Çin’in RatingDog İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI), Pazartesi günü yayımlanan verilere göre Mayıs’ta Nisan’daki 52,2 seviyesinden 51,8’e geriledi. Piyasa 51,4’lük bir değer öngörüyordu; aylık bazdaki düşüşe rağmen gerçekleşme beklentilerin üzerinde kaldı.
Verinin ardından AUD/USD yazım sırasında 0,7183 civarında işlem gördü ve gün içinde %0,01 yükseldi. 1 Haziran saat 01:50 GMT’de yayımlanan bir düzeltme, PMI’ın yükselmediğini, aksine gerilediğini netleştirdi.
Beklentiler Eşliğinde Çin İmalatında Momentum Yavaşlıyor
Mayıs ayına ilişkin Çin imalat verisi, genişlemenin ivme kaybettiğini ve 52,2’den 51,8’e düştüğünü gösteriyor. Bu bir gerileme olsa da piyasanın endişelendiğinden daha iyi gelmesi, ilk tepkinin sınırlı kalmasını açıklıyor. Bunu, pandemi sonrası toparlanma momentumunun ılımlılaştığına ancak çökmekte olmadığına dair bir sinyal olarak görüyoruz.
Bu veri, Çin talebine duyarlı sanayi emtialarını da yeniden gündeme taşıyor. Çin’de demir cevheri liman stoklarının 145 milyon tonun üzerine çıkarak iki yılın zirvesine yükseldiğine işaret eden son veriler, yakın vadeli talebin zayıfladığı fikrini destekliyor. Önümüzdeki birkaç hafta için, olası bir fiyat yumuşamasına karşı emtia ETF’lerinde put alımı veya bakır vadeli işlemlerinde kısa pozisyon almayı konumlanma yöntemi olarak değerlendiriyoruz.
Avustralya Doları ve Emtialarda Piyasa Tepkisi ve Görünüm
Çin’in ekonomik sağlığına yönelik önemli bir gösterge olarak izlenen Avustralya doları, 0,7183 civarında tutunarak neredeyse hiç hareket etmedi. Bu, piyasanın hafif bir yavaşlamaya zaten pozisyonlandığını gösteriyor. AUD/USD opsiyonlarında ima edilen volatilitenin hâlihazırda yaklaşık %8,5 ile yıllık dip seviyelere yakın olması nedeniyle, Çin’den gelebilecek ilave olumsuz veriye karşı kurda put alımını görece ucuz bir korunma aracı olarak görüyoruz.
İleriye dönük olarak, bu soğuma eğilimini teyit etmek için Çin’in yaklaşan sanayi üretimi ve kredi büyümesi verileri odağımızda olacak. Tarihsel olarak PMI’ın iki ay üst üste aşağı yönlü trend izlediği dönemlerde, takip eden çeyrekte AUD/USD paritesinde sıklıkla %3-5’lik bir düşüş yaşandığı görülüyor. Bu örüntü, temkinli kalmamıza ve koruyucu amaçla bazı düşüş yönlü pozisyonları elde tutmayı tercih etmemize neden oluyor.
