Hindistan rupisi, ABD doları karşısında sınırlı biçimde güçlenerek güne başladı; USD/INR paritesi 95,70’e doğru geriledi. Bunun arkasında, WTI ham petrolünün (ABD tipi ham petrol) %1,8 düşüşle yaklaşık 90,80 dolara inmesi var. Petrol ithalatçısı ülkelerin para birimleri bu tür düşüşlerden genelde destek bulur.
Jeopolitik risk gündemde kalmaya devam etti. İran, ABD’nin güney İran’daki saldırılar sonrası ateşkesi ihlal ettiğini söyledi. ABD Merkez Kuvvetler Komutanlığı (CENTCOM), saldırıları “meşru müdafaa” olarak niteledi. İran Devrim Muhafızları (IRGC), misilleme tehdidinde bulundu. Arabulucular üzerinden çatışmayı bitirme ve Hürmüz Boğazı’nı yeniden açma görüşmeleri sürüyor; bu hat küresel enerji arzının (dünyada tüketilen enerji akışının) yaklaşık %20’sini taşıyor.
Yabancı kurumsal yatırımcılar (FII; yurt dışı fonlar) Hindistan hisselerinde temkinli kaldı. Pazartesi 821,75 crore rupi alımın ardından salı günü 2.407,87 crore rupi satış yaptı. Dolar endeksi (doların ana para birimleri karşısındaki gücünü gösteren sepet) perşembe açıklanacak nisan ABD Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi öncesi 99,00 civarında dar bantta seyretti. Çekirdek PCE (gıda ve enerji hariç enflasyon; daha “kalıcı” fiyat baskısını gösterir) için beklenti yıllık %3,3; martta %3,2 idi. Aylık artışın %0,3 olması öngörülüyor. Teknik görünümde USD/INR, 20 günlük EMA’nın (üstel hareketli ortalama; son fiyatlara daha fazla ağırlık veren trend göstergesi) 95,4387 seviyesinin üzerinde kaldı. RSI (Göreli Güç Endeksi; 0-100 arası momentum göstergesi) 56 civarında. Destek 95,44 ve ardından 95,00; direnç 96,37 ve 97,00 bölgesinde görülüyor.
Rupide Güçlenme ve Jeopolitik Gerilim
WTI ham petrol fiyatının varil başına 90 dolar civarına gerilemesi, Hindistan rupisini destekliyor. Ancak bu hareket, güçlü FII çıkışlarıyla dengeleniyor. NSDL verilerine göre (Hindistan menkul kıymet saklama kurumu), mayıs ayında şu ana kadar net çıkış 20.000 crore rupiyi aştı. Bu durum USD/INR paritesinde 95,70 çevresinde hassas bir denge yaratıyor.
Önümüzdeki haftalarda ana belirleyici başlık, ABD-İran hattında Hürmüz Boğazı’na ilişkin müzakereler. Piyasanın bu gelişmedeki “iki olasılıklı” riski (sonuç ya rahatlama ya da gerilimin tırmanması) tam fiyatlamadığı düşünülüyor. Zımni oynaklık (opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen dalgalanma) bir aylık USD/INR opsiyonlarında sadece %6,5 seviyesinde; 2024 sonundaki benzer gerilimlerde %8 görülmüştü. Straddle gibi stratejiler (aynı vade ve aynı kullanım fiyatıyla hem alım hem satım opsiyonu; fiyatın yönünden bağımsız büyük harekete oynar) sert bir fiyat hareketinden yararlanmak için kullanılabilir.
ABD Verisi, Fed Politikası ve Opsiyon Stratejileri
Dikkat, ABD çekirdek PCE verisinde olacak; bu veri Fed’in (ABD Merkez Bankası) en çok izlediği enflasyon göstergesi. Piyasa beklentisi yıllık %3,3. Beklentiden yüksek bir veri, Fed’in “şahin” duruşunu (faizleri daha uzun süre yüksek tutma eğilimi) güçlendirebilir. Bu da doların küresel ölçekte değer kazanmasına yol açarak USD/INR’yi 96,37 direnç seviyesine doğru itebilir.
Teknik açıdan paritenin 20 günlük EMA üzerinde kalması, dolar lehine eğilimin sürdüğüne işaret ediyor. 97,00 bölgesine doğru yükseliş ihtimali dikkate alındığında, “out-of-the-money” alım opsiyonları (kullanım fiyatı mevcut fiyatın üzerinde; daha ucuz ama gerçekleşmesi için daha büyük hareket gerekir) tercih edilebilir. Örneğin 96,50 kullanım fiyatlı haftalık opsiyonlar, PCE verisi sonrası olası kırılma ya da İran’dan olumsuz haber akışı durumunda düşük maliyetle pozisyon almak için kullanılabilir.
