UOB, nisan ayında hem TÜFE (tüketici fiyat endeksi) hem de ÜFE’nin (üretici fiyat endeksi) yeniden hızlanmasının ardından ABD’de enflasyon baskılarının yalnızca enerjiyle sınırlı kalmayacağını öngörüyor. Çekirdek enflasyon (enerji ve gıda gibi oynak kalemler hariç) göstergelerinin, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yüzde 2’lik hedefinin daha da üzerine çıktığı belirtiliyor.
Banka, 2026 için ortalama manşet TÜFE enflasyonu tahminini yüzde 3,7’ye yükseltti (önceki: yüzde 3,3). 2026 için ortalama çekirdek TÜFE enflasyonu tahminini de yaklaşık yüzde 3,0 olarak revize etti (önceki: yüzde 2,8).
UOB, “baz etkisi” (geçen yılın fiyat seviyesinin bu yılki yıllık oranları teknik olarak yukarı/aşağı itmesi) normalleştikçe 2027’de hem manşet hem çekirdek TÜFE’nin yüzde 2’ye doğru gerilemesini bekliyor. Ayrıca enflasyonun hedefin üzerinde daha uzun süre kalma riskinin, önceki tahminlere göre arttığına dikkat çekiyor.
2026 için olası enflasyon görünümünü Orta Doğu’daki gelişmeler ve petrolün varil fiyatının 100 ABD doları civarı seyretmesiyle ilişkilendiriyor. Petrol fiyatları 100 dolar/varil seviyesinin belirgin biçimde altına inerse, 2026’nın ikinci yarısında enflasyonun zayıflamasını bekliyor.
Ateşkes bozulur ve çatışma tırmanırsa petrolün 100 doların çok üzerine çıkabileceğini belirtiyor. Bu senaryoda, 2026’nın ikinci yarısının sonuna doğru manşet enflasyonun yüzde 5’e yaklaşabileceğini ifade ediyor.
Banka ayrıca nisan ayındaki ÜFE sıçramasının ve ÜFE ile TÜFE arasındaki farkın, üretici maliyetlerinin ileride tüketici fiyatlarına daha fazla yansımasına (maliyet artışlarının raf fiyatlarına “aktarılması”) işaret edebileceğini ekliyor. Makalede, içeriğin bir yapay zekâ aracıyla üretildiği ve bir editör tarafından kontrol edildiği notu yer alıyor.
