ABD Doları (USD) pazartesi gününe aşağı yönlü bir boşlukla (gap: fiyatın bir önceki kapanışa göre daha düşük seviyeden açılması) başladı; yaklaşık 99,30’daki—geçen haftanın bant altı—seviyesinden 99,00’a geriledi. Hareket, ABD–İran barış anlaşması beklentileri ve Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılabileceği ihtimalinin “güvenli liman” (risk arttığında tercih edilen koruyucu varlık) para birimine talebi azaltmasıyla geldi; parite önceki zirvelerin üzerinde kalmayı sürdürdü. Donald Trump, Tahran ile anlaşmanın yakın olduğunu söyleyerek risk iştahını (yatırımcıların riskli varlıklara yönelme isteği) artırdı. Ancak Trump, müzakerecilere “anlaşmaya acele etmemeleri” gerektiğini de söyledi ve ABD’nin, anlaşma imzalanana kadar Hürmüz Boğazı’ndaki ablukayı sürdüreceğini belirtti. Dışişleri Bakanı Marco Rubio da Hürmüz’ün yeniden açılmasına ilişkin “masada oldukça güçlü bir teklif” olduğunu, diğer seçeneklerden önce diplomasinin deneneceğini söyledi.
ABD piyasaları Anma Günü (Memorial Day) nedeniyle kapalı olduğundan pazartesi veri takvimi boştu; odak perşembe günü açıklanacak Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi’ne kayıyor. PCE, Fed’in (ABD Merkez Bankası) en yakından izlediği enflasyon göstergelerinden biri. Son veriler ABD ekonomisinin dayanıklı olduğuna işaret ediyor; buna hızlı yükselen fiyatlar da eklenince Fed’in faiz patikası daha yakından izleniyor. CME Group’un FedWatch aracı (vadeli işlemler üzerinden piyasanın Fed faiz beklentisini ölçen gösterge) verilerine göre fiyatlama, 28 Şubat’taki İran saldırısı öncesindeki beklentilerden farklılaştı ve bu yıl faiz artışı olasılığını %50’nin üzerine taşıdı; bu da USD’de ek düşüşleri sınırlayabilir.
Jeopolitik Gelişmeler ve Petrol Akışlarının Dolar Algısına Etkisi
Haftanın başında ABD dolarının zayıfladığını görüyoruz; Washington ile Tahran arasındaki yeniden canlanan diplomatik temaslara tepki veriyor. Bu iyimserlik, dünya petrol arzının yaklaşık %20’sinin geçtiği Hürmüz Boğazı’na ilişkin endişeleri azaltıyor. Sonuç olarak ham petrol fiyatının varil başına 80 doların ortalarına gerilemesi, güvenli liman dolar talebini düşürüyor.
Dışişleri Bakanlığı’nın “yapıcı bir çerçeve” ifadeleri, şimdilik bu risk alma eğilimini destekliyor. Ancak 2024 ve 2025’teki benzer diplomatik girişimlerin sonuçsuz kalması, algının hızlı tersine dönebileceğini hatırlatıyor. Bu belirsizlik, dolar zayıflığının geçici olabileceğine işaret ediyor.
PCE Verisi ve Fed’in Değişen Faiz Beklentisi
Yurt içinde odak, bu hafta açıklanacak nisan ayı PCE verisine kayıyor. Mart ayına ait çekirdek PCE (gıda ve enerji gibi oynak kalemleri dışarıda bırakan enflasyon) %2,8’de kalmıştı; bu seviye Fed’in hedefinin üzerinde. Verinin yüksek gelmesi, Fed üzerinde baskı yaratabilir. Kalıcı enflasyon, piyasanın daha “şahin” (enflasyonla mücadele için faiz artırmaya daha istekli) bir Fed beklentisi oluşturmasının temel nedeni.
CME FedWatch, yıl sonuna kadar faiz artışı olasılığını yaklaşık %40 gösteriyor; bu, 2026’nın başlarında görülen faiz indirimi beklentilerine göre sert bir değişim. Bu şahin yeniden fiyatlama, dolar için güçlü bir taban oluşturuyor; jeopolitik haber akışı kısa süreli geri çekilmeler yaratsa da para politikası eğilimi daha derin düşüşleri sınırlayabilir.
