USD/JPY, Pazartesi günü 159,70’e doğru yükselerek 160,00 civarındaki müdahale seviyelerine yaklaştı. ABD Doları, güçlü imalat verilerinin ardından değer kazandı. ISM İmalat PMI, Nisan’daki 52,7’den Mayıs’ta 54’e çıkarak 53 beklentisini aştı ve daha hızlı bir genişlemeye işaret etti; aynı zamanda İstihdam Endeksi 46,4’ten 48,6’ya yükselirken, Ödenen Fiyatlar Endeksi 84,6’dan 82,1’e geriledi. Bu, enflasyon baskılarının yüksek kalmaya devam ettiğini ancak aylık bazda bir miktar soğuduğunu gösterdi. Orta Doğu’daki jeopolitik gerilim de, İran’ın Tesnim Haber Ajansı’nın Tahran’ın Lübnan’a yönelik saldırıların ardından ABD ile mesaj alışverişini durdurduğunu bildirmesi sonrası gündemde kaldı; daha güçlü dolar pariteyi desteklerken güvenli liman talebini de canlı tuttu.
4 saatlik grafikte USD/JPY 159,72’den işlem gördü; 20 periyotluk SMA (159,41) ve 100 periyotluk SMA’nın (158,62) üzerinde kalarak momentumu pozitif korudu. RSI 69 civarında seyrederken, direnç 159,73 ve 159,77 bölgelerinde; destek seviyeleri 159,48 ardından 159,41 olarak izleniyor, daha derin bir geri çekilmede 158,62 gündeme gelebilir. Piyasanın odağı, işgücü piyasasına ilişkin sinyaller için Cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam (NFP) raporuna kayıyor.
ABD Dolarındaki Güçlenme ve Japonya Müdahalesi Riski
Doların yen karşısında güçlendiğini ve geçen ayın güçlü ABD imalat verilerinin etkisiyle 160 seviyesine doğru ilerlediğini görüyoruz. Bu tablo, ABD ekonomisinin genişlediğine işaret ederken ABD dolarını da güçlü tutuyor. USD/JPY’de uzun pozisyon taşıyanlar için en yakın risk, Japon yetkililerden gelebilecek müdahale.
Yönettiğimiz ana risk, Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) yen’i güçlendirmek için ani bir adım atması; ki bunu daha önce bu seviyeler civarında yaptılar. Tarihsel olarak yen bu kadar hızlı zayıfladığında yetkililer devreye giriyor. Nitekim 2024’ün Nisan ve Mayıs aylarında para birimlerini desteklemek için 60 milyar doların üzerinde harcama yaptılar. Bu durum, dolar uzun pozisyonu taşıyan yatırımcılar için belirgin ve öngörülemez bir aşağı yönlü risk yaratıyor.
Yaklaşan Gelişmeler, Volatilite ve Pozisyonlama Stratejileri
Bu Cuma günü açıklanacak ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporu, izlediğimiz bir sonraki ana gündem maddesi. Güçlü bir istihdam verisi, Fed’in “daha uzun süre yüksek faiz” duruşunu pekiştirerek doları daha da destekleyebilir. CME FedWatch Tool’a göre yatırımcılar yakın vadeli faiz indirimi olasılığını büyük ölçüde fiyatlamış durumda; bu da doların temel gücünü destekliyor.
Önümüzdeki birkaç hafta için, ABD TÜFE enflasyon raporu ve ay ortasındaki Fed toplantısı çevresinde artabilecek volatiliteye pozisyon alıyoruz. Enflasyonun yüksek seyretmeyi sürdürmesi, faiz indirimlerini neredeyse kesin olarak geciktirir ve USD/JPY’yi daha yukarı taşıyabilir; BOJ’un kendi toplantısı da güvercin kalmaları halinde bu hareketi hızlandırabilir. Merkez bankası politikalarındaki bu ayrışma, işlemin ana temasını oluşturuyor.
Müdahale riskinin “ikili” (ya var ya yok) niteliği dikkate alındığında, opsiyon kullanımını en ihtiyatlı strateji olarak görüyoruz. USD/JPY üzerinde put opsiyonu almak, resmi bir adımın tetikleyebileceği ani ve sert düşüşe karşı maliyet-etkin bir koruma sağlayabilir. Bu sayede dolarda yükseliş beklentimizi korurken pozisyondaki azami riskimizi de tanımlamış oluruz.
Trend güçlü olsa da RSI gibi teknik göstergeler 70’e yakın aşırı alım bölgesine yaklaşıyor. Bu, yukarı yönlü momentumun gerildiğini ve paritenin bir düzeltmeye açık hale geldiğini düşündürüyor. Bu nedenle, kritik 160 müdahale bölgesinin hemen altında yeni uzun pozisyon açarken temkinli olunmalı.
