UOB, USD/CNH konusunda nötr duruşunu koruyor ve yönsüz fiyat hareketinin ardından paritenin gün içinde 6,7760 ile 6,7880 aralığında konsolide olmasını bekliyor. Banka, iki gün önce 6,7690’a kadar görülen geri çekilmenin ardından gelen toparlanmaya dikkat çekiyor; USD/CNH 6,7780 civarındayken daha önce 6,7700-6,7840 bandını öngörmüştü ve şimdi kısa vadeli bandın hafif daha güçlü bir tonla yukarı taşındığını belirtiyor.
1-3 haftalık görünümde UOB, 6,7620 ile 6,7980 aralığında işlem çerçevesini koruyor; bu görüşü spotun 6,7750 olduğu 04 Haziran’da benimsemişti. 1-3 aylık vadede ise USD/CNH’nin kademeli gerilemeyi sürdürmesini bekliyor; 2023 dip seviyesi olan 6,6980’in test edilip edilmeyeceği konusunda belirsizliğe işaret ediyor. İçerik bir yapay zekâ aracıyla üretilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir.
USD/CNH Dinamiklerinde Bant İçi Seyir Öne Çıkıyor
ABD dolarının offshore yuan karşısında şimdilik dar bir bantta işlem gördüğünü, muhtemelen 7,2160 ile 7,2280 arasında kalacağını düşünüyoruz. Mayıs 2026’ya ait son ABD enflasyon verisinin beklentilerden daha yumuşak gelerek %2,9 seviyesinde gerçekleşmesi, doların güçlü ralliler yapmasını engelliyor. Bu durum, gün içi konsolidasyon beklentimizi desteklerken kısa vadeli yukarı yönlü potansiyeli de sınırlıyor.
Önümüzdeki bir ila üç haftada, bu yönsüz seyrin daha geniş 7,2020-7,2380 bandı içinde sürmesini bekliyoruz. Bu düşük volatilite ortamı opsiyon satıcıları için uygun; zaman değerindeki erimeyi (time decay) yakalamak amacıyla kısa vadeli strangle satışı veya iron condor gibi stratejileri cazip kılıyor. Parite bu seviyeler içerisinde kaldığı sürece nötr duruşumuzu koruyoruz.
Orta Vadeli Görünüm ve Strateji Çıkarımları
Önümüzdeki birkaç ayda eğilimimizin paritenin kademeli olarak aşağı yönlü ilerlemesi olduğunu düşünüyoruz. Bu görüş, Çin’in sanayi üretiminin mayısta güçlü bir şekilde %4,5 artarak beklentileri aşmasına ve ekonomik dayanıklılığa işaret etmesine dayanıyor. Çin Merkez Bankası (PBoC) da kur yönlendirmesinde para birimini istikrarlı biçimde daha güçlü tarafa işaret ederek istikrarı koruma niyetini ortaya koyuyor.
Tarihsel olarak, istikrarlı bir Çin ve yavaşlayan bir ABD görünümü gibi ayrışan ekonomik beklentilerin görüldüğü dönemler, yuanın kademeli değer kazanımına yol açtı. Dolar-yuan paritesinde en düşük direnç yönü aşağı görünse de, yıllık dip seviyeye yakın 7,1750’nin yakın vadede test edilip edilemeyeceği belirsizliğini koruyor. Bu nedenle yatırımcılar, bu sınırlı negatif görüşü yansıtmak için düşüş yönlü call spread gibi yapıları değerlendirebilir.
