Sterlin, olası bir ABD‑İran barış anlaşmasına ilişkin iyimserliğin zayıf Birleşik Krallık ekonomik verilerinin önüne geçmesiyle, Cuma günü ABD doları karşısında sınırlı da olsa daha güçlü bir görünüm sergiledi. GBP/USD, Perşembe günü 1,3300’un hemen üzerindeki dip seviyelerden toparlandı ve 1,3415 civarındaki 200 günlük SMA’yı test ediyordu. Fiyat hareketi, ABD Başkanı Donald Trump’ın “önümüzdeki günlerde” olası bir anlaşmaya işaret eden açıklamalarıyla destek bulurken, İranlı yetkililer de bir anlaşmanın “daha önce hiç olmadığı kadar yakın” olduğunu belirtti.
Birleşik Krallık verileri, GSYH’nin Mart’taki %0,3’lük artışın ardından Nisan’da %0,1 daraldığını gösterdi. Sanayi Üretimi, %0,1 artış beklentisine karşın yatay kaldı; İmalat Üretimi ise %0,2 düşüş beklentisine karşı %0,4 arttı. ABD tarafında Perşembe günkü ÜFE yıllık bazda %6,5’e hızlanarak son üç buçuk yılın en hızlı artışını kaydederken, çekirdek ÜFE %5,4 beklentisine karşı %4,9’da sabit kalarak Fed’in faiz artırımı baskısını azalttı. Gözler daha sonra, tarihi dip seviyelere yakın kalması beklenen Michigan Tüketici Güveni Endeksi’ne çevriliyor.
Sterlin Hareketinin ve Dolar Zayıflığının Arkasındaki Etkenler
Sterlinin 1,3415 civarındaki kritik 200 günlük hareketli ortalamayı test ettiğini görüyoruz; bu hareket, Birleşik Krallık ekonomisinde gerçek bir güçlenmeden ziyade daha çok dolar zayıflığından kaynaklanıyor. Bu durum, yukarı yönlü potansiyelin devamı için pozisyon alma fırsatı sunuyor; ancak temkinli olmak gerekiyor. Önümüzdeki birkaç hafta için riski net şekilde tanımlamak adına en ihtiyatlı yaklaşımın opsiyon kullanımı olduğunu düşünüyoruz.
ABD’de son istihdam verileri —Mayıs ayında tarım dışı istihdamın 180 bin beklentiye karşı yalnızca 150 bin artması— üretici fiyatlarındaki mesajı pekiştiriyor. Fed’in artık faiz artırımlarını gündeme almak için fazla gerekçesi kalmadı; bu da tarihsel olarak doları zayıflatır; tıpkı Fed’in 2023 sonundaki politika dönüşümünde gördüğümüz gibi. Bu, dolar için en düşük direnç yolunun aşağı yönlü olduğu görüşümüzü destekliyor.
Birleşik Krallık tarafında %0,1’lik GSYH daralması endişe verici; ancak enflasyonun inatçı kalması bu tabloyu dengeliyor. Mayıs sonundaki son TÜFE verisi %3,1 ile beklentilerin hafif üzerinde geldi ve bu da İngiltere Merkez Bankası’nın faiz indirimini düşünmesini zorlaştırıyor. ABD ile oluşan bu politika ayrışmasının GBP/USD paritesine taban oluşturmaya devam etmesi beklenebilir.
Jeopolitik Gelişmeler ve İşlem Stratejisi
Olası bir ABD‑İran anlaşmasına ilişkin jeopolitik gelişmeler, güvenli liman dolarına olan talebi belirgin biçimde azaltıyor. Bu “risk-on” eğilimini, son bir haftada 14’ün altına gerileyerek aylardır en düşük seviyesine inen VIX endeksinde de gördük. Anlaşmanın resmen duyurulması halinde, dolarda yeni bir aşağı dalga bekleriz.
Bu nedenle, mevcut direncin hemen üzerinde, yaklaşık 1,3450 kullanım fiyatlı GBP/USD Temmuz vadeli alım (call) opsiyonları alımına bakıyoruz. Bu strateji, olası bir kırılmadan faydalanmamızı sağlarken; ödenen prim, zayıf Birleşik Krallık temellerinin yeniden öne çıkması durumunda maksimum riskimizi temsil ediyor. Opsiyon piyasasında mevcut düşük ima edilen volatilite, yükseliş görüşünü ifade etmek için bu yöntemi cazip kılıyor.
