USD/JPY, cuma günkü Asya seansında 159,32 civarına doğru sınırlı yükselirken, yen Tokyo enflasyon verileri ve olası kur piyasası müdahalesine ilişkin uyarıların ardından temkinli seyretti. Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) yakından izlediği, taze gıda hariç Tokyo TÜFE mayısta yıllık bazda %1,3 arttı; nisan ayındaki %1,5 seviyesinden gerileyerek üst üste dördüncü ayda da bankanın %2 hedefinin altında kaldı. Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama, yetkililerin yendeki aşırı oynaklığı sınırlamak için döviz piyasasına müdahale edebileceğini söyledi.
ABD Dolar Endeksi (DXY) 99,00 yakınında hafif güçlenirken, ABD-İran anlaşmasının Başkan Donald Trump’ın onayı beklenerek hazırlandığına dair haberlerin tetiklediği önceki satışların ardından perşembe günkü 98,95 dip seviyesine yakın kalmayı sürdürdü. Teknik tarafta parite 20 günlük EMA’sı olan 158,78’in üzerinde tutunurken, RSI 56 civarında seyrediyor; aşağı yönlü kırılmada 157,94 gündeme gelebilir. Yukarıda ise direnç, yaklaşık iki yılın zirvesi olan 160,74 yakınında bulunuyor.
Faiz Farkı ve BoJ’un Temkinli Duruşu Yükseliş Eğilimini Destekliyor
USD/JPY’nin bugün 157,10 yakınında işlem gördüğünü izliyoruz ve yukarı yönlü trendin sürmesi olası görünüyor. ABD Merkez Bankası (Fed) ile Japonya Merkez Bankası (BoJ) arasındaki büyük faiz farkı, bu hareketin ana itici gücü olmaya devam ediyor. Bu temel ayrışma, dolar alıp yen satmanın hâlâ “en az direnç” yolu olduğuna işaret ediyor.
Son veriler, Japonya’da çekirdek enflasyonun %2,2 seviyesinde kalarak BoJ’un %2 hedefinin birkaç aydır üzerinde seyrettiğini gösteriyor. Buna karşın BoJ, gelecekteki faiz artırımları için oldukça kademeli bir hız sinyali veriyor; piyasa da bunun ABD faizleriyle aradaki farkı kapatmak için yetersiz olduğuna inanıyor. Merkez bankasının bu temkinli duruşu, yen zayıflığının sürebileceği görüşümüzü destekliyor.
Resmî Uyarılar, Dolar Gücü ve İşlem Stratejileri
Parite 158 seviyesine yaklaşırken, Japon yetkililerden aşırı kur hareketlerine karşı adım atılabileceğine yönelik alışıldık uyarıları duyuyoruz; bu durum beklenen bir gelişme. 2024’teki örnekler, fiilî müdahalenin ancak kurun 160 seviyesinin üzerine çıkmasından sonra geldiğini gösteriyor; bu da yetkililerin belirli bir seviyeden ziyade hareketin hızına daha fazla odaklandığına işaret ediyor. Bu nedenle söz konusu uyarıları, trend için “sert bir fren” değil “yumuşak bir yavaşlatıcı” olarak değerlendiriyoruz.
ABD Dolar Endeksi (DXY) 104,50 civarında güçlü seyrini koruyor; bu da Fed’in faiz indiriminde aceleci olmadığı gerçeğini yansıtıyor. Son ABD makro verileri ekonominin dirençli kaldığına işaret ederek yakın vadede politika gevşemesi beklentilerini ötelerken, geniş tabanlı dolar gücü USD/JPY’nin yükselişine sağlam bir zemin sunuyor.
Bu görünüm doğrultusunda, önümüzdeki haftalar için USD/JPY’de alım yönlü (call) opsiyonların makul bir strateji olduğunu düşünüyoruz. Bu yaklaşım, paritenin birçok kişinin izlediği psikolojik 160 seviyesine doğru ilerlemesi halinde potansiyel kazancı yakalamaya imkân tanır. Opsiyon kullanımı, Japon otoritelerinden gelebilecek ani ve sert müdahale riskinin sürekli mevcut olduğu bir ortamda, riski tanımlamak açısından da kritik önemdedir.
