GBP/USD, Perşembe günü Asya işlemlerinde yaklaşık 1,3385’e yükselerek 1,3350 üzerindeki seyrini sürdürdü; ancak ABD’de faizlerin daha uzun süre yüksek kalacağı beklentilerinin güçlenmesi kazanımları sınırladı. Gözler daha sonra, kısa vadede faiz beklentilerinde yeniden fiyatlamayı ve dolayısıyla ABD Doları’nın seyrini etkileyebilecek ABD Üretici Fiyat Endeksi’ne (ÜFE/PPI) çevriliyor.
Son ABD istihdam ve enflasyon verileri, Fed’in duruşunu pekiştirirken; CME FedWatch, piyasaların Aralık’ta 25 baz puanlık bir artış olasılığını %43,7 olarak fiyatladığını gösteriyor; bu oran bir ay önce yaklaşık %14’tü. Faiz beklentileri, Başkan Kevin Warsh’un görevi devralması bağlamında da izleniyor. Goldman Sachs ise Fed’in 2026 boyunca faizleri sabit tutmasını ve bir sonraki indirimi 2027’ye kadar yapmamasını bekliyor. İngiltere tarafında, İngiltere Merkez Bankası (BoE) politika yapıcısı Alan Taylor mevcut faizlerin kısıtlayıcı olduğunu ve artışa gerek görmediğini söylerken, Başkan Andrew Bailey de BoE’nin faiz artırımı konusunda “aceleci olmadığını” belirtti. Bir sonraki odak, Cuma günü açıklanacak aylık İngiltere GSYH verisi.
Politika Ayrışması GBP/USD Görünümünde Tonu Belirliyor
Önümüzdeki haftalarda ABD Doları’nın İngiliz Sterlini karşısında güçlenmeye daha yatkın bir konumda olduğunu düşünüyoruz. Temel itici güç, faizleri yüksek tutmaya meyleden ABD Merkez Bankası (Fed) ile ilave sıkılaşma konusunda temkinli görünen İngiltere Merkez Bankası (BoE) arasındaki politika farkının büyümesi. Bu ayrışma, GBP/USD paritesinde mevcut 1,3385 civarındaki seviyeden aşağı yön için daha net bir zemin oluşturuyor.
Dolardaki güçlenme senaryosu, ABD ekonomisinin dirençli kaldığına işaret eden son verilerle destekleniyor. Örneğin Mayıs ayına ilişkin son tarım dışı istihdam raporu 272 binlik güçlü bir artışa işaret ederek beklentileri belirgin şekilde aştı ve işgücü piyasasının sıkı kalmaya devam ettiğini gösterdi. Çekirdek enflasyonun yıllık bazda yaklaşık %3,4 seviyesinde seyretmesiyle (Fed hedefinin belirgin üzerinde), yıl sonuna kadar merkez bankasının “uzun süre yüksek faiz” duruşunu koruma olasılığını yüksek görüyoruz.
Buna karşılık, İngiltere ekonomisi daha yumuşak bir tablo çiziyor ve bu da BoE’nin temkinli tonunu gerekçelendiriyor. İngiltere’de enflasyon %2,3’e gerileyerek hedefe çok daha yaklaştı; son imalat PMI verileri de hafif bir daralmaya işaret ederek ekonomik kırılganlığa dikkat çekti. Cuma günkü İngiltere GSYH verisini yakından izleyeceğiz; zayıf bir rakam, BoE’nin güvercin duruşunu pekiştirerek sterlin üzerinde ilave baskı yaratabilir.
GBP/USD’de Aşağı Yönü İşlemeye Yönelik Stratejiler
Bu görünüm çerçevesinde, olası bir düşüşten faydalanmak için GBP/USD satım (put) opsiyonları almayı değerlendiriyoruz. Put opsiyonu, önceden belirlenmiş bir fiyattan pariteyi satma hakkı verir; ancak zorunluluk getirmez ve riskimizi ödenen prim ile sınırlar. Daha aşağı bir harekete pozisyonlanmak adına, vadesi Temmuz 2026 sonu olan ve kullanım fiyatı (strike) yaklaşık 1,3200 seviyesinde bulunan opsiyonlara bakıyoruz.
Yaklaşan ABD ÜFE ve İngiltere GSYH verileri öncesinde ima edilen volatilitenin artması muhtemel; bu da opsiyon alımını pahalılaştırır. Bu nedenle, ayı put spread daha maliyet etkin bir strateji olabilir. Bu yapı; daha yüksek bir kullanım fiyatından put alırken, aynı anda daha düşük bir kullanım fiyatından ikinci bir put satılarak başlangıç maliyetinin azaltılmasını içerir.
Geriye dönük olarak, 1,3000 seviyesi 2025 sonlarında önemli bir destek bölgesi işlevi görmüştü. Her iki ülkeden gelecek veriler politika ayrışması görüşümüzü teyit ederse, GBP/USD’nin bu önemli psikolojik ve teknik seviyeyi yeniden test ettiğini görebiliriz. Stratejilerimiz, önümüzdeki birkaç hafta içinde böyle bir harekete odaklanacak şekilde kurgulanacaktır.
