünü düşünüyoruz. Nikkei 225 vadeli işlemlerinde uzun pozisyonların artırılması veya alım opsiyonu (call) alımı değerlendirilebilir. Endeks Mayıs başından bu yana %4’ün üzerinde yükseldi ve bu güçlü yatırım verisi rallinin devamı için temel destek sağlıyor.
Döviz Ve Tahvil Piyasası Stratejileri
Bu verinin Japon Yeni üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturduğunu görüyoruz. Güçlenen ekonomi, Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) beklenenden daha erken sıkılaşmaya gidebileceği olasılığını artırıyor. Mayıs ayı Tokyo çekirdek TÜFE’nin %2,4’e ulaşmasıyla, merkez bankası üzerindeki baskı artarken daha güçlü yen senaryosu güç kazanıyor.
Bu nedenle, önümüzdeki haftalar için USD/JPY ve EUR/JPY gibi paritelerde düşüş yönlü pozisyonlar almak mantıklı bir strateji. USD/JPY’de zarar kes seviyesi dışında (out-of-the-money) alım opsiyonlarını satmak, bu değişime yönelik pozisyonlanmada etkili olabilir. Parite 158 üzerindeki kilit direnci aşmakta zorlanıyordu; bu veri aşağı yönlü hareketi tetikleyebilecek bir katalizör olabilir.
Bu güçlü sermaye harcaması eğilimi, Japon devlet tahvili (JGB) faizlerinin yükselmesine de işaret edebilir; JGB vadeli işlemlerinde kısa pozisyonlar cazip bir korunma (hedge) aracı haline gelebilir. Bu tablo, 2013-2014 gibi geçmiş döngüleri andırıyor; söz konusu dönemlerde kurumsal yatırımlardaki artış finansal koşullarda sıkılaşmanın öncüsü olmuştu. BoJ’un yaklaşan toplantı tutanakları, ton değişimi açısından yakından izlenmeli.
