Enerji Fiyatları Kanada Görünümünü Destekliyor
Kurum, enerji fiyatlarındaki son yükselişin olumsuz havayı kısmen dengelediğini söyledi. Daha yüksek enerji fiyatları, Kanada piyasasının kısa vadeli kısmında (yakın vadeli faizler) beklenen faiz indirimlerinin büyük bölümünü fiyatlamadan çıkardı. Kurum, Kanada Merkez Bankası (BoC) Başkanı Tiff Macklem’in 2026 için yüksek belirsizliği vurguladığını ve para politikası seçeneklerini açık tuttuğunu belirtti. Jeopolitik ortamın kötüleşmesi mevcut belirsizlik düzeyini koruyabilir. CUSMA (Kanada-ABD-Meksika Anlaşması) görüşmeleri manşet üretiyor, ancak ticaret politikasında küçük değişikliklerin genel büyüme görünümünü değiştirmesi olası değil. Kanada İstatistik Kurumu’nun 2025 4. çeyrek için açıkladığı verilere göre imalatın GSYH içindeki payı %9,8; bu oran tek başına ana itici güç olacak kadar büyük değil. Şirket yatırımları (makine, ekipman, tesis gibi harcamalar) 2025’teki ticaret anlaşmazlıklarından önce de zayıftı; bu belirsizlik yeni bir baskı unsuru değil. Kanada doları için şu anda kilit unsur, enerji fiyatlarındaki hızlı yükseliş; bu artış makroekonomik kaygıların önemli kısmını dengeliyor. WTI tipi ham petrolün (ABD referans petrolü) 2026 Şubat’ta varil başına 95 doların üzerine çıkmasıyla piyasa havası belirgin şekilde değişti ve yılın başında görülen merkez bankası faiz indirimi beklentilerinin çoğu geri çekildi. Ticaret hadlerindeki bu iyileşme (ihracat fiyatlarının ithalata göre daha iyi hale gelmesi) ekonomiye güçlü destek sağlıyor.Faiz Piyasaları BoC Patikasını Yeniden Fiyatlıyor
Faiz işlemleri yapanlar için bu, BoC’nin yakın vadede gevşeme yapacağına dair pozisyonların kapatılması anlamına geliyor. Gecelik endeks swapı (OIS: politika faizine bağlı swap; piyasadaki faiz beklentisini gösterir) piyasası artık temmuzdan önce faiz indirimi olasılığını %25’in altında fiyatlıyor. Bu, yıl başındaki yaklaşık %75’lik olasılığa göre sert bir dönüş. Bu nedenle önümüzdeki aylarda Macklem’den “şahin” bir bekleme (faizi sabit tutarken sıkı duruş mesajı) ihtimali dikkate alınmalı. Macklem’in temkinli tonu ve jeopolitik ortamın bozulduğuna vurgu yapması, oynaklığın (fiyat dalgalanması) yüksek kalabileceğine işaret ediyor. 2025’te de benzer şekilde, önemli veri açıklamaları sırasında CAD/USD opsiyonlarında ima edilen oynaklık (opsiyon fiyatlarından çıkarılan beklenen oynaklık) yükselmişti. Bu ortam, bir sonraki TÜFE (enflasyon) verisi veya BoC toplantısı öncesinde opsiyonlarla oynaklık almak (ör. straddle: aynı vadede aynı kullanım fiyatlı alım ve satım opsiyonunu birlikte almak; büyük harekete oynar) için daha elverişli.”””
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
