EUR/GBP perşembe günü dar bir bantta işlem gördü; 0,8625 civarında seyrederken 0,8620’deki iki haftanın en düşük seviyesinin birkaç pip üzerinde kaldı. Piyasalar Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) politika kararını bekliyor. ECB’nin, Eylül 2023’ten bu yana ilk artış olmak üzere faizleri 25 baz puan yükseltmesi ve enerji şokuna bağlı enflasyonist baskıları sınırlama hedefiyle Mevduat Faizi Oranı’nı %2,25’e çıkarması genel beklenti. Adımın büyük ölçüde fiyatlanmış olması nedeniyle dikkatler Christine Lagarde’ın basın toplantısına ve ileriye dönük yönlendirmede (forward guidance) olası değişikliklere çevrildi. İlave sıkılaşmaya dair taahhüdün zayıf kalması, Euro üzerinde baskıyı sürdürebilir.
Jeopolitik risk, Orta Doğu’daki üç aylık çatışmanın şiddetlenmesiyle her iki para birimi için de baskı unsuru olmaya devam ediyor. ABD ordusu İran’a yönelik yeni bir saldırı dalgası başlatırken, Tahran da karşılık olarak ABD varlıklarını hedef aldı; Donald Trump ise İran’ın bir anlaşma imzalamaması halinde yeni saldırılar konusunda uyarıda bulundu. Birleşik Krallık’ta ise odak cuma günkü verilere kayıyor. Nisan ayı GSYH’sinin, marttaki %0,3’lük büyümenin ardından %0,1 daralması bekleniyor. İmalat Üretimi’nin %0,2 gerilemesi öngörülürken, Sanayi Üretimi’nin ise önceki %0,2’lik düşüşün ardından %0,1 artması bekleniyor.
ECB Politika Adımları ve Euro Bölgesi Duyarlılığı
EUR/GBP paritesinin 0,8600 seviyesine yakın dar bir aralıkta işlem gördüğünü ve tedirgin bir konsolidasyona işaret ettiğini görüyoruz. Piyasa, Avrupa Merkez Bankası’nın geçen haftaki faiz indirimini—2019’dan bu yana ilk indirim—sindirmeye çalışıyor; bu adım mevduat faizini %3,75’e çekti. Bu gelişme, tüm odağı İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) yaklaşan politika kararlarına kaydırdı ve gergin bir sakinlik yarattı.
ECB’nin faiz indiriminin piyasada zaten fiyatlanmış olmasıyla birlikte, şimdi Başkan Christine Lagarde’ın ileriye dönük yönlendirmesine odaklanıyoruz. Kalıcı hizmet enflasyonuna ilişkin değerlendirmeleri, gelecekteki faiz patikasının fiyatlanması açısından kritik olacak. ECB’nin indirim döngüsüne ara verebileceğine dair herhangi bir sinyal “şahin” olarak yorumlanabilir ve Euro’ya geçici destek sağlayabilir.
Daha geniş piyasa duyarlılığı kırılgan seyrini koruyor; bu da Euro veya Sterlin tarafında agresif pozisyonlanmayı sınırlıyor. Ukrayna’daki süregelen savaş Avrupa ekonomisine yönelik algıyı baskılarken, Kızıldeniz’deki aksaklıklar tedarik zincirleri ve enflasyon açısından risk oluşturuyor. Bu jeopolitik unsurların, artan oynaklıktan fayda sağlamayı hedefleyen opsiyon stratejilerine yönelik talebi desteklemeyi sürdüreceğini düşünüyoruz.
Sterlin Görünümü ve Birleşik Krallık Verileri
Birleşik Krallık’ta yaklaşan enflasyon ve ücret artışı verilerini yakından izliyoruz. Son Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verisi enflasyonun %2,3’e gerilediğini ve %2 hedefe yaklaştığını gösterse de, güçlü ücret artışı BoE’nin %5,25’lik politika faizini indirme konusunda temkinli kalmasının temel nedenlerinden biri. Enflasyon veya ücret verilerinin beklentilerin üzerinde gelmesi, Birleşik Krallık’ta faiz indirimi beklentilerini sonbahara daha fazla öteleyerek Euro karşısında Sterlin’e destek verebilir.
