Sterlin, Perşembe günü dolara karşı dördüncü günde de değer kaybetti ve 1,3337 seviyesinde işlem gördü. Hareket, İngiltere kabinesinde artan istikrarsızlığın ve yeni bir mali krize yol açabilecek “güç boşluğu” endişesinin büyümesi sonrası geldi.
Sağlık Bakanı Wes Streeting’in Perşembe günü istifa etmesi, Başbakan Keir Starmer üzerindeki baskıyı artırdı. Geçen haftaki yerel seçimlerde alınan zayıf sonuçların ardından İşçi Partisi içinde Starmer’ın görevi bırakması çağrıları arttı.
İşçi Partisi içindeki liderlik kavgası, “dağınık bir lider değişimi” endişesini büyüttü. Bu durum, yeni bir liderin bütçe disiplinini (kamu harcamalarını ve borçlanmayı kontrol altında tutma) zayıflatabileceği ve mali kriz korkularını yeniden canlandırabileceği beklentisini de güçlendirdi.
ABD doları, yeni verilerin ekonominin güçlü kaldığını göstermesiyle değerini korudu. Perşembe günü Perakende Satışlar (hanehalkı harcamasını gösteren veri) ve haftalık İlk İşsizlik Başvuruları (işten çıkarma eğilimini gösteren erken gösterge) açıklanırken, enflasyon baskılarının arttığına işaret eden sinyaller de öne çıktı.
Bu tablo, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yıl sonuna doğru ya da 2027’nin başında faiz artırabileceği beklentisini yükseltti. İngiltere’de ise Cuma günü veri takvimi sakin.
Piyasanın odağının, ABD Başkanı Donald Trump ile Çin Devlet Başkanı Şi Cinping arasındaki zirvede kalması bekleniyor. Açıklamalar olumlu olsa da piyasalar, ticaret anlaşmalarına dair somut ayrıntıları veya Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasına yönelik adımları bekliyor.
Sterlin’deki düşüş sürerken, GBP/USD paritesinde (sterlin/dolar kuru) en olası yönün aşağı olduğu değerlendiriliyor. İngiltere’de siyasi istikrarsızlık belirsizliği artırırken, dolar güçlü ekonomi ve daha yüksek faiz ihtimaliyle destek buluyor. Bu ayrışma, sterlinde ek zayıflığa hazırlıklı olmayı daha mantıklı kılıyor.
Westminster’daki istikrarsızlık, kur oynaklığında (fiyatların hızlı ve sert dalgalanması) belirgin bir sıçramaya yol açıyor ve bu da doğrudan işlem fırsatı yaratıyor. GBP/USD’de 1 aylık “ima edilen oynaklık” (opsiyon fiyatlarından türetilen, piyasanın beklediği oynaklık ölçüsü) %14’ün üzerine çıktı; bu, yılın başında görülen %8 ortalamaya göre sert bir artış. Bu durum, sterlin için “satım opsiyonu” (put: kur düşerse kazanç sağlayan opsiyon) veya “put spread” (iki farklı kullanım fiyatlı satım opsiyonunu birlikte kullanarak maliyeti sınırlayan strateji) almayı; hem beklenen fiyat düşüşünden hem de sigorta maliyetindeki (opsiyon primi) artıştan faydalanmak için daha cazip hale getiriyor.
Benzer bir tablo daha önce, 2022 sonbaharındaki mali kriz döneminde görülmüştü. O dönemde siyasi kaosun kurda ne kadar hızlı çöküşe dönüşebildiği izlenmiş, GBP/USD haftalar içinde %10’dan fazla düşmüştü. Bugün de mali açıdan sorumsuz bir yönetimin iktidara gelebileceği korkusu benzer bir risk algısı yaratıyor; bu da sert bir aşağı hareketin gerçek bir ihtimal olduğu anlamına geliyor.
Merkez bankası politikaları arasındaki fark da belirginleşiyor. ABD’de güçlü büyüme nedeniyle Fed’in faiz artırması beklenirken, İngiltere Merkez Bankası (BoE) sıkışmış durumda. Nisan 2026’ya ait son enflasyon verisi %3,2 ile yüksek kalmaya devam etti; ancak mevcut siyasi boşluk, BoE’nin para politikasını sıkılaştırmasını (faiz artırarak talebi ve enflasyonu soğutmayı) ve bu yolla para birimini desteklemesini zorlaştırıyor.
Spekülatif pozisyonlanma (kısa vadeli alım-satım amaçlı işlemler) da bu olumsuz havayı yansıtıyor ve düşüş eğiliminin ivme kazandığını gösteriyor. En güncel Commitment of Traders raporuna göre (ABD’de vadeli işlemler piyasasında büyük yatırımcıların pozisyonlarını gösteren resmi rapor) sterline karşı net “kısa” pozisyonlar (düşüş beklentisiyle açılan pozisyon) sadece son iki haftada 20 binden fazla kontrat arttı. Bu, hedge fonların (yüksek riskli stratejiler uygulayan büyük fonlar) para biriminde düşüşe aktif şekilde oynadığını gösteriyor.
