Euro, Çarşamba günü dolar karşısında sınırlı yükseldi; 1,1640 civarında ve haftanın 1,1650 bölgesinin hemen altında işlem gördü. Destek, Avrupa Merkez Bankası (ECB) yetkililerinin daha “şahin” (enflasyonla mücadele için faiz artırmaya daha istekli) bir ton kullanmasının ardından geldi: Yönetim Kurulu üyesi Isabel Schnabel, bankanın enflasyondaki sıçramayı artık “geçici” sayıp görmezden gelemeyeceğini söyledi ve Haziran’da faiz adımı gerekeceğine işaret etti. Başekonomist Philip Lane ise Nikkei’ye, ek yönlendirmeye gerek görmediğini belirtti ve piyasaların daha sıkı para politikası (faizlerin yükselmesi/likiditenin sıkılaşması) beklentileri konusunda rahat bir duruş sergiledi. Doların yükselişi ise piyasaların ABD-İran çatışmasının müzakereyle bitmesine dair umutları tartmasıyla sınırlı kaldı. Bu beklenti, petrol fiyatlarını geçen haftaki zirvelerin belirgin altında tuttu ve Euro Bölgesi büyümesi üzerindeki kısa vadeli baskıyı azalttı.
ABD’de Dallas Fed Başkanı Lorie Logan, bir sonraki adımın “faiz artışı” da “faiz indirimi” de olabileceğini söyleyerek, Perşembe günkü Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi öncesinde faiz patikasını açık bıraktı. Teknik açıdan EUR/USD 1,1638’deydi; 10 günlük yatay bant hareketinin üst sınırının altında kalırken bant tabanı 1,1550-1,1560 bölgesinde bulunuyor. 4 saatlik RSI (Göreceli Güç Endeksi: fiyatın hızını ve aşırı alım/aşırı satımı ölçen gösterge) ılımlı yükseliş ivmesine işaret ederken MACD (Hareketli Ortalama Yakınsama/Iraksama: trend ve momentum ölçen gösterge) pozitif kaldı. 1,1660 üzeri bir hareket 1,1720 ve ardından 1,1790 hedeflerini gündeme getirebilir. Destekler 1,1615 ve 1,1575’te; bu seviyelerin kırılması 1,1505-1,1525 bandını öne çıkarır.
Para Politikası Ayrışması ve Enflasyon Temelleri
ECB’nin Haziran’da faiz artırımı sinyali vermesi, daha temkinli duran ABD Merkez Bankası’ndan (Fed) belirgin bir ayrışmaya işaret ediyor. Bu para politikası farkı, Euro’nun son dönemdeki gücünün ana nedeni. Bu görünüm, önümüzdeki haftalarda EUR/USD için daha olası yönün yukarı olduğunu gösteriyor.
Euro Bölgesi’nde enflasyonun “yapışkan” (kolay gerilemeyen) kalması da bu duruşu destekliyor. Son veriler, çekirdek enflasyonu (enerji ve gıda gibi oynak kalemler dışarıda bırakılarak hesaplanan enflasyon) %2,7 seviyesinde gösterdi ve faiz artışı argümanını güçlendirdi. ABD’de PCE Fiyat Endeksi (Fed’in yakından izlediği enflasyon göstergesi) de %2,7 geldi; bu da Fed’in acele etmeyip beklemesine alan tanıyor. Bu temel veriler, Euro’nun dolar karşısında yükseliş için hâlâ payı olduğu görüşünü destekliyor.
İşlem Stratejisi, Riskler ve Petrol Piyasası Zemin
1,1660 “direnç” seviyesinin (fiyatın yükselmekte zorlandığı seviye) aşılması ihtimaline karşı, EUR/USD alım (call) opsiyonlarıyla (belirli bir tarihe kadar belirli fiyattan alma hakkı veren sözleşme) pozisyon alınabilir. Haziran sonuna vadeli, 1,1700 civarında “kullanım fiyatı”na (strike: opsiyonun alım hakkını verdiği fiyat) sahip bir sözleşme, 1,1720 veya 1,1790’a doğru olası bir yükselişten faydalanmaya imkân verir. Bu yöntem, yukarı yönlü kazanç ihtimali sağlarken maksimum zararı ödenen primle (opsiyon bedeli) sınırlar.
Bu görünüm için ana risk, Perşembe günü açıklanacak ABD PCE verisi. Beklentinin belirgin üzerinde bir enflasyon, Euro’daki kazanımları hızla tersine çevirebilir. Bu riski azaltmak için “bull call spread” (daha düşük maliyet için bir call alıp daha yukarı seviyeden başka bir call satarak kurulan, kârı sınırlayan strateji) kullanılabilir; böylece başlangıç maliyeti ve başa baş noktası düşer.
