ABD Tarım Dışı İstihdam (tarım dışındaki sektörlerde işe alım sayısı) Nisan’da 115 bin arttı. Mart artışı 185 bin oldu (178 binden yukarı revize edildi) ve 62 binlik beklentinin üzerinde geldi. İşsizlik Oranı yüzde 4,3’te kaldı. İşgücüne Katılım Oranı (çalışan veya iş arayanların toplam nüfusa oranı) yüzde 61,9’dan 61,8’e geriledi. Ortalama Saatlik Kazançlar (ücretlerin yıllık artışı) yıllık bazda yüzde 3,4’ten yüzde 3,6’ya yükseldi; ancak yüzde 3,8 beklentisinin altında kaldı.
BLS (ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu) Şubat istihdamını 23 bin aşağı revize ederek -156 bine çekti. Mart verisi 7 bin yukarı revize edilerek +185 bin oldu. Şubat ve Mart toplamı, daha önce açıklanana göre 16 bin daha düşük gerçekleşti.
Dolar Tepkisi ve Piyasa Beklentileri
Verilere rağmen ABD Dolar Endeksi (doların başlıca para birimleri karşısındaki gücünü gösteren endeks) yayımlanma sırasında yüzde 0,4 düşüşle 97,88’deydi. Veri öncesinde piyasada 62 bin istihdam artışı ve yüzde 4,3 işsizlik oranı bekleniyordu. Ücret artışının yüzde 3,8 olması öngörülürken önceki seviye yüzde 3,5’ti.
Diğer göstergeler arasında ADP özel sektör istihdamı (özel sektörde işe alımı ölçen öncü veri) Nisan’da +109 bin oldu; önceki +61 bin (62 binden aşağı revize edildi). ISM hizmetler istihdam endeksi (hizmet sektöründe istihdam eğilimini gösteren anket verisi) Nisan’da 48, Mart’ta 45,2 seviyesindeydi. CME FedWatch (piyasanın Fed faiz beklentilerini olasılık olarak hesaplayan gösterge) 2026 sonuna kadar faizin yüzde 3,5–3,75 aralığında kalma olasılığını yaklaşık yüzde 70 gösterdi; 25 baz puan (0,25 yüzde puan) artış olasılığı yüzde 13, 25 baz puan indirim olasılığı ise yaklaşık yüzde 17 oldu.
Nisan 2025 istihdam raporuna bakıldığında, 115 binlik artış beklentiyi aşmasına rağmen doların zayıfladığı görülmüştü. Bu durum, piyasa tepkisinin her zaman doğrudan olmadığını ve genel risk iştahından etkilenebileceğini gösteriyor. Olumlu haberlerin doları otomatik olarak güçlendirmemesi, geçen yıldan çıkarılan önemli bir ders olarak öne çıkıyor.
Türev Ürünler İçin İşlem Sonuçları
Türev ürün (değeri döviz, faiz, endeks gibi başka bir varlığa bağlı olan sözleşmeler; ör. opsiyon ve vadeli işlemler) işlemi yapanlar için bu tablo, net yön yerine oynaklığa işaret ediyor. İstihdam ve enflasyon verilerinin çelişkili sinyaller vermesi, Fed’in (ABD Merkez Bankası) faiz patikasını belirsiz kılıyor; bu da faizde tek yöne bahisleri daha riskli hale getiriyor. Bu nedenle, sert fiyat hareketlerinden fayda sağlayan stratejiler öne çıkabilir: Örneğin EUR/USD gibi ana paritelerde bir “straddle” (aynı vadede aynı kullanım fiyatından hem alım hem satım opsiyonu almak; büyük hareket olursa yön fark etmeden kazanç hedefler) veya “strangle” (farklı kullanım fiyatlarından alım ve satım opsiyonu almak; daha geniş hareket beklenir) enflasyon verisi öncesinde değerlendirilebilir.
Belirsizlik nedeniyle VIX alım opsiyonları (VIX, S&P 500 için beklenen oynaklığı gösteren “korku endeksi”; alım opsiyonu, fiyat yükselirse kazanç sağlayan sözleşme) önem kazanıyor. Endeks şu anda 16 ile tarihsel olarak orta bir seviyede işlem görüyor. Beklenmedik bir veri, 2024 sonlarında kritik TÜFE (CPI, tüketici fiyat endeksi; enflasyonu ölçer) açıklamaları etrafında görülen sert hareketlere benzer bir oynaklık sıçraması yaratabilir. Önümüzdeki haftalarda dalgalı seyirden faydalanacak pozisyonlar öne çıkıyor.
