Altın (XAU/USD), 30 Mart’tan bu yana görülen en düşük seviyesine yakın olan 4.480 dolar civarından sınırlı yükseldi ancak kazançlarını büyütmekte zorlandı. Jeopolitik belirsizlik ve yükselen petrol fiyatlarıyla bağlantılı güçlü ABD doları, faiz geliri olmayan altın üzerinde baskı kurdu.
Bir insansız hava aracı (drone) saldırısı, BAE’deki Barakah Nükleer Santrali’nde yangına yol açtı. Suudi Arabistan, Irak’tan fırlatılan üç drone’u engellediğini açıklarken ABD, İran’ı anlaşmaya hızlı şekilde ilerlemesi konusunda uyardı.
Orta Doğu Gerilimi ve Petrol Kaynaklı Enflasyon
Gerilim enerji piyasalarını da etkiledi. ABD’nin İran limanlarına yönelik ablukası ve Hürmüz Boğazı çevresindeki aksamalar sonrası ham petrol iki haftanın zirvesine çıktı. Yükselen petrol fiyatları enflasyon (fiyat artışları) endişesini artırdı ve ABD’de para politikasının daha sıkılaşacağı (faizlerin daha yüksek kalacağı) beklentilerini destekledi.
CME Group’un FedWatch aracı, yatırımcıların yıl sonuna kadar Fed’in faiz artırma olasılığını %50’nin üzerinde fiyatladığını gösteriyor. 2026’da olası bir artış da konuşuluyor. Piyasalar, yön için çarşamba günü yayımlanacak FOMC Tutanakları’nı (Fed toplantı notları) ve küresel “öncü” PMI verilerini (satın alma yöneticileri endeksi; ekonomik faaliyetin erken göstergesi) izleyecek.
Fiziki piyasada Hindistan’daki iskontolar (spot fiyata göre daha ucuza satış) geçen hafta rekor seviyeye çıkarken, Çin’deki primler (spot fiyata göre daha pahalı işlem) güçlü seyrini korudu. Teknik görünümde altın, 200 günlük basit hareketli ortalamada (SMA; fiyatların belirli gün ortalaması) 4.352,59 dolarda destek, 100 günlük SMA’da 4.790,55 dolarda dirençle karşı karşıya. RSI (göreli güç endeksi; momentum göstergesi) 40’a yakın, MACD (iki hareketli ortalamaya dayalı trend göstergesi) ise negatif.
Mevcut tablo, önümüzdeki haftalarda altın için düşüş yönlü (ayı piyasası) bir duruşa işaret ediyor. Orta Doğu’daki gerilim, güvenli liman talebini ABD dolarına yönlendiriyor; bu da altın için olumsuz bir unsur. Ham petrol fiyatları enflasyon endişesini öne çıkarırken piyasa daha “şahin” (faiz artırmaya daha yatkın) bir Fed’e oynuyor.
Kritik Seviyeler ve Kısa Vadeli İşlem Eğilimi
ABD Dolar Endeksi 107,50’nin üzerinde kalıcı. Bu seviye, 2025 sonundaki piyasa dalgalanmalarından beri görülmemişti. Bu güçlenmeye, WTI ham petrol vadeli işlemlerinin (gelecekte teslim için bugünden yapılan sözleşmeler) varil başına 115 doların üzerine çıkması da ekleniyor ve bu durum yıl içinde Fed’in faiz artıracağı beklentisini besliyor. Nitekim geçen haftaki yüksek Çekirdek PCE (kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi; Fed’in yakından izlediği enflasyon göstergesi) verisinin %3,1 gelmesinin ardından, fed funds vadeli işlemleri (Fed politika faizine yönelik piyasa beklentisi) aralık ayına kadar faiz artışı olasılığını %65’e taşıdı.
Bu bakış açısına göre altının 4.500 dolardaki psikolojik seviyeye doğru yükselişi satış fırsatı olarak görülüyor. Aşağıda bir sonraki önemli hedef, 4.352 dolar civarındaki 200 günlük hareketli ortalama. Geçen hafta 100 günlük hareketli ortalamanın yeniden aşılamaması, aşağı yönlü momentumun sürdüğünü gösteriyor.
Çarşamba günkü FOMC tutanaklarında Fed’in şahin duruşunu teyit edecek ifadeler yakından izlenecek. Bu tablo, 2025’teki örüntüyü hatırlatıyor: Altında ilk güvenli liman alımları, piyasada daha yüksek faizler fiyatlandıkça hızla sönmüştü. 4.790 dolardaki 100 günlük SMA’nın üzerine kalıcı dönüş, bu düşüş senaryosunun zayıfladığına dair ilk işaret olur.
Çin’den gelen güçlü fiziki talep not edilse de Hindistan’daki rekor iskontolar, genel fiziki desteğin zayıf olduğunu gösteriyor. Dolar güçlü kaldığı sürece bu unsurların fiyatlara taban oluşturması zor. 10 yıllık ABD tahvil getirisinin (faiz oranı) %4,85’in üzerinde kalması ve jeopolitik riskin doları desteklemesi, altının yönünde belirleyici olmaya devam edebilir.
