WTI, önceki seansta %3’ten fazla yükseldikten sonra geri çekildi. Çarşamba günü Asya saatlerinde varil başına 91,90 dolar civarında işlem gördü. Piyasalar, ABD-İran arasında barış anlaşmasına doğru ilerleme ihtimalini değerlendirirken fiyatlar da Hürmüz Boğazı’na ilişkin belirsizlikle şekillendi. ABD ordusu, İran’ın güneyinde “meşru müdafaa” amaçlı saldırılar düzenlediğini (kendini savunma gerekçesiyle sınırlı askeri operasyon) açıkladı. İran Devrim Muhafızları ise İran hava sahasını ihlal ettiğini öne sürdüğü bir Amerikan F-35 savaş uçağını ve birkaç İHA’yı (insansız hava aracı) hedef aldığını bildirdi.
İran Dışişleri Bakanlığı, İran medyasında salı erken saatlerde patlamalar yaşandığına dair haberlerin ardından, Hürmüzgan eyaletindeki ABD saldırılarını, kırılgan ve yedi haftalık ateşkesin (çatışmaların geçici olarak durdurulması) “ağır ihlali” olarak kınadı. Bu gerilim, daha geniş çatışmayı durdurmayı ve deniz taşımacılığını yeniden başlatmak için engellemeleri kaldırmayı amaçlayan bir “mutabakat metni”ne (tarafların genel çerçevede anlaştığını gösteren ön anlaşma) yönelik çalışmaları zora sokabilir. İlk anlaşmada, İran’ın nükleer programı gibi daha zor başlıkların ele alınması için 60 günlük bir süre öngörülüyor. Suudi Arabistan, Katar ve Birleşik Arap Emirlikleri, Başkan Donald Trump’a diplomasiyi önceliklendirme çağrısı yaptı. Dışişleri Bakanı Marco Rubio ise nihai anlaşmanın birkaç gün daha sürebileceğini belirtirken, Tahran’ın dondurulmuş varlıkları (kullanımı kısıtlanan finansal varlıklar) ve Hürmüz Boğazı’ndan deniz geçişinin kısıtlanmaması için güvence konularında anlaşmazlıklar olduğunu söyledi.
WTI Ham Petrolünde Oynaklık ve Belirsizlik
WTI ham petrolün varil başına 82 dolar civarında yatay seyrettiğini görüyoruz; bir yanda İran’dan gelen olumsuz diplomatik mesajlar (fiyatı aşağı iten beklenti), diğer yanda askeri gerilimin artması (fiyatı yukarı iten risk) var. Bir tarafta barış anlaşması, diğer tarafta büyük bir çatışma ihtimali bulunması piyasada belirgin bir gerginlik yaratıyor. Piyasa büyük bir harekete hazırlanıyor ancak yön belirsiz.
Bu belirsizlikte, yöne bahis oynamak yerine “oynaklık” satın almak (fiyatın sert hareket edeceğine oynayıp yönü önemsememek) daha mantıklı görünüyor. CBOE Ham Petrol Oynaklık Endeksi (OVX) şu anda 32 civarında; bu seviye, bir gecede tırmanabilecek bir risk ortamı için düşük kalıyor. Yükseliş ya da düşüş fark etmeksizin sert bir fiyat salınımına pozisyon alıyoruz.
Jeopolitik Risk Ortamında İşlem Stratejileri
Temmuz ve Ağustos vadeli kontratlarda “out-of-the-money strangle”lara (paranın dışında strangle: biri alım opsiyonu, diğeri satım opsiyonu; ikisi de mevcut fiyattan uzak seviyelerde seçilir ve fiyat hangi yöne güçlü giderse gitsin kazanç hedeflenir) bakıyoruz. Bu strateji, ABD-İran geriliminin sonucunu doğru tahmin etmeye gerek kalmadan yaklaşan kırılmadan faydalanmayı sağlar. Amaç, oynaklıktaki kaçınılmaz sıçramadan yararlanacak opsiyonları (belirli tarihe kadar belirli fiyattan alma/satma hakkı veren sözleşme) elde tutmak.
Jeopolitik gündemin ötesinde, temel göstergeler de sıkılaşıyor; bu da oynaklığın artması ihtimalini destekliyor. Geçen haftaki EIA (ABD Enerji Enformasyon İdaresi) raporu, ham petrol stoklarında 3,1 milyon varillik sürpriz düşüş (beklenenden fazla stok gerilemesi) gösterdi. Ayrıca OPEC+’ın (OPEC ve ortak üreticiler) üretim kısıntılarını üçüncü çeyrek boyunca sürdürmeye kararlı göründüğü belirtiliyor. Bu unsurlar fiyatın aşağı yönünü sınırlayarak bir taban oluşturuyor; Hürmüz Boğazı’nda olası bir tırmanmayı da daha sert fiyat hareketlerine açık hale getiriyor.
