Altın fiyatları (XAU/USD) Perşembe günü Asya’nın erken saatlerinde yaklaşık 4.455 dolarda fazla değişmedi. ABD–İran barış görüşmelerine ilişkin belirsizlik temkinli havayı koruyor. İşlemler sınırlı kaldı; yatırımcılar gün içinde açıklanacak ABD Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi’ni bekliyor. Bu veri, ABD’de faizlerin nasıl bir patikaya gireceğine dair beklentileri şekillendirebilir.
Odakta ayrıca Washington’un müzakere çerçevesinin bir parçası olarak işaret ettiği Hürmüz Boğazı var; görüşmeler ise henüz sonuçlanmadı. Perşembe günü manşet PCE Fiyat Endeksi’nin Nisan’da yıllık bazda %3,8’e yükselmesi (Mart: %3,5) bekleniyor. Gıda ve enerji gibi oynak kalemler hariç tutulan çekirdek PCE’nin ise yıllık %3,3’e çıkacağı (önceki: %3,2) öngörülüyor. Enflasyonun beklentiden güçlü gelmesi, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bu yıl faiz artırabileceği beklentisini güçlendirebilir. Faiz getirisi olmayan altın açısından bu ortam genelde baskılayıcı olur.
ABD Enflasyon Verisi Öncesi Piyasada Konumlanma
Bugün, 28 Mayıs 2026 itibarıyla altın, kritik ABD enflasyon verisi öncesinde yatay seyrediyor. Bu sakin dönem, PCE verisi sonrası beklenen sert fiyat hareketleri öncesinde konumlanma fırsatı sunuyor. Enflasyon rakamları Fed’in muhtemel yönünü daha net gösterene kadar büyük yönlü pozisyonlardan kaçınılıyor.
ABD-İran görüşmeleri yakından izleniyor. Görüşmelerin bozulduğuna dair bir işaret, yatırımcıların “güvenli liman” arayışına girmesine (riskten kaçış) yol açarak altını destekleyebilir. Küresel petrol tüketiminin yaklaşık %20’sinin geçtiği bir dar boğaz olan Hürmüz Boğazı’ndaki jeopolitik gerilimler, geçmişte altın fiyatında hızlı yükselişleri tetikledi. Olası ani tırmanışa karşı düşük maliyetli bir sigorta olarak “zararına” (out-of-the-money: mevcut fiyattan daha yukarı kullanım fiyatlı) alım (call) opsiyonları değerlendirilebilir. Opsiyon, belirli bir tarihe kadar belirli bir fiyattan alım/satım hakkı veren türev araçtır.
Artan Oynaklık İçin İşlem Stratejileri
Diğer yandan çekirdek PCE verisi %3,3 beklentisinin üzerine gelirse, Fed’in faiz artırımı için elini güçlendirebilir. CME FedWatch aracının (vadeli işlemlere dayalı olarak faiz kararı olasılıklarını hesaplayan piyasa göstergesi) Temmuz toplantısı için hâlihazırda %65 faiz artışı olasılığına işaret ettiği belirtiliyor; enflasyonun “sıcak” gelmesi (beklentinin üzerinde) bu algıyı pekiştirebilir. Bu senaryoda altın üzerinde baskı beklenir; düşüşe karşı koruma amaçlı satım (put) opsiyonları öne çıkabilir. Put opsiyonu, belirli bir fiyattan satış hakkı verir.
Bu iki güçlü ancak zıt etki nedeniyle, en uygun yaklaşımın yön tahmininden çok oynaklıktaki artışı işlem yapmak olduğu düşünülüyor. Cboe Altın Oynaklık Endeksi (GVZ) bu hafta 17,8’e yükseldi; bu, opsiyon piyasasının daha büyük bir fiyat dalgalanması beklediğini gösterir. “Uzun straddle” stratejisi (aynı vadede hem alım hem satım opsiyonu almak), önümüzdeki haftalarda fiyatın hangi yöne gittiğinden bağımsız olarak güçlü bir hareketten yararlanmak için kullanılabilir.
