USD/JPY üst üste ikinci günlük yükselişini kaydederek %0,14 artışla 159,51’de kapandı. Kısa vadede görünüm yukarı yönlü kalmaya devam ediyor. 159,70’in üzerine çıkış mümkün görülse de 159,95 seviyesindeki **direncin** (fiyatın yükselirken zorlandığı seviye) şimdilik test edilmesi düşük olasılık olarak değerlendiriliyor. **Destek** (fiyat düşerken tutunabildiği seviye) 159,35’te. 159,20’nin altına iniş, mevcut yukarı yönlü baskının zayıfladığına işaret eder.
Bir ila üç haftalık vadede parite, ay ortasından bu yana süren pozitif eğilimini koruyor; ancak **momentum** (yükseliş hızının gücü) zayıf. 21 Mayıs’ta kur 158,85 iken 158,40 “güçlü destek” olarak not edilmişti; buranın altına sarkması görünümü nötrleştirecekti. Kur 158,40’ın üzerinde kaldı ve son iki günde yükseldi. “Güçlü destek” seviyesi şimdi 159,00’a taşınmış durumda; 159,95’e ulaşma ihtimali ise belirsiz.
USD/JPY İçin Sürücüler ve Görünüm
ABD dolarının yen karşısında kademeli yükselişini sürdürmesini, 159,95’e giden yolun da açık kalmasını bekliyoruz. Ana neden, ABD Merkez Bankası (Fed) ile Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) belirlediği **faiz oranları** arasındaki büyük fark. Bu temel fark, dolarda **uzun pozisyon** (fiyat yükselişinden kazanç hedefleyen pozisyon) stratejisini destekliyor.
Yükselişin yavaş olması nedeniyle, **kısa vadeli alım opsiyonu (call)** almak düşünülebilir. **Kullanım fiyatı (strike)** yaklaşık 159,75 olan call opsiyonları, olası bir yukarı hareketten faydalanmayı sağlar ve kur yükselmezse riski ödenen primle sınırlar. Opsiyonların **primi** (opsiyonun maliyeti) görece düşük; bu da piyasanın temkinli duruşunu yansıtıyor.
Bununla birlikte 160,00 seviyesine yaklaşırken **müdahale riski**ne (yetkililerin piyasaya döviz alım-satımıyla yön verme ihtimali) dikkat etmek gerekiyor. Bu seviye, geçmişte ve özellikle 2024’te hassas bir bölgeydi. Resmi adımların tetikleyebileceği ani bir yen değerlenmesine karşı, **para dışı (out-of-the-money) satım opsiyonları (put)** taşımak koruyucu olabilir. Bu putlar, sert ve beklenmedik bir dönüşe karşı “sigorta” görevi görür.
Son Ekonomik Veriler ve Strateji Notları
Son veriler bu temkinli ama pozitif tabloyu destekliyor. Geçen hafta açıklanan ABD enflasyonu %3,1 ile beklentinin biraz üzerinde geldi; bu da Fed’in yakın vadede **faiz indirimi** sinyali vermesini zorlaştırıyor. Buna karşılık Japonya’nın 1. çeyrek **GSYH**’si (ekonominin toplam üretimi) hafif daralma gösterdi; bu da BoJ’un politikayı hızlı şekilde **sıkılaştırması** (faiz artırımı gibi adımlarla finansal koşulları zorlaştırması) için güçlü bir gerekçe oluşturmuyor.
Yukarı yönlü hareketten faydalanırken maliyeti sınırlamak isteyenler için **yükseliş yönlü call spread** uygun olabilir. Bu stratejide daha düşük kullanım fiyatlı (ör. 159,50) bir call alınır, aynı anda daha yüksek kullanım fiyatlı (ör. 160,00) başka bir call satılır. Bu pozisyon USD/JPY’de sınırlı bir yükselişten kazanç sağlar; ancak getiriyi üst seviyede sınırlar. Bu da yükseliş hızının zayıfladığı görüşüyle uyumludur.
