USD/CAD, haftanın en düşük seviyesi olarak tanımlanan 1,3900’den gece saatlerinde gelen toparlanmanın üzerine inşa edemedi ve Perşembe günü Asya seansında hafif geriledi. Parite, Salı günkü yıl içi zirvesine yakın seyrini korurken 1,3900’lerin ortasının hemen altında işlem gördü; sinyallerin karışık kalmasıyla gün içinde %0,10’un altında düşüş kaydetti.
İran, ABD’nin yeni bir saldırı dalgası başlatmasının ardından Hürmüz Boğazı’nı kapattığını açıkladı. Bu gelişme, Salı günü görülen yaklaşık iki ayın en düşük seviyesinden Petrol’ün toparlanmasına yardımcı olurken, emtia bağlantılı Kanada dolarına da destek verdi. ABD Doları ise baskı altında kaldı; ancak gerilimin tırmanma riski nedeniyle güvenli liman talebi gündemde kalmayı sürdürdü. Öte yandan artan enerji fiyatları enflasyon endişelerini canlı tutarak daha şahin bir Fed beklentisini pekiştirdi. CME Group FedWatch Tool, Mayıs ayında TÜFE’nin yıllık %4,2 artarak son üç yılın en yüksek seviyesine çıkmasının ardından piyasaların yıl sonuna kadar faiz artışı ihtimalini %70’in üzerinde fiyatladığını gösterdi; buna karşılık Kanada Merkez Bankası (BoC) güvercin olarak nitelendirildi. Gözler, Orta Doğu gelişmeleri ve Petrol hareketleriyle birlikte Kuzey Amerika seansının ilerleyen bölümünde açıklanacak ABD ÜFE verisinde.
Hürmüz Boğazı’ndaki Tırmanış Petrolü ve USD/CAD Volatilitesini Tetikliyor
Bu hafta piyasalar açısından ana belirleyicinin Hürmüz Boğazı’ndaki son tırmanış olduğunu görüyoruz. Artan gerilim, Batı Teksas tipi ham petrolün (WTI) varil fiyatını 2022’den bu yana ilk kez 95 doların üzerine taşıyarak Kanada dolarına güçlü destek sağladı. Bu durum USD/CAD paritesi için zorlu bir “çekişme” ortamı yaratıyor.
Ancak aynı jeopolitik gerilim, ABD dolarının güvenli liman cazibesini de artırarak paritede aşağı yönü sınırlayan bir zemin oluşturuyor. Tarihsel olarak, Orta Doğu’da yoğun çatışma dönemleri, daha yüksek petrol fiyatlarına rağmen küresel sermayenin güvenli varlıklara yönelmesiyle doların güçlenmesine yol açtı. Bu dinamiğin, kısa vadede USD/CAD’de sert bir satış dalgasını engellemesini bekliyoruz.
Para Politikası Ayrışması ve Piyasa Etkileri
Başlıkların ötesinde, ABD Merkez Bankası (Fed) ile Kanada Merkez Bankası (BoC) arasındaki politika ayrışması derinleşiyor. Mayıs 2026’ya ilişkin son ABD TÜFE raporu, enflasyonun %3,8 ile yapışkan seyrettiğini gösterirken, Fed’in sıkı duruşunu sürdürmesi yönündeki baskıyı artırıyor. Buna karşılık BoC, son GSYH verilerinin Kanada ekonomisinin ilk çeyrekte yalnızca %0,9 büyüdüğünü göstermesiyle yıl sonuna kadar olası bir faiz indirimi sinyali veriyor.
Piyasa fiyatlamaları bu artan ayrışmayı yansıtıyor; CME FedWatch Tool artık Fed’in yaz boyunca faizleri sabit tutma olasılığını %75 seviyesinde gösteriyor ve yakın vadeli bir indirime yönelik umutları zayıflatıyor. Bu beklenti, ABD tahvil getirilerini yüksek tutuyor; bu da USD/CAD’in daha yukarıda kalmasını destekleyen temel faktörlerden biri. Önümüzdeki haftalarda opsiyon piyasasında daha yüksek ima edilen volatilitenin fiyatlanması gerektiğini düşünüyoruz.
Bu güçlü karşıt rüzgârlar dikkate alındığında, USD/CAD’de net yön tahminine dayalı pozisyonların riskli olduğu kanaatindeyiz. Her iki yöne de sert hareket potansiyeli artmış durumda; bu da straddle veya strangle gibi “uzun volatilite” stratejilerini cazip kılıyor. Jeopolitik haber akışı veya yaklaşan enflasyon verilerinin kolaylıkla kırılma hareketi yaratabileceği bir ortamda, yönünden bağımsız olarak anlamlı bir fiyat salınımından faydalanmayı hedefliyoruz.
