ABD enflasyon verilerinin faizlerin daha uzun süre yüksek kalacağı beklentilerini canlı tutmasının ardından altın Çarşamba günü %3’ten fazla geriledi. XAU/USD, yaklaşık 4.105 dolar civarındaki iki aylık dipleri test ettikten sonra 4.130 dolarda işlem gördü. Risk iştahı, ABD Başkanı Donald Trump’ın İran’a yönelik saldırıların yeniden başlatılabileceğine dair açıklamaları ve İran’ın Ürdün, Kuveyt ve Bahreyn’deki ABD üslerini vurduğuna ilişkin haberlerle daha da baskılandı.
Mayıs Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yıllık bazda %4,2 artarak son üç yılın en yüksek seviyesine çıktı. Enerji fiyatları Nisan’daki %3,8’e karşılık %3,9 yükselirken, çekirdek TÜFE %2,8’den %2,9’a çıktı. Para piyasaları yılın ilerleyen döneminde bir Fed faiz artışını fiyatlamayı sürdürdü; ancak ima edilen sıkılaşma Pazartesi günkü 25 baz puandan 21 baz puana geriledi. Petrol ve tahvil faizleri de baskıyı artırdı: WTI %2,62 yükselişle varil başına 91,00 dolara çıkarken, ABD 10 yıllık tahvil getirisi yaklaşık iki baz puan artarak %4,536 oldu. Gözler, manşet ÜFE’nin %6’dan %6,4’e ve çekirdek ÜFE’nin %5,2’den %5,4’e yükselmesi beklenen Mayıs ÜFE verisine çevrildi. 6 Haziran’da biten haftaya ilişkin işsizlik maaşı başvurularının da 225 binden 219 bine gerilemesi öngörülüyor. Grafikler 4.098 dolarda destek, ardından 4.000 ve 3.886 dolar seviyelerini; 200 günlük HO’nun bulunduğu 4.443 dolar civarı ile 4.500 dolarda direnç gösteriyor. RSI aşırı satım bölgesinde olsa da 20’nin üzerinde. Merkez bankaları 2022’de yaklaşık 70 milyar dolar değerinde 1.136 ton altın ekledi.
Altın İçin Ayı Senaryosu ve Piyasa Dinamikleri
Mevcut piyasa dinamikleri dikkate alındığında, önümüzdeki haftalarda altın için belirgin bir ayı senaryosu görüyoruz. Kalıcı enflasyon ile petrol fiyatlarını yukarı iten artan jeopolitik gerilimin birleşimi, getiri üretmeyen varlıklar için zor bir zemin oluşturuyor. Bu nedenle stratejimiz, XAU/USD’de aşağı yönün devamına pozisyon almak olacak.
Son ABD TÜFE verisinin %4,2 gelmesi, “faizler daha uzun süre yüksek kalacak” anlatısını güçlendirerek ana itici unsur konumunda. CME FedWatch Tool verileri, yıl sonuna kadar en az bir faiz artışı olasılığının %70’in üzerine çıktığına işaret ediyor; bu da ABD Doları’nı desteklemeye ve altın üzerinde baskı kurmaya devam edecektir. Enflasyonist eğilimin teyidi için yaklaşan Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verisini yakından izleyeceğiz.
Stratejiler ve İzlenecek Kritik Seviyeler
İran’la yaşanan çatışma olağandışı bir etki yaratıyor; WTI ham petrolün varil başına 91 doların üzerine sıçraması, altının güvenli liman cazibesini artırmaktan ziyade enflasyon endişelerini besliyor. Tarihsel olarak 1970’lerdeki benzer petrol şokları agresif parasal sıkılaşmaya yol açmıştı; bu da altın için önemli bir karşı rüzgâr. Bu dinamik, 10 yıllık getirisi %4,536 olan ABD tahvillerini daha cazip bir güvenli liman alternatifi haline getiriyor.
Bu çerçevede, özellikle kritik 4.098 dolar destek seviyesinin altındaki kullanım fiyatlarını hedefleyerek altın üzerinde satım (put) opsiyonları alımını gündeme alıyoruz. Yıl içi dip seviyenin net şekilde kırılması, 4.000 dolar psikolojik seviyesine doğru çok daha büyük bir aşağı hareketin önünü açabilir. Bunun, beklenen oynaklık ve aşağı yönlü momentumu değerlendirmek için riski tanımlı bir yöntem sunduğu kanaatindeyiz.
Ayrıca 106 seviyesinin üzerine tırmanan ABD Dolar Endeksi’ni (DXY) de izlemek gerekiyor; bu da baskıyı artıran bir diğer unsur. Göreli Güç Endeksi (RSI) aşırı satım koşullarına yaklaşsa da henüz uç seviyelere inmiş değil; bu, satıcıların fiyatları daha aşağı itmesi için alan olduğu anlamına geliyor. Bir dönüş ancak altının 4.443 dolar civarındaki 200 günlük hareketli ortalamayı yeniden kazanması halinde gündeme gelebilir; bu ise şimdilik düşük olasılıklı görünüyor.
