Hindistan rupisi, ABD doları karşısında sınırlı ölçüde güçlenerek açıldı. USD/INR kuru 95,70’e doğru gerilerken, WTI ham petrol %1,8 düşüşle yaklaşık 90,80 dolara indi. Bu düşüş, petrol ithal eden ekonomilerin para birimlerini destekledi. Jeopolitik riskler gündemde kalmaya devam etti. İran, ABD’nin güney İran’daki saldırılar sonrası ilan edilen ateşkesi ihlal ettiğini söyledi. ABD Merkez Kuvvetler Komutanlığı (CENTCOM) ise saldırıları “meşru müdafaa” (kendini savunma) olarak tanımladı. İran Devrim Muhafızları Ordusu (IRGC) misilleme tehdidinde bulundu. Çatışmayı bitirme ve Hürmüz Boğazı’nı yeniden açma görüşmeleri arabulucular üzerinden sürüyor; bu güzergâh küresel enerji arzının yaklaşık %20’sini taşıyor.
Yabancı kurumsal yatırımcılar (FII: ülkeye dışarıdan büyük fonlarla giren kurumlar) Hindistan hisselerinde temkinli kaldı. Pazartesi 821,75 crore rupi (yaklaşık 8,2 milyar rupi) alımın ardından salı günü 2.407,87 crore rupi (yaklaşık 24,1 milyar rupi) satış yaptı. Dolar endeksi 99,00 civarında dar bantta seyretti. Piyasalar perşembe açıklanacak nisan ayı ABD Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi’ni izliyor. PCE, ABD’de tüketim sepetindeki fiyat değişimini ölçen enflasyon göstergesidir. “Çekirdek PCE” ise gıda ve enerji gibi oynak kalemler hariç tutulmuş PCE’dir; bu sayede daha istikrarlı enflasyon eğilimi izlenir. Çekirdek PCE’nin yıllık %3,3 (martta %3,2) ve aylık %0,3 artması bekleniyor. Teknik görünümde USD/INR, 20 günlük EMA’nın (üstel hareketli ortalama: son günlere daha fazla ağırlık veren trend göstergesi) 95,4387 seviyesinin üzerinde kaldı. RSI (göreli güç endeksi: fiyatın hızını ölçen gösterge) 56 civarında. Destek 95,44 ardından 95,00; direnç 96,37 ve 97,00 civarında görülüyor.
Rupide Güçlenme ve Jeopolitik Gerilim
WTI ham petrol fiyatlarının düşerek varil başına 90 dolar civarına gelmesi Hindistan rupisini destekliyor. Ancak bu hareket, güçlü FII çıkışlarıyla dengeleniyor. NSDL (Hindistan Menkul Kıymetler Saklama Kuruluşu; yabancı yatırımcı giriş-çıkışlarını raporlar), mayıs ayında şu ana kadar 20.000 crore rupinin üzerinde net çıkış bildiriyor. Bu tablo USD/INR’de 95,70 çevresinde hassas bir denge yaratıyor.
Önümüzdeki haftalarda ana başlık, ABD-İran arasında Hürmüz Boğazı ile ilgili müzakereler. Piyasanın bu başlıktaki “iki ihtimalli” (olur/olmaz) riski tam fiyatlamadığı görülüyor. Zımni oynaklık (opsiyon fiyatlarından hesaplanan beklenen dalgalanma) bir aylık USD/INR opsiyonlarında %6,5 seviyesinde; benzer gerilimlerin yaşandığı 2024 sonundaki %8’in altında. Opsiyon almak, örneğin “straddle” (aynı vade ve kullanım fiyatında bir alım ve bir satım opsiyonu birlikte alarak yukarı ya da aşağı büyük hareketten yararlanma stratejisi), sonuç ne olursa olsun sert fiyat hareketinden faydalanmak için daha temkinli bir yöntem olabilir.
ABD Verisi, Fed Politikası ve Opsiyon Stratejileri
Perşembe açıklanacak ABD çekirdek PCE verisi de yakından izleniyor. Fed’in (ABD Merkez Bankası) en çok önem verdiği enflasyon göstergelerinden biridir. Piyasa beklentisi yıllık %3,3. Beklentiden yüksek bir veri, Fed’in “şahin” (faizleri yüksek tutma eğiliminde) duruşunu güçlendirebilir. Bu da doların küresel ölçekte değer kazanmasına ve USD/INR’nin 96,37 direncine yönelmesine yol açabilir.
Teknik açıdan parite 20 günlük EMA’nın üzerinde kalarak dolar lehine eğilimin sürdüğüne işaret ediyor. 97,00 seviyesine doğru potansiyel hareket dikkate alındığında, “out-of-the-money” (kullanım fiyatı mevcut piyasa fiyatının dışında kalan; bu yüzden daha ucuz olan) alım opsiyonları (call: belirli fiyattan alma hakkı) ilgi çekebilir. Örneğin 96,50 kullanım fiyatlı haftalık opsiyonlar, PCE verisi sonrası ya da İran kaynaklı olumsuz haber akışında olası bir yukarı kırılmaya düşük maliyetle pozisyon almak için kullanılabilir.
