Altın (XAU/USD), ABD ve İran’ın çatışmayı sonlandıracak bir anlaşmayı duyurmasının ardından pazartesi günü Avrupa seansının erken saatlerinde haftalık zirveye yükseldi; anlaşmanın cuma günü yürürlüğe girmesi bekleniyor. ABD, anlaşma imzalandıktan sonra İran limanlarına yönelik deniz ablukasını kaldıracağını ve Hürmüz Boğazı’nı yeniden açacağını belirtirken; Birleşik Krallık, Fransa, Almanya ve İtalya da İran’ın nükleer programına ilişkin adımlara bağlı yaptırımları kaldırmaya hazır olduklarını bildirdi. İran ise görüşmeleri, üç koşula bağlı 60 günlük bir müzakere süreci olarak tanımladı: ablukaya son verilmesi, savaş hali ile askeri operasyonların bitirilmesi ve dondurulmuş fonların serbest bırakılması. Faiz piyasalarında, CME FedWatch aracı aralık ayında bir Fed faiz artırımı olasılığını ima edilen olarak yaklaşık %64’te gösterdi; bu oran geçen hafta %69 seviyesindeydi.
Grafikte spot altın, 100 günlük SMA’nın ve Bollinger orta bandının altında kalmayı sürdürüyor; RSI ise 42 civarında. Direnç seviyeleri 4.415 dolar yakınında, ardından 4.685 dolar civarında ve 100 günlük SMA’nın bulunduğu 4.762 dolar bölgesinde. Destek, alt Bollinger bandına denk gelen 4.142 dolar civarında işaret ediliyor; bu seviyenin kırılması, önceki dip seviyelere doğru daha derin bir geri çekilmeye kapı aralayabilir.
Piyasa Tepkisi ve Teknik Görünüm
Altındaki mevcut yükselişi, yeni bir boğa trendinden ziyade değişen faiz beklentilerine verilen geçici bir tepki olarak görüyoruz. Barış anlaşmasının temel etkisi jeopolitik riskin azalmasıdır; bu da tarihsel olarak altın gibi güvenli liman varlıklarına olan talebi zayıflatır. Dirençlere doğru bu ralli, bir dönüşe yönelik pozisyon almak için fırsat niteliğinde olabilir.
Piyasa, aralık ayında faiz artırımı ihtimalini düşüren CME FedWatch aracına odaklanıyor; ancak bu ikincil bir faktör. Geçen hafta açıklanan Mayıs 2026 ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) hâlen yüksek sayılabilecek %3,1 seviyesinde geldi ve Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasıyla petrol fiyatlarının gerilemesini bekliyoruz; bu da uzun vadede dezenflasyonist olacaktır. Bu durum, altının enflasyona karşı korunma aracı olarak cazibesini azaltır.
Teknik açıdan altın, 100 günlük basit hareketli ortalamasının altında kalarak zayıf konumunu koruyor. Mevcut hareketi, 4.415 dolar seviyesine yakın direnç bölgesine yaklaştıkça satışla karşılanması muhtemel düzeltme amaçlı bir tepki yükselişi olarak değerlendiriyoruz. Temel momentum göstergeleri, buradan itibaren kalıcı bir yükselişi desteklemiyor.
Stratejik Perspektif ve Tarihsel Bağlam
Türev yatırımcıları için bu, önümüzdeki 4 ila 6 hafta içinde vadesi dolacak satım (put) opsiyonları alma fırsatı sunuyor. Bu strateji, piyasanın barış anlaşmasının tam etkisini fiyatlamasıyla olası bir düşüşten faydalanmamıza olanak tanırken, potansiyel zararı da sınırlar. “İyi haber” akışı nedeniyle ima edilen volatilite düşük olabilir; bu da opsiyonları görece ucuz hale getirebilir.
Merkez bankalarının alımlarının altın için güçlü bir destek unsuru olmaya devam ettiğini kabul etmek gerekir. Dünya Altın Konseyi’nin 2026 1Ç raporu, küresel merkez bankalarının rezervlerine 290 ton daha eklediğini ve son yıllardaki eğilimin sürdüğünü gösterdi. Bu istikrarlı talep, muhtemelen fiyatlara bir taban oluşturacak ve sert bir çöküşü engelleyecektir.
Tarihsel olarak, büyük bir jeopolitik risk priminin ortadan kalkması altın fiyatlarında zayıflığa yol açmıştır. 1991’de Birinci Körfez Savaşı’nın sona ermesinin ardından, istikrarın geri dönmesiyle altın fiyatları aylar boyunca kademeli olarak gerilemişti. Benzer bir desenin oluşabileceğini; bu ilk rallinin sönümlenerek orta vadeli bir düşüş trendine yerini bırakabileceğini öngörüyoruz.
