Meksika’nın sanayi üretimi martta yıllık bazda %1,3 düştü. Bu, %1,5’lik düşüş beklentisinin üzerinde gerçekleşti.
Veri, beklenenden biraz daha sınırlı bir gerilemeye işaret ediyor. Güncellemede daha ayrıntılı bir kırılım (hangi sektörlerin ne kadar katkı verdiği gibi) paylaşılmadı.
Sanayi üretimindeki son veriler olumsuz olsa da korktuğumuzdan daha iyi geldi. Bu da düşüşün taban buluyor olabileceğini gösteriyor. Bu küçük “pozitif sürpriz” (beklentiden daha iyi veri), son dönemde baskı altında olan Meksika pesosuna kısa vadede destek verebilir. Bu görünümden yararlanmak için MXN üzerinde kısa vadeli alım opsiyonu (call: belirli fiyattan alma hakkı) veya USD/MXN paritesinde satım opsiyonu (put: belirli fiyattan satma hakkı) değerlendirilebilir.
Bu veri, ABD’de nisan ayı dayanıklı mal siparişlerinin (uzun ömürlü ürünlere yönelik siparişler) beklentilerin aksine %0,7 artmasının ardından geldi. Bu, ABD talebine güçlü şekilde bağlı Meksikalı üreticiler için olumlu bir sinyal. 2025’in ikinci yarısındaki belirgin sanayi yavaşlamasının, ABD’de tüketimin zayıflamasına doğrudan bağlı olduğunu hatırlıyoruz. Sınırın iki tarafında da verilerin beklentiden iyi gelmesi, Meksika sanayisi için görünümü dengelleyebilir.
Meksika Merkez Bankası’nın (Banxico) bu raporu, faiz indirimlerinde temkinli duruşunu sürdürmek için bir gerekçe olarak görmesi muhtemel. Enflasyon geçen ay yaklaşık %4,4 seviyesinde yatay seyrederken, üretimdeki bu daha güçlü görünüm bir sonraki toplantıda daha sert bir faiz indirimi için aciliyeti azaltıyor. Bu çerçevede kısa vadeli TIIE swap’larda sabit faiz almak (swap: iki tarafın faiz ödemelerini değiştirdiği türev sözleşme; TIIE: Meksika’da referans kısa vadeli faiz) avantajlı bir pozisyon olabilir; çünkü piyasa daha hızlı bir “gevşeme döngüsünü” (faiz indirim süreci) fiyatlamış olabilir.
