Gümüş (XAG/USD) Cuma günü 80,70 dolar civarında işlem gördü ve gün içinde %2,98 yükseldi. ABD Doları’nın zayıflaması ve jeopolitik gerilim sırasında güvenli liman varlıklarına (risk arttığında tercih edilen varlıklar) talep artışı gümüşü destekledi.
ABD Tarım Dışı İstihdam (Nonfarm Payrolls: tarım dışındaki sektörlerde aylık istihdam değişimi) Nisan’da 115 bin arttı; 62 bin beklentisinin üzerinde geldi. Mart verisi 178 binden 185 bine revize edildi.
İstihdam Verileri ve Doların Tepkisi
İşsizlik oranı %4,3’te kaldı. Yıllık ücret artışı %3,6’ya yükseldi; %3,8 beklentisinin altında kaldı.
İstihdam verisine rağmen ABD Doları geriledi. Piyasalar Washington–Tahran arasında olası bir anlaşmaya dair haberler ve hisse senedi piyasalarında (equity markets) risk iştahının artmasına odaklandı.
Hürmüz Boğazı (Strait of Hormuz) yakınlarında yeni saldırı haberleri sonrası dikkat Orta Doğu’da kaldı. ABD ve İran medyası patlamalar ve karşılıklı ateş edildiğini bildirdi; bu durum, çatışmanın daha da büyüyebileceği endişesini artırdı.
Bu tablo değerli metalleri destekledi. Ayrıca zayıf Dolar, dolar cinsinden emtiaları (commodity: ham madde) yurtdışı alıcılar için daha ucuz hale getirebildiği için gümüşe ek destek sağladı.
2025’e Kıyasla 2026 Piyasa Düzeni
Türev ürün işlemleri yapanlar için (derivative: değeri başka bir varlığa bağlı sözleşme) bu, zımni oynaklığın (implied volatility: opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen dalgalanma) Hürmüz krizindeki zirvelere kıyasla sert düşmesi anlamına geliyor. 2025 dönemine ait opsiyon fiyatlaması (options pricing: alım/satım opsiyonlarının fiyatı) oynaklığın çok yıllık zirvelere yakın olduğunu, bu nedenle put ve call alımının (put: satma hakkı, call: alma hakkı) çok pahalılaştığını gösteriyordu. Şimdi daha düşük oynaklıktan faydalanan stratejiler öne çıkıyor: eldeki fiziki pozisyona karşı kapalı call satmak (covered call: elde varlık varken call satışı) veya prim geliri toplamak için kredi spreadi kurmak (credit spread: aynı vadede farklı kullanım fiyatlı opsiyonlarla, net prim alınan strateji).
Önümüzdeki haftalarda Nisan 2026 Tarım Dışı İstihdam verisi yakından izlenecek. Bu yıl benzer bir sürpriz artış, doların yükselmesine ve gümüş üzerinde ilave aşağı yönlü baskıya yol açabilir. Piyasanın tepkisi değiştiği için, pozisyonların beklenenden güçlü ekonomik performans riskine karşı korunması (hedge: riskten korunma) gerekiyor.
VT Markets canlı hesabınızı oluşturun ve hemen işlem yapmaya başlayın.
