Elliott Dalga Prensibi (EWP) çerçevesi ile piyasa genişliğinin birleşimi, 3 Haziran’da S&P 500 (SPX) yaklaşık 7.570$ seviyesindeyken, kanıtların ağırlığının birkaç ay sürebilecek büyük dereceli bir düşüşe işaret ettiğini gösterdi. Endeks daha sonra salı günü 7.237$’ye kadar geriledi ve ardından 7.456$’ya toparlandı. Bir sonraki öngörülen hareket, (gri) c/iii = 1,618x a/i’den c/iii = a/i’ye uzanan Fibonacci ilişkilerine dayanarak 6.840–7.075$ bandına doğru aşağı yönlü. Bu senaryo, SPX’in 7.598$ altında kalması ve 7.598$’in 7.598–7.598$ bandına karşı ilgili tavan işlevi görmesi koşuluna bağlı.
Haziran başındaki kısa vadeli takip, dalga sayımları ve hedef bölgeleri üzerinden çerçevelendi. 4–5 Haziran için yayımlanan haftalık yol haritası, daha düşük bir dip ardından 7.595$ +/-10’a toparlanma ve sonrasında 7.490$ +/-30’a doğru bir itki bekliyordu; SPX 4 Haziran’da 7.516$ ile açıldı, 7.598$’e yükseldi ve 5 Haziran’da 7.368$’e düştü. 8 Haziran’daki yükseliş günü ve 9 Haziran’daki dönüşün ardından, aşağı yönlü beş (turuncu) dalganın tamamlandığı kabul edildi; bu da üç dalgalı düzeltici bir tepkiyi ima etti: W-a 7.380–7.430$ (gerçekleşen 7.396$), W-b 7.300$ +/-25 (gerçekleşen 7.257$) ve W-c 7.465–7.530$ (şu ana kadarki zirve 7.456$) olarak belirlendi.
Görünüm ve Ekonomik Arka Plan
Mevcut piyasa yapısına dayanarak, S&P 500’ün birkaç ay sürebilecek anlamlı bir düşüşün erken aşamalarında olduğuna inanıyoruz. Son ralliyi geçici bir tepki olarak görüyoruz; bu da bir sonraki aşağı yönlü hamle için pozisyon almak adına bir fırsat sunuyor. Önümüzdeki haftalarda 6.840-7.075$ aralığına doğru bir geri çekilmeye hazırlanıyoruz.
Bu teknik görünüm, zorlanma sinyalleri veren son ekonomik verilerle de destekleniyor. En son Mayıs TÜFE raporu beklentilerin üzerinde, %3,8 ile daha sıcak geldi; bu da enflasyonun inatçı kaldığını ve Fed’in faiz indirimine gitmesini zorlaştırabileceğini gösteriyor. Ayrıca VIX diplerinden yükseliş eğiliminde; son dönemde 18’in üzerinde kapanış yapması, piyasa endişesinde ince bir artışa işaret ediyor.
Alım-Satım Stratejileri ve Risk Yönetimi
Trader’lar için bunun anlamı, 7.598$ seviyesine doğru olası güçlenmeyi düşüş yönlü pozisyon başlatmak için bir fırsat olarak görmemiz gerektiği. Beklenen aşağı yönlü hareketten yararlanmak için vadesi temmuz sonu veya ağustos olan SPX ya da SPY put opsiyonları almayı değerlendiriyoruz. Bu pozisyonlar, potansiyel sert bir düşüşten kâr etmeye yönelik, riski tanımlı bir yöntem sunuyor.
Değerlendirdiğimiz bir diğer strateji, kritik 7.600$ direnç bölgesinin üzerinde kısa kullanım fiyatına sahip call credit spread satmak. Bu yaklaşım, S&P 500 kilit geçersizleşme seviyemizin altında kaldığı sürece hem endeksteki düşüşten hem de zaman değerinin erimesinden faydalanmamızı sağlar. Direkt açığa satışa kıyasla daha yüksek başarı olasılığı sunar.
Vadeli işlemler tarafında işlem yapanlar için /ES kontratlarında kısa pozisyon kurulmasına yönelik net bir sinyal görüyoruz; koruyucu zarar-kes emrinin 7.598$ zirvesinin hemen üzerine konumlandırılmasını öneriyoruz. Bu seviye mevcut düşüş senaryosu için “kumdaki çizgi” niteliğinde. Üzerine bir kırılım, pozisyonumuzu derhal yeniden değerlendirmemizi gerektirir.
Bu kurulum, 2008’de görülen aldatıcı ayı piyasası rallileri gibi geçmiş piyasa ortamlarını hatırlatıyor; o dönemde sert tepkiler çoğu zaman daha da keskin düşüşlerin öncüsü olmuştu. Disiplinli kalmalı ve kısa vadeli güçlenmenin yarattığı sahte güven duygusuna kapılmamalıyız. Kanıtların ağırlığı, yakın vadede çok daha düşük bir piyasaya işaret ediyor.
