ABD Dolar Endeksi (DXY), risk iştahının artması ve güvenli liman (belirsizlikte yatırımcıların sığındığı varlıklar) talebinin zayıflamasıyla 99,10 civarında geriledi. ABD Merkez Bankası’nın (Fed) toplantı tutanakları, yetkililerin kalıcı enflasyondan (fiyat artışlarının düşmemesi) endişeli olduğunu ve faiz indirimini değerlendirmeden önce daha net kanıt görmek istediğini gösterdi. Bu görünüm, ABD Hazine tahvili getirilerinin (tahvil faizi) dengelenmesine yardımcı oldu.
Haberlere göre ABD-İran görüşmeleri ilerliyor. Donald Trump, müzakerelerin “son aşamada” olduğunu söylerken anlaşmaya varılabileceğini, ancak daha sert adımların da mümkün olduğunu belirtti.
Ana Pariteler ve Risk İştahı
EUR/USD, genel dolar zayıflığıyla 1,1630’a doğru yükseldi, GBP/USD 1,3450 civarına tırmandı. USD/JPY, tahvil getirilerindeki düşüş ve güvenli liman talebindeki zayıflamayla 158,80’e doğru geriledi. AUD/USD, Avustralya istihdam verisi öncesinde 0,7160’a yakın yükseldi.
Piyasalar, Avustralya’da Nisan ayında İstihdam Değişimi’nin (aylık yeni iş sayısı) yaklaşık 17,5 bin artış göstermesini, işsizlik oranının (iş arayanların toplam işgücüne oranı) ise %4,3 olmasını bekliyor. Emtialarda, WTI (ABD tipi ham petrol göstergesi) varil başına 98,30 dolara yakın gerilerken, altın 4.550 dolara doğru yükseldi.
Yaklaşan veriler arasında Avustralya enflasyon beklentileri ve işgücü verileri, Avrupa, Birleşik Krallık ve ABD’de PMI’lar (satın alma yöneticileri endeksi; ekonomik faaliyet nabzı), ABD konut verileri ve işsizlik başvuruları, Japonya TÜFE (tüketici fiyat endeksi; enflasyon) yer alıyor. Cuma günü Almanya GSYH (ekonominin büyüklüğü) ve IFO (Almanya iş dünyası güveni), Birleşik Krallık perakende satışlar, Kanada perakende satışlar ve ABD Michigan duyarlılığı ile enflasyon beklentileri açıklanacak.
Bir Yıl Karşılaştırması ve Türev Ürün Etkileri
ABD-İran anlaşması beklentisinin Mayıs 2025’te WTI ham petrolü varil başına 98 dolara çekmesinin ardından iyimserlik zayıfladı. Jeopolitik tansiyon sürse de petrolün ana belirleyicisi değişti; WTI şu anda küresel talebin yavaşlamasına ilişkin endişelerle 78 dolar civarında. Bu tablo, petrol türevlerinde (vadeli işlem ve opsiyon gibi; fiyat hareketine dayalı finansal ürünler) Orta Doğu kaynaklı arz manşetlerinden çok talep verilerinin izlenmesi gerektiğine işaret ediyor.
Bir yıl önce altın, güvenli liman arayışıyla ons başına 4.550 dolara yaklaşmıştı. O dönemki aşırı alım havası dağıldı; altın şimdi 2.350 dolar civarında daha dengeli bir seviyede. Bu normalleşme, altın türevlerinde odağın “gerçek getiri”ye (enflasyondan arındırılmış tahvil faizi) ve dolara olan ilişkiye kayması gerektiğini gösteriyor.
Euro’nun geçen yıl 1,1630’a yükselmesinde ECB’nin (Avrupa Merkez Bankası) faiz artırımı ihtimali etkiliydi ve bu adım geldi. Ancak parite daha sonra 1,0850 bölgesine indi; Fed’in uzun süre şahin (faizleri yüksek tutma eğilimli) duruşu ECB adımlarının etkisini gölgede bıraktı. Bu “faiz farkı” (iki ülkenin faizleri arasındaki fark) hâlâ ABD dolarını destekliyor ve döviz opsiyonlarında (belirli kurdan alım-satım hakkı veren sözleşmeler) kritik bir unsur.
Geçen yıl Avustralya doları 0,7160 seviyesindeydi; işsizlik %4,3 ile güçlü işgücü piyasası tarafından destekleniyordu. Avustralya’da işsizlik Nisan 2026 itibarıyla %4,1’e gerilese de para birimi 0,6650 civarına zayıfladı. Bu, Avustralya dolarının küresel risk iştahına ve ABD dolarının gücüne çok duyarlı olduğunu, iç verilerin olumlu olmasının her zaman belirleyici olmadığını gösteriyor.
