Japonya Merkez Bankası (BoJ) politika faizini 25 baz puan artırarak %1,0’a yükseltti ve Japon Devlet Tahvili (JGB) alım programını kademeli olarak azaltmayı sürdüreceğini yineledi. Manşet TÜFE soğumuş olsa da politika yapıcılar çekirdek/enflasyon dinamiklerine güven sinyali verirken, dikkat politika patikasına ve bilanço normalleşmesinin hızına odaklanmış durumda.
Diğer tarafta, Avustralya Merkez Bankası (RBA) faizleri %4,35’te sabit bıraktı ancak sıkılaştırma eğilimini korudu. Piyasanın odağı merkez bankası mesajlarında kalırken, risk iştahı Orta Doğu’da gerileyen tansiyon ve yapay zekâ temasıyla bağlantılı süren iyimserlikle de destek buldu.
Merkez Bankası Politikalarındaki Ayrışmanın Sürüklediği Döviz ve Faiz Fırsatları
BoJ’un şahin yöne dönüşünün döviz piyasalarında net bir fırsat yarattığı görüşündeyiz. Politika faizi artık %1,0 seviyesinde ve JGB alımları azaltılırken, önümüzdeki haftalarda daha güçlü bir yen senaryosuna pozisyon alıyoruz. Yen/dolar paritesi 170 seviyesine yakın seyrediyordu; ancak Japonya’da son bahar ücret artışlarının 30 yılın zirvesi olan %5’in üzerine çıkmasıyla desteklenen bu kararlı politika değişimi, yene anlamlı bir destek sağlayabilir.
Merkez bankası politikalarındaki ayrışmanın büyümesi, faiz oynaklığında artışın yakın olduğuna işaret ediyor. BoJ sıkılaştırmaya giderken, Avustralya’da RBA 2026 1. çeyrek enflasyon verisinin beklentilerin üzerinde %4,5 gelmesinin ardından sıkılaştırma eğilimini koruyarak sabit duruşunu sürdürüyor. Bu nedenle küresel faizlerde belirli bir yön bahsine girmek yerine, olası sert hareketlerden faydalanmak amacıyla devlet tahvili vadeli işlemleri üzerinde opsiyonlara bakıyoruz.
Piyasa Oynaklığına Rağmen Teknoloji Hisselerinde Momentum Korunuyor
Faiz piyasalarındaki türbülansa karşın, teknoloji odaklı hisselerde gücün devam ettiğini görüyoruz. Yapay zekâ kaynaklı iyimserlik Nasdaq 100 endeksini 22.000’in üzerindeki yeni zirvelere taşırken, Orta Doğu’da tansiyonun düşmesiyle daha geniş risk iştahı da sağlıklı kalıyor. Kalıcı yükseliş eğiliminden yararlanarak prim toplamak için teknoloji endekslerinde “out-of-the-money” put opsiyonları satmayı değerlendiriyoruz.
