Birleşik Krallık Üretici Fiyat Endeksi (girdi, yıllık, mevsimsellikten arındırılmamış) nisan ayında %7,7’ye yükseldi. Bu oran, %5,9 olan beklentinin üzerinde gerçekleşti.
Veri, Birleşik Krallık’taki üreticilerin girdi maliyetlerinin (üretimde kullanılan enerji, hammadde ve ara mal gibi maliyetler) geçen yılın aynı ayına göre arttığını gösteriyor. Açıklanan rakam, beklentiye kıyasla 1,8 yüzde puan yukarı sürpriz yaptı.
Enflasyon Baskısı Geri Dönüyor
Üretici girdi fiyatlarının %7,7’ye sıçraması, enflasyonun kontrol altına alınmadığına dair net bir uyarı. %5,9 beklentinin belirgin şekilde üzerinde gelen bu veri, üreticiler üzerindeki maliyet baskısının tahmin edilenden daha hızlı arttığını gösteriyor. Bu durum, İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) bir sonraki adımına dair beklentilerin yeniden değerlendirilmesine yol açabilir.
Faiz türev ürünlerine (faize bağlı sözleşmeler; örneğin vadeli işlemler ve opsiyonlar) bakmak gerekiyor; çünkü piyasa BoE’nin faiz artırma ihtimalini hızla yeniden fiyatlıyor. Daha önce yıl sonuna kadar olası bir faiz indirimi fiyatlanırken, SONIA vadeli eğrisi (İngiltere gecelik faiz oranı olan SONIA’ya dayalı piyasa faiz beklentisi) en azından 4. çeyrekte 25 baz puanlık (0,25 yüzde puan) bir artışı fiyatlamaya kayıyor. Bu veri, haziran Para Politikası Kurulu (MPC) toplantısını faiz artışı yönünde daha “şahin” (faiz artırmaya daha istekli) bir dönüş için kritik hale getiriyor.
Döviz yatırımcıları açısından bu veri Sterlin için pozitif. Birleşik Krallık faizlerinin diğer merkez bankalarına, özellikle Avrupa Merkez Bankası’na (ECB) kıyasla daha yüksek olma ihtimali, Sterlin’de uzun pozisyonu (yükseliş yönlü pozisyon) destekliyor. Bu sabah GBP/USD’nin (Sterlin/Dolar paritesi) 1,29’un üzerine çıktığını gördük; faiz beklentileri netleştikçe yükselişten faydalanmak için alım (call) opsiyonları (fiyat yükselirse kazanç sağlayan opsiyon) değerlendirilebilir.
Bu haber, Birleşik Krallık hisseleri için olumsuz bir unsur olabilir; bu nedenle hisse endeksi türevleri (endekse bağlı vadeli işlem ve opsiyonlar) korunma (hedge) amacıyla öne çıkıyor. FTSE 100 üzerinde baskı görülebilir; çünkü daha yüksek borçlanma maliyetleri ve daha sıkı para politikası riski şirket kârlılığına ve yatırımcı iştahına zarar verebilir. Olası bir düşüşe karşı FTSE 100 vadeli işlemlerinde kısa pozisyon (düşüş yönlü pozisyon) korunma amaçlı düşünülebilir.
