Sterlin, ABD doları karşısında 1,3400 civarında tutunarak son kazanımlarını konsolide etti ve Cuma günkü Kuzey Amerika seansına gün içinde yatay başladı; haftalık bazda ise %0,6 artıda. Nisan verileri karışıktı: aylık GSYH beklentileri karşıladı, sanayi üretimi beklentinin altında kaldı ve dış ticaret açığı tahmin edilenden daha geniş gerçekleşti. Dikkatler şimdi gelecek haftaki Birleşik Krallık takvimine çevriliyor: Çarşamba TÜFE, Perşembe işgücü piyasası verileri ve ayrıca Perşembe günü İngiltere Merkez Bankası (BoE) faiz kararı izlenecek.
Piyasalar BoE’nin politikayı değiştirmeyeceğine pozisyonlanmış durumda; ancak fiyatlamalar yıl sonuna kadar yaklaşık 35 baz puanlık sıkılaştırmaya işaret ediyor. GBP/USD’de momentum göstergeleri RSI’ın 50’ye doğru toparlandığını gösterirken, son işlemler 1,33’ün alt bandında destek oluşturdu. Yukarı tarafta 50 günlük hareketli ortalama 1,3469 civarında görülüyor ve parite 1,3350–1,3450 bandında yatay olarak çerçeveleniyor. BoE kararıyla aynı gün yapılacak ara seçim nedeniyle siyasi risk yeniden odakta.
Önemli Birleşik Krallık Gelişmeleri Öncesinde Volatilite Stratejileri
İngiliz Sterlini’nin ABD Doları karşısında 1,3400 seviyesi etrafında konsolide olduğunu ve dar bir bant içinde işlem gördüğünü düşünüyoruz. Gelecek haftaki kritik makro veriler ve İngiltere Merkez Bankası’nın politika kararı yaklaşırken bu sakinliğin uzun sürmesi beklenmiyor. Piyasa adeta nefesini tutmuş durumda ve bu da volatilite bazlı işlemler için net bir fırsat sunuyor.
BoE toplantısından hemen önce açıklanacak kilit enflasyon ve istihdam verileriyle birlikte, ima edilen volatilitede belirgin bir artış bekliyoruz. Son TÜFE verisi enflasyonu %2,3 seviyesinde göstermişti; bu oran Banka’nın %2 hedefinin üzerinde kalmaya devam ediyor. Dolayısıyla olası bir sürpriz, faiz beklentilerinin hızlı biçimde yeniden fiyatlanmasına yol açabilir. Bu nedenle Perşembe günkü açıklamaların sonrasına vadeli bir straddle (alım) stratejisi, iki yönde de olası bir kırılmayı yakalamak için temkinli bir seçenek olabilir.
Yatay Bant Taktikleri ve Siyasi Risk Unsurları
Alternatif olarak, BoE’nin piyasanın geniş ölçüde beklediği üzere faizi sabit bırakması ve yeni bir yönlendirme vermemesi halinde sterlin yatay bantta kalabilir. Bu senaryoda opsiyon priminin satışı kârlı olabilir. 1,3469’daki 50 günlük hareketli ortalamanın üzerinde bir call spread satıp, 1,33’ün alt bandındaki kritik desteğin altında bir put spread satarak iron condor stratejisi değerlendirilebilir.
Temel eğilimimiz nötrden düşüş yönüne yakın; bunda son dönemde hayal kırıklığı yaratan sanayi üretimi verileri ve ara seçim etrafındaki yüksek siyasi risk etkili. Geçmişe bakıldığında, 2017’deki erken seçim öncesindeki belirsizlik döneminde sterlinin zayıfladığı görülmüştü; benzer bir kalıp yeniden ortaya çıkabilir. Buna düşük maliyetle pozisyon almak için put spread alımı, 1,3350’nin altına bir düşüşten kazanç sağlarken başlangıç maliyetini sınırlayabilir.
