Deutsche Bank, çatışma döneminde Şubat sonundan geçen Cuma gününe kadar petrol, tahviller, Avrupa hisseleri ve değerli metalleri kapsayan piyasa performansını inceledi. Bu zaman diliminde petrol ve yapay zekâ bağlantılı işlemler yükselirken, tahviller, Avrupa hisselerinin büyük bölümü ve değerli metaller geriledi. Banka, hareketleri günlük haber akışına verilen izole tepkilerden ziyade, varlık sınıfları genelinde daha geniş bir risk rotasyonunun parçası olarak değerlendirdi.
Banka ayrıca, son seanstaki daha düşük petrol fiyatları ve gerileyen tahvil getirileriyle birlikte yükselen hisseler ve değerli metaller kombinasyonunun, önceki kalıplarla uyumlu olduğunu belirtti. Yorumda, olası bir ABD/İran anlaşmasına bağlı 60 günlük müzakere süresine de atıf yapılırken, Anthropic ile ABD hükümetini içeren gelişmelerin de piyasa odağını yönlendiren ek unsurlar olduğuna dikkat çekildi.
ABD/İran Anlaşmasına Piyasa Tepkisi ve Devam Eden Petrol Tersine Dönüşü
ABD/İran anlaşmasının nihayet sağlanmasıyla birlikte, piyasanın son birkaç ayın çatışma kaynaklı işlemlerini artık çözmeye başladığını düşünüyoruz. Temmuz vadeli WTI ham petrol kontratları erken işlemlerde %8’in üzerinde düşerek varil başına 75 doların altına indi; bu seviye Mart 2026’dan bu yana görülmemişti. Bu tersine dönüşün önümüzdeki haftalarda piyasa aksiyonunu belirlemesini bekliyoruz.
Jeopolitik risk priminin petrol fiyatlarından hızla silindiğini görüyoruz; bu da aşağı yönlü potansiyelin sürdüğüne işaret ediyor. Buna ek olarak, Haziran başına ilişkin son veriler OPEC+ üretiminin kotaları hafif bir marjla aştığını gösterdi; bu da arz taraflı baskıları artırıyor. Yatırımcıların, bu süregelen zayıflığa pozisyon almak için petrol ETF’lerinde put opsiyonlarını değerlendirmesi gerekir.
Petroldeki düşüş enflasyon endişelerini azaltarak tahvil getirilerini aşağı çekiyor ve tahvil fiyatlarını yukarı taşıyor. ABD 10 yıllık tahvil getirisi bu sabah 15 baz puan gerileyerek %3,85’e indi; bu, son bir yılı aşkın süredeki en sert tek günlük düşüş oldu. Bu eğilimin devam etmesini bekliyoruz; bu da tahvil vadeli işlemlerinde uzun pozisyonları cazip bir strateji haline getiriyor.
Varlık Sınıfı Etkileri: Hisseler, Yapay Zekâ ve Değerli Metaller
Hisse senetleri tarafında, daha düşük enerji maliyetleri ve gerileyen borçlanma maliyetleri güçlü bir destek unsuru; özellikle çatışma döneminde sert darbe alan Avrupa piyasaları için. Euro Stoxx 50, 5.200 seviyesinin üzerine şimdiden tırmandı; bu seviye, Mayıs 2026 boyunca aşılamayan kritik bir dirençti. Başlıca Avrupa endekslerinde alım yönlü (call) opsiyonları öneriyoruz.
Jeopolitik tansiyonun azalmasıyla, yapay zekâ anlatısının yeniden baskın konuma geçmesini bekliyoruz. Tüm gözler, Anthropic ile ABD hükümeti arasında olası anlaşmalara çevrildi; bu anlaşmalar teknoloji rallisinin bir sonraki aşamasının önünü açabilir. PHLX Yarı İletken Endeksi (SOX) için call opsiyonlarında ima edilen volatilitenin bugün %20 arttığını gördük; bu da yatırımcıların kayda değer bir yukarı hareket için şimdiden pozisyon aldığını gösteriyor.
Değerli metaller de yükselişte; tahvil getirilerindeki düşüş, getiri üretmeyen varlıkları elde tutmanın fırsat maliyetini aşağı çekiyor. Altındaki bu ralliyle hisselerdeki yükselişin aynı döneme denk gelmesi, reel getirilerin gerilediği dönemleri anımsatıyor; 2023 sonlarında gözlemlediğimiz gibi, her iki varlık sınıfı da eşzamanlı olarak iyi performans sergileyebilmişti. Bu harekete kaldıraçlı bir oyun olarak altın madencileri hisselerinde alım yönlü (call) opsiyonlarda değer görüyoruz.
