ABD Enerji Enformasyon İdaresi’nin (EIA – ABD Enerji Bakanlığı’na bağlı resmi enerji veri kurumu) 22 Mayıs ile biten haftaya ait verileri, ham petrol stoklarının 3,327 milyon varil azaldığını gösterdi. Piyasa beklentisi 5 milyon varillik stok düşüşü (stokların azalması) yönündeydi; dolayısıyla gerçekleşen azalış beklenenden daha sınırlı kaldı.
Sonuç, stoklarda haftalık gerilemeye işaret etse de stokların beklenen hızda sıkılaşmadığını (arz fazlasının aynı hızla erimediğini) gösteriyor. Raporlama açısından EIA verisi, “stok değişimi” kaleminde beklentinin üzerinde geldi; çünkü stok düşüşü (draw) tahmin edilenden daha düşük gerçekleşti.
Stok Düşüşü ve Talep Etkileri
Son ham petrol stok raporu, piyasanın beklediğinden daha küçük bir düşüşe işaret etti. Bunu, stoklarda 3,3 milyon varillik azalmaya rağmen talebin beklendiği kadar güçlü olmadığının bir sinyali olarak görüyoruz. Bu durum, kısa vadede fiyatların hızlı yükselişini sınırlayabilir.
Bu tablo, yazın en yoğun araç kullanımı dönemine (summer driving season) girilirken oluşuyor; bu dönemde normalde talebin artması beklenir. Son veriler, ABD benzin talebinin günlük yaklaşık 9,1 milyon varil seviyesinde seyrettiğini gösteriyor. Bu seviye istikrarlı, ancak fiyatları daha yukarı taşıyacak kadar güçlü bir ivmeye işaret etmiyor. Bu nedenle piyasa, mevsimsel güç ile anlık tüketim verilerini birlikte tartıyor.
OPEC+, Piyasa Oynaklığı ve Strateji
Resme ek olarak, haziran başındaki OPEC+ toplantısı yakından izleniyor. OPEC+’ın (OPEC ve OPEC dışı bazı üretici ülkelerin oluşturduğu grup) günlük 2,2 milyon varillik gönüllü üretim kesintilerini uzatıp uzatmayacağına dair karar, üçüncü çeyrek boyunca fiyatlar üzerinde belirleyici olabilir. Bu belirsizlik, faiz indirimi beklentilerini geciktirebilecek enflasyon verileriyle birleşince, toplam enerji talebine dair görünümü karmaşık hale getiriyor.
Bu çelişkili sinyaller nedeniyle petrol opsiyonlarında örtük oynaklıkta (implied volatility – opsiyon fiyatlarının içerdiği beklenen fiyat dalgalanması) belirgin artış görüldü. Bu, opsiyonların pahalandığı anlamına gelir; piyasanın bir sonraki ana fiyat hareketi konusunda kararsız olduğunu yansıtır. Yani yatırımcılar, tek yönde sakin bir trend yerine sert fiyat dalgalanmalarına hazırlanıyor.
Önümüzdeki haftalarda, yatay bant stratejilerine odaklanıyoruz; çünkü WTI ham petrolün (ABD referans ham petrolü) önemli teknik seviyeler arasında sıkıştığı görülüyor. Tarihsel olarak, mevsimsel talep yüksek beklentileri karşılamadığında fiyatlar oyalanabilir; 2023 yazında da benzer bir tablo görülmüş, sezonun sonlarına doğru yükseliş gelmişti. Bu nedenle, OPEC+ daha net bir mesaj verene veya talep verileri belirgin bir kırılma gösterene kadar güçlü yön bahislerine daha mesafeliyiz.
