EUR/USD, Perşembe günü önceki kayıplarını sınırladı ve gün içi 1.1586 seviyesindeki dipten toparlanarak 1.1655 civarında işlem gördü. ABD’den gelen bir dizi veri, ABD-İran savaşıyla bağlantılı Orta Doğu gerilimleri sürse de ABD Doları’na (USD) desteği azalttı. Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi (Fed’in yakından izlediği, gıda ve enerji gibi oynak kalemleri dışarıda bırakan enflasyon göstergesi) nisanda aylık bazda %0,2 arttı; marttaki %0,3’ten yavaşladı. Yıllık artış ise %3,2’den %3,3’e çıktı ve beklentilerle uyumlu geldi. Aylık verinin yumuşaması Dolar’ı baskıladı; enflasyon Fed’in %2 hedefinin üzerinde kalsa da.
ABD Dolar Endeksi (DXY – Dolar’ın başlıca para birimleri karşısındaki seyrini gösteren endeks) 99 civarında seyretti; daha önce 99,54 ile yedi haftanın zirvesini görmüştü. Ayrı veriler, ABD ekonomisinin 2026 ilk çeyrekte yıllıklandırılmış (çeyreklik büyümenin yıl geneline çevrilmiş hali) %1,6 büyüdüğünü gösterdi; önceki %0,5’in üzerinde ancak %2’lik öncü tahminin altında kaldı. İlk işsizlik maaşı başvuruları 215 bine yükseldi (beklenti 211 bin, önceki 210 bin). Dayanıklı mal siparişleri (uçak, makine gibi uzun ömürlü ürünlere talebi gösteren veri) marttaki %1,3 düşüşün ardından nisanda %7,9 arttı. Jeopolitik belirsizlik sürerken Axios, ABD Başkanı Donald Trump’ın onayına bağlı, 60 günlük bir ateşkes uzatımı için ön çerçeve hazırlandığını bildirdi. Bu haber, petrol kaynaklı enflasyon risklerini ve Fed ile Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) sıkı duruşunu gündemde tuttu.
Oynaklık Artıyor: Dolar Üzerinde Çelişkili Baskılar
ABD’de büyümenin zayıf kalması ve aylık enflasyon artışının yavaşlaması, Dolar için karmaşık bir tablo oluşturuyor. EUR/USD opsiyonlarında beklenen oynaklık (opsiyon fiyatlarına yansıyan, piyasanın gelecekteki dalgalanma beklentisi) yükseliyor. CBOE EuroCurrency Volatility Index (EVZ – EUR/USD’de beklenen dalgalanmayı izleyen endeks) son dönemde 9,2 ile üç ayın zirvesine çıktı. Bu, daha sert fiyat hareketlerine hazırlıklı olunması gerektiğine işaret ediyor.
Merkez Bankası Ayrışması ve Jeopolitik Riskte İşlem Yaklaşımları
ABD’de aylık enflasyonun yavaşlaması, Fed’in “şahin” duruşunu (faizleri yüksek tutma eğilimi) ECB’den daha erken gevşetmesi yönünde baskı yaratabilir. ECB cephesinde son mesajlar daha sıkı tonda; Euro Bölgesi ücret artışının hâlâ yıllık bazda %4’ün üzerinde olduğu vurgulanıyor. Bu nedenle 1,1750 civarında kullanım fiyatlı (strike), haziran sonu veya temmuz vadeli EUR/USD alım opsiyonları (call – kur yükselirse değer kazanan opsiyon) ile yukarı yönlü hareketin hedeflenmesi gündeme gelebilir.
Ancak ABD-İran çatışması, Dolar’daki zayıflamayı hızla tersine çevirebilecek önemli bir risk. Petrol fiyatları burada kritik gösterge. Brent vadeli kontratları (gelecekte teslim fiyatı üzerinden işlem gören sözleşmeler) gerilim nedeniyle son bir ayda %12 yükselerek varil başına 112 doların üzerine çıktı. Bu riski yönetmek için, ateşkesin bozulması halinde 1,1500 desteğinin altına sert düşüşe karşı, kullanım fiyatı spot seviyenin altında olan EUR/USD satım opsiyonlarıyla (put – kur düşerse değer kazanan opsiyon) korunma (hedge – riski dengeleme) yapılabilir.
