NVIDIA, Yapay Zekâ Talebinin Beklentileri Aşmasıyla Yükseldi

Öne Çıkanlar

• NVIDIA hissesi 223,38 seviyesinde, 1,96 puan artışla (%0,89) işlem gördü; gün içi en yüksek seviye 225,87 oldu.
• Gelir %85 artarak 81,62 milyar dolar oldu; düzeltilmiş kâr (tek seferlik kalemlerden arındırılmış kâr) hisse başına 1,87 dolar olarak açıklandı.
• Veri merkezi geliri %92 sıçrayarak 75,25 milyar dolar oldu; artışta hem hiper ölçekli (çok büyük bulut sağlayıcıları) hem de ACIE (AI bulutları, sanayi ve kurumsal müşteriler) etkili oldu.
• NVIDIA 80 milyar dolar tutarında hisse geri alımı (şirketin piyasadan kendi hissesini alması) onayladı ve temettüyü (hissedara nakit kâr payı) hisse başına 0,01 dolardan 0,25 dolara çıkardı.

NVIDIA güçlü bir çeyrek açıkladı; ancak Wall Street bu iyi haberlerin büyük kısmını zaten fiyatlamıştı. Hisse 223,38 seviyesinde, 1,96 puan artışla (%0,89) 20/05 22:59:58 GMT+3 itibarıyla işlem gördü. Gün içi en yüksek seviye 225,87, en düşük seviye 220,49 olurken açılış 222,61, kapanış 221,42 olarak kaydedildi.

Şirketin geliri %85 artarak 81,62 milyar dolar oldu; düzeltilmiş kâr (tek seferlik gider/gelirlerden arındırılmış kâr) hisse başına 1,87 dolar geldi. Analistler 78,86 milyar dolar gelir ve hisse başına 1,76 dolar bekliyordu. AP’ye göre gelir 78,91 milyar dolar tahminini de aştı. NVIDIA ayrıca mevcut çeyrek için yaklaşık 91 milyar dolar gelir öngördü; bu rakam analistlerin 87,29 milyar dolar beklentisinin üzerinde.

Buna rağmen net bir “rahatlama rallisi” (beklenti baskısı kalkınca gelen hızlı yükseliş) oluşmadı. NVIDIA hissesi bilanço sonrası seanslarda (piyasa kapalıyken yapılan işlemler) ve gece işlemlerinde %1’in üzerinde geriledi; NVDA bir ara %1,2 eksideydi. Piyasa, yapay zekâ talebinin güçlü kaldığını görmek istedi; fakat aylardır yükselen beklentiler nedeniyle daha büyük bir olumlu sürpriz bekliyordu.

Hikâyeyi Hâlâ Veri Merkezi Büyümesi Taşıyor

NVIDIA için ana motor veri merkezi birimi. Gelir %92 artarak beklentilerin üzerinde 75,25 milyar dolara çıktı ve yapay zekâ talebinin kaynağı daha net görüldü.

NVIDIA bu birimi hiper ölçekli ve ACIE müşteri gruplarına ayırdı. ACIE; AI bulutları (yapay zekâ odaklı bulut hizmetleri), sanayi ve kurumsal (şirket içi BT altyapısı) müşterileri kapsıyor. Hiper ölçekli sunucu geliri yıllık bazda %115, bir önceki çeyreğe göre %12 artarak 37,87 milyar dolara çıktı. ACIE geliri yıllık bazda %74, bir önceki çeyreğe göre %31 artarak 37,38 milyar dolar oldu. (Yıllık baz: geçen yılın aynı dönemi; çeyreksel: bir önceki çeyrek ile karşılaştırma.)

Bu ayrım, piyasadaki algıyı değiştiriyor. NVIDIA talebi yalnızca Amazon, Microsoft ve Alphabet’e dayanmıyor. Daha küçük bulut şirketleri, yapay zekâ altyapısı işleten firmalar, sanayi müşterileri ve kurumsal alıcılar talepte daha büyük pay alıyor. ACIE’nin çeyreksel büyümesi hiper ölçeklileri geçti; bu da yapay zekâ altyapısı talebinin en büyük bulut platformlarının dışına yayıldığını gösteriyor.

Vera CPU Yeni Bir Büyüme Alanı Açıyor

NVIDIA, CPU (merkezi işlemci; sunucunun genel amaçlı “beyni”) pazarında da daha iddialı. Finans Direktörü Colette Kress, Vera CPU’nun 200 milyar dolarlık toplam hedef pazar (ulaşılabilir pazar büyüklüğü) açtığını söyledi. Şirketin bu yıl CPU tarafında toplamda yaklaşık 20 milyar dolar gelire ilişkin görünürlüğü (yüksek olasılıklı satış öngörüsü) olduğunu ekledi.

Vera CPU, GTC 2026 etkinliğinde Vera Rubin yapay zekâ platformunun parçası olarak tanıtıldı. Arm tabanlı (Arm mimarisini kullanan; genelde verimlilik odaklı) bu işlemci, yapay zekâ ve veri merkezi iş yükleri için tasarlandı. Bu hamle NVIDIA’yı sunucu CPU’larında Intel ve AMD ile daha doğrudan rekabete sokuyor.

Piyasa tepkisi, bu rekabetin çip sektörüne hızlı yansıdığını gösterdi. Intel ve AMD hisseleri Perşembe öncesi gece seansında %0,7 geriledi. Arm hisseleri yaklaşık %3 yükselirken NVIDIA hisseleri %1,2 düştü.

Vera, NVIDIA’nın toplam hedef pazarını GPU’ların (grafik işlemci; yapay zekâ eğitiminde yoğun kullanılan işlemci) ötesine taşıyor. CEO Jensen Huang, şirketin daha önce konuşulan 1 trilyon dolarlık gelir görünürlüğünün ötesinde üç alanda ek potansiyel gördüğünü söyledi: en ileri seviye yapay zekâ model iş yüklerinden daha fazla pay, bağımsız Vera CPU satışları ve LPX (özel amaçlı yüksek performanslı sistemler) kullanımının artması. Huang daha önce 2025-2027 döneminde Blackwell ve Rubin yapay zekâ çiplerinden 1 trilyon dolar satış öngörmüştü.

Yapay Zekâ Talebi Yayılıyor; Arz ve Çin Gündemde

NVIDIA’nın genişleyen yapay zekâ hikâyesi güçlü. Büyük teknoloji şirketlerinin bu yıl yapay zekâya 700 milyar doların üzerinde harcama yapması bekleniyor; bu tutar 2025’te yaklaşık 400 milyar dolar seviyesindeydi. Bu harcama, NVIDIA’nın çip, sistem ve veri merkezi satış hattını destekliyor.

Riskler de daha görünür hâle geldi. NVIDIA’nın arz taahhütleri (tedarikçilere verilen alım/sipariş yükümlülükleri) son mali yılın son iki çeyreği arasında 50,3 milyar dolardan 95,2 milyar dolara çıktı.

Şirket şu ana kadar bellek çiplerinde yaşanan sıkışıklığın (arzın talebi karşılamaması) en sert etkilerinden kaçındı. Yine de yatırımcılar; veri merkezi kapasitesinin, bellek maliyetlerinin, çip paketleme (çipin fiziksel olarak bir araya getirilmesi ve bağlanması) süreçlerinin ve Rubin üretim artışı maliyetlerinin yılın ilerleyen dönemlerinde kâr marjlarını (satıştan kalan kâr oranı) baskılayıp baskılamayacağını izliyor.

Çin belirsizliği de sürüyor. NVIDIA, H200 çiplerini Çin’de henüz satamadı; Pekin de yerli alternatifleri öne çıkarıyor. Huang’ın ABD Başkanı Donald Trump ile birlikte yaptığı son ziyaret umutları artırsa da piyasa, Çin’de toparlanmayı fiyatlamak için daha net politika detayları bekliyor.

Sermaye İadeleri Hisseyi Destekliyor

NVIDIA, bilançoya hissedara dönüş boyutunu da ekledi. Şirket, bulut bilişim anlaşmalarını 30 milyar dolar olarak açıkladı; bu tutar bir önceki çeyrekte 27 milyar dolardı.

Ayrıca nakit temettüyü hisse başına 0,01 dolardan 0,25 dolara yükseltti ve 80 milyar dolarlık hisse geri alım programını onayladı. AP de aynı geri alım ve temettü artışını aktardı; bu adımlar, hissenin sınırlı tepkisinin yarattığı hayal kırıklığını kısmen azalttı.

Bireysel yatırımcı ilgisi yüksek kaldı. Stocktwits’te NVDA için bireysel yatırımcı duyarlılığı “aşırı iyimser” bölgesinde yükselirken mesaj hacmi “çok yüksek” seviyedeydi. Son aylarda zayıflayan seyir sonrası NVDA son bir ayda toparlandı ve yılbaşından bu yana %19 artıda.

Makro Risk Ralliyi Sınırlayabilir

NVIDIA bilançosu, küresel piyasalarda tahvil faizlerinin yükseldiği ve petrol kaynaklı enflasyon riskinin arttığı bir döneme denk geldi. ABD’de 30 yıllık tahvil faizi 2007’den bu yana en yüksek seviyeye çıkarken, küresel hisseler haftanın başında geriledi; yapay zekâ teması da NVIDIA sonuçlarıyla test edildi.

Petrol fiyatları da baskı unsuru. Brent 81 sent (%0,77) artışla varil başına 105,83 dolara, WTI ise 97 sent (%0,99) yükselişle 99,23 dolara çıktı. İran savaşı belirsizliği ve stokların azalması arz endişesini canlı tuttu.

Petroldeki yükseliş enflasyonu artırabilir, tahvil faizlerini yukarı çekebilir ve büyüme hisselerinde değerleme alanını daraltabilir. NVIDIA kârlılığıyla yükselebilir; ancak hisse için yapay zekâ talebinin, faizler, enerji maliyetleri ve Çin kaynaklı risklerin etkisini aşması gerekiyor.

Teknik Analiz

NVIDIA 223,38 civarında işlem görüyor. Hisse, güçlü bir kırılma yükselişinin ardından 236,49 civarındaki yeni zirvelerden sonra yatay-dalgalı bir görünümde. Ana trend yukarı olsa da Nisan başındaki 164,24 dip seviyesinden gelen sert yükseliş sonrası momentum (yükseliş hızı) zayıflamaya başladı.

Teknik görünümde hisse, güçlü bir yükseliş yapısını koruyor:

• MA5: 225,79 (5 günlük hareketli ortalama; son 5 günün ortalama fiyatı)
• MA10: 222,28 (10 günlük hareketli ortalama)
• MA20: 213,52 (20 günlük hareketli ortalama)

Fiyatın 10 ve 20 günlük hareketli ortalamaların üzerinde kalması, orta vadede kontrolün alıcılarda olduğunu gösteriyor. Ancak hissenin 5 günlük ortalamanın hafif altına sarkması, kısa vadede yükseliş sonrası konsolidasyona (yükselişten sonra dinlenme/yatay seyir) işaret ediyor.

Nisan başından bu yana yükseliş çok sertti: NVIDIA bir ayı biraz aşan sürede yaklaşık %36 yükseldi. Bu ölçekte yükselişler çoğu zaman kâr satışları ve fonların pozisyon ayarlaması nedeniyle geçici bir soğumaya yol açar.

İzlenecek kritik seviyeler:

• Yakın destek: 222,00 → 213,50
• Ana destek: 200,00
• Direnç: 236,50
• Ana kırılma bölgesi: 242,00 → 250,00

236,50 seviyesi kısa vadede tavan gibi çalışıyor. Alıcılar bu seviyeyi aşmayı denedi ancak ivme kaybı görüldü; direnç çevresinde küçük gövdeli mumlar (kararsızlık işareti) ve geri çekilmeler oluştu. Bu durum genelde güçlü bir düşüş dönüşünden çok tereddüde işaret eder.

Genel yapı, satış dağılımından (kurumsal satış baskısı) çok sağlıklı bir yükseliş konsolidasyonuna benziyor. 20 günlük hareketli ortalama yukarı eğimini koruyor ve fiyat Nisan’daki kırılma bölgesinin belirgin üzerinde.

Temelde NVIDIA; yapay zekâ altyapısı talebi, hiper ölçekli harcamalar ve veri merkezi büyümesinden destek almayı sürdürüyor. Piyasaların odağında GPU talebi, devlet destekli yapay zekâ yatırımları ve şirketin yapay zekâ eğitim iş yüklerindeki liderliği var.

İşlem hacmi (alım-satım miktarı) ralli boyunca yüksek seyretti; bu da kurumsal katılımın güçlü olduğuna işaret ediyor. Son geri çekilmede panik satışına benzer bir hacim artışı henüz görülmedi.

Hisse 222–223 bölgesinin üzerinde dengelenebilirse alıcılar 236,50 ve ardından 242–250 bandını yeniden hedefleyebilir. Ancak 20 günlük ortalama olan 213,50 altına sarkma, kısa vadeli görünümü zayıflatır ve 200 seviyesine doğru daha derin bir düzeltme riskini artırır.

Temkinli Öngörü

NVIDIA, 220,49 ve 213,52 üzerinde kaldığı sürece görünüm pozitif. 225,87 üzerine toparlanma, özellikle %92 veri merkezi büyümesi, 20 milyar dolar CPU gelir görünürlüğü ve 80 milyar dolarlık geri alım planı öne çıkarsa, 236,49 bölgesine yeni bir hareketi destekleyebilir.

Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın