GBP/USD dördüncü günde de geriledi ve haftayı %2’den fazla kayıpla kapatmaya hazırlanıyordu. Parite 1,3343 civarında işlem gördü; bu seviye 8 Nisan’dan bu yana en düşük düzey.
İngiltere’deki siyasi çalkantı, gelecekteki bir başbakanın bütçe açığını (devletin gelirinden fazla harcama yapması) büyütebileceği beklentileriyle sterlini baskıladı. Sağlık Bakanı Wes Streeting istifa etti. Reuters, bir İşçi Partisi milletvekilinin koltuğundan çekileceğini söylemesinin ardından, Andy Burnham’a olası bir liderlik yarışında öne çıkması için bir yol teklif edildiğini yazdı.
Donald Trump’ın İran’dan memnun olmadığını ve “çok daha fazla sabretmeyeceğini” söylemesinin ardından riskten kaçış arttı. WTI %2,39’dan fazla yükseldi. ABD Dolar Endeksi 99,29’a çıktı; %0,39 arttı. (WTI: ABD tipi ham petrol. Dolar Endeksi: doların başlıca para birimlerine karşı genel gücünü gösteren endeks.)
Enerji fiyatlarındaki artış enflasyon endişelerini (fiyat artışlarının hızlanması) besledi ve küresel tahvil faizlerini (devlet borçlanma kâğıtlarının getirisi) yukarı itti. Prime Terminal verilerine göre, 2026 sonuna kadar ABD’de faiz artışı olasılığı %50 olarak hesaplandı. (İma edilen olasılık: piyasa fiyatlamasından türetilen ihtimal.)
ABD Sanayi Üretimi nisan ayında aylık bazda %0,7 arttı; %0,3 beklentisinin ve marttaki -%0,3’ün üzerinde geldi. Gelecek hafta İngiltere’de istihdam, enflasyon, öncü PMI’lar ve perakende satışlar açıklanacak; ayrıca İngiltere Merkez Bankası (BoE) yetkilileri konuşacak. ABD’de ise konut ve istihdam verileri ile Fed (ABD Merkez Bankası) yetkililerinin konuşmaları izlenecek. (Öncü PMI: satın alma yöneticileri endeksi; ekonomide büyüme/ daralmaya dair erken sinyal veren anket göstergesi.)
GBP/USD 1,3320 civarında işlem gördü. Parite 50, 100 ve 200 günlük basit hareketli ortalamaların (SMA: belirli gün sayısındaki kapanışların ortalaması) bulunduğu 1,3430’un altında kaldı. RSI (14) 37 civarındaydı. (RSI: göreli güç endeksi; fiyat momentumunu ölçer. 14: 14 dönemlik hesap.) Direnç 1,3430’da, ardından 1,3616’da görülüyor.
Önümüzdeki dönemde sterlinin dolar karşısında daha da zayıflamasına yönelik pozisyon almak için net bir sinyal görüyoruz. İngiltere’de siyasi belirsizlik ile ABD ekonomisinde güçlenme algısı, paritede düşüşü destekleyen güçlü bir bileşim oluşturuyor. İki ekonomi arasındaki bu ayrışma (farklı yönlerde performans) ana tema haline geliyor.
Başbakan Starmer’a karşı olası bir liderlik hamlesi belirsizliği artırıyor. Bu tablo, 2022’deki bütçe planlarına verilen piyasa tepkisini hatırlatıyor; o dönemde sterlin sert düşmüştü. Piyasalar, olası bir halefin bütçe açığını artıracak politikalar izleyebileceğinden endişe ediyor; bu genelde para birimini zayıflatır. İngiltere’de enflasyonun 2025’in büyük bölümünde %3’ün üzerinde kalması, BoE’nin ekonomiyi desteklemek için faiz indirme alanını da sınırlıyor.
ABD tarafında dolar güç kazanıyor. Güçlü sanayi üretimi verisi, 2025 sonuna kadar görülen sağlam işgücü piyasası eğilimiyle birlikte, piyasaların Fed’i daha “şahin” (enflasyonu düşürmek için daha yüksek faiz isteyen) fiyatlamasına yol açıyor. Bu yıl sonuna kadar Fed’in faiz artırma olasılığı %50’ye çıktı; birkaç hafta öncesine göre belirgin yükseliş.
İran kaynaklı jeopolitik gerilimlerin etkisiyle yükselen petrol fiyatları bu eğilimi güçlendiriyor. Enerjide net ithalatçı olan İngiltere’de daha yüksek enerji maliyetleri ekonomi üzerinde ek yük yaratır ve büyüme görünümünü zayıflatır. Buna karşılık, güçlü dolar ve ABD’de daha yüksek faiz ihtimali, doları daha cazip kılıyor.
Bu ortam, GBP/USD’de oynaklığın (fiyatın kısa sürede sert hareket etmesi) artabileceğine işaret ediyor. Teknik görünüm de düşüşün sürebileceğini destekliyor; parite 1,3430’daki kritik direnç seviyesinin belirgin şekilde altında. Bu bölgeye doğru olası kısa süreli toparlanmalar, trend değişimi değil satış fırsatı olarak görülmeli.
Önümüzdeki haftalarda, GBP/USD’de düşüşten yararlanmak için satım (put) opsiyonu alımı değerlendirilebilir. (Put opsiyonu: belirli bir tarihe kadar, belirli fiyattan satış hakkı.) Bu yöntem, riski baştan sınırlarken sterlin 1,3200’e doğru düşüşünü sürdürürse önemli getiri sağlayabilir. Mevcut aşağı yönlü ivme, vadesi haziran sonu veya temmuz olan put’ları işlevsel kılabilir.
Daha temkinli, “zaman değeri erimesi”nden (vade yaklaştıkça opsiyon priminin azalması) yararlanmak isteyenler için ayı çağrı spread’i (bear call spread) de uygulanabilir. (Bear call spread: daha düşük kullanım fiyatlı call satıp, daha yüksek kullanım fiyatlı call alarak riski sınırlayan strateji.) 1,3430 direnci civarında kullanım fiyatlı bir alım (call) opsiyonu satıp, korunma için daha yukarıda ve “paranın dışında” (out-of-the-money: mevcut fiyata göre hemen kullanılabilir olmayan) bir call almak, GBP/USD bu seviyenin altında kaldığı sürece kazanç sağlayabilir. Bu pozisyon, sterlin düşerse, yatay kalırsa veya sınırlı yükselse bile—1,3430’un altında kaldığı sürece—çalışır.
