Orta Doğu’daki çatışmanın yakında sona ereceğine ilişkin söylentiler, SpaceX kaynaklı ivme, destekleyici ABD makro verileri ve Fed’in ilave sıkılaştırmasına dair beklentilerin gerilemesi, S&P 500’ün yeniden yükselişe dönmesine yardımcı oldu. Dikkatler, Pakistan’ın ABD-İran muhtırasının nihai metni üzerinde anlaşmaya varıldığını açıklamasına çevrilirken, Tahran iki tarafın pozisyonlarının öncekine kıyasla daha da yakınlaştığını belirtti. Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi dört ayın ardından ilk kez artış kaydederken, gerileyen benzin fiyatları enflasyon beklentilerine yansıdı: tüketiciler önümüzdeki 12 ay için enflasyonu %4,6 seviyesinde görüyor; bu oran bir ay önce %4,8’di.
SpaceX, 135 dolarlık halka arz fiyatının %11 üzerinde işlem görmeye başladı, gün içinde %31’e kadar yükseldi ve seansı %19 artıda tamamladı. Piyasalar ayrıca, Kevin Warsh’ın Fed Başkanı olarak ilk toplantısına hazırlanıyor; beklentiler, enflasyon konusunda “güvercin” tonda mesajlara doğru eğiliyor. Hisse endeksi hedeflerinde Morgan Stanley, S&P 500’ün 2026 sonuna kadar 8.000’e ulaşmasını öngörürken Citigroup tahminini 7.700’den 8.100’e yükseltti; Bank of America göstergeleri “ayı” sinyallerine işaret ederken Wells Fargo çip üreticilerinde dalgalanmaya dikkat çekti. Daha geniş çaplı destek; kâr beklentileri, ABD büyümesi, azalan jeopolitik risk, yapay zekâ talebi ve beklenen faiz indirimlerine bağlı kalmayı sürdürürken, konsolidasyon olasılığı bu tabloyu dengeliyor.
Piyasa Yükselişi için Stratejik Konumlanma
S&P 500’ün 7.450 seviyesini aşmasıyla birlikte, jeopolitik sakinlik ile güvercin bir Fed kombinasyonunun güçlü bir rüzgâr arkası yarattığını düşünüyoruz. Önümüzdeki haftalardaki ana stratejimiz, ilave yükseliş potansiyeline pozisyon almak. Bu da SPX ve SPY gibi büyük ETF’lerde alım (call) opsiyonlarına yönelmeyi ifade ediyor.
Piyasa, yılbaşından bu yana %18 yükselerek dikkate değer bir dayanıklılık sergiledi; bu görünüm, Morgan Stanley ve Citigroup’un yıl sonu 8.000 hedeflerini ulaşılabilir kılıyor. Tarihsel olarak bu tür momentum, çoğu kişinin beklediğinden daha uzun süre devam etme eğiliminde. Bu nedenle, sınırlı geri çekilmeleri alım fırsatı olarak değerlendirmeliyiz.
CBOE Volatilite Endeksi’nin (VIX) 13,5 civarına gerilediğini görüyoruz; bu, piyasada kaygının düşük olduğuna işaret ediyor. Bu ortam, opsiyon alımını son aylara göre daha ucuz hale getiriyor. Call spread’leri üzerinden uzun pozisyonu maliyet-etkin biçimde artırmak için bir fırsat sunuyor.
Sektör Odağı ve Koruyucu Önlemler
Başarılı SpaceX halka arzı, teknoloji ve yapay zekâ sektörlerine yönelik iştahı yeniden canlandırıyor; bu alanlar piyasaya liderlik etmeyi sürdürüyor. Bu coşkuyu yakalamak için bu yıl %22 yükselen Nasdaq-100’e odaklanıyoruz. QQQ ETF’inde ve OpenAI gibi beklenen halka arzlar öncesinde seçili çip üreticilerinde alım opsiyonlarında fırsat görüyoruz.
Bununla birlikte Bank of America gibi kurumların uyarılarını da göz ardı etmemeliyiz. Olası sert ve kısa vadeli bir konsolidasyona karşı korunmak adına, portföyün küçük bir bölümünün koruyucu varlıklara ayrılmasını öneriyoruz. Buna, Temmuz sonu vadeli SPX’te kullanım dışı (out-of-the-money) satım (put) opsiyonlarının alınması da dahil.
Tüm gözler, yeni Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Temmuz’daki ilk FOMC toplantısında olacak. Genel kanı, ilave sıkılaştırmanın durdurulduğuna dair bir sinyal vereceği yönünde; bu da piyasa için bir sonraki önemli katalizör olabilir. Etkinlik öncesinde “yükseliş” yönlü pozisyonlar oluşturarak piyasadan olumlu bir tepki bekleyecek şekilde konumlanıyoruz.
