ABD EIA (Enerji Bilgi İdaresi) verilerine göre, 15 Mayıs’ta biten haftada doğal gaz depolaması **101 Bcf** arttı. Piyasa beklentisi **96 Bcf** idi.
Açıklanan artış beklentinin **5 Bcf** üzerinde geldi. Bu, söz konusu dönemde depolara beklenenden fazla gaz basıldığına (depolama enjeksiyonu: yer altı depolarına gaz eklenmesi) işaret ediyor.
Geçen Yıl Karşılaştırması
2025’te aynı dönemde olanları hatırlamak gerekiyor. 15 Mayıs tarihli depolama raporunda **101 Bcf**’lik enjeksiyon açıklanmış, piyasanın **96 Bcf** beklentisini aşmıştı. Bu sürpriz artış, sonraki haftalarda fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı yaratmıştı.
Mayıs 2026 sonunda da benzer bir görünüm var; stoklar zaten yüksek. Mevcut doğal gaz depolaması yaklaşık **2.650 Bcf** seviyesinde. Bu, **son 5 yıl ortalamasının %25’ten fazla üzerinde** ve geçen yılın aynı dönemine göre belirgin şekilde daha yüksek. ABD **kuru gaz üretimi** (işlenip nemi ayrıştırılmış, boru hattına uygun doğal gaz) da güçlü; günlük **103 Bcf** üzerinde seyrediyor.
Talep tarafı bu arz fazlasını (arzın talebi aşması) eritecek kadar güçlü görünmüyor. Haziran başı için hava tahminleri ABD’nin büyük bölümünde ılımlı sıcaklıklara işaret ediyor; bu da elektrik santrallerinden kaynaklanan erken dönem **soğutma talebini** (klima kullanımıyla artan elektrik ve dolaylı olarak gaz talebi) sınırlayabilir. **LNG ihracatı** (sıvılaştırılmış doğal gazın gemiyle ihraç edilmesi) istikrarlı olsa da, yüksek üretim ve zayıf iç tüketim birleşimini dengelemeye yetmeyebilir.
Bu tablo, **uzun pozisyon** (fiyat yükselişine oynayan işlem) taşırken temkinli olunması gerektiğini gösteriyor. Fiyatın yatay kalması veya düşmesinden fayda sağlayan stratejiler düşünülebilir; örneğin Temmuz vadeli **NGN26** kontratında **kullanım fiyatı piyasanın üzerinde olan alım opsiyonu satmak** (out-of-the-money call: mevcut fiyatın üstündeki kullanım fiyatına sahip alım opsiyonu; satmak prim geliri sağlar). Ayrıca **satım opsiyonu almak** (put: belirli fiyattan satma hakkı; düşüşe karşı koruma veya düşüş beklentisi) Haziran’a doğru olası zayıflığa karşı bir yöntem olabilir.
İzlenecek Temel Riskler
Buna karşın Haziran sonu için beklenmedik sıcak hava dalgaları izlenmeli; bu durum görünümü hızla değiştirebilir. Meksika Körfezi’nde erken kasırga hareketliliği gibi üretimi aksatacak gelişmeler de fiyatı hızlı yukarı çekebilir. Bu nedenle düşüş yönlü işlemlerde **sıkı risk yönetimi** (zararı sınırlayan emirler ve pozisyon boyutu kontrolü) kritik.
