ABD tarım dışı istihdam (NFP) verisi, işsizlik oranı ve ücret artışı bugün açıklanacak. Piyasalar veri öncesinde ABD Doları’nda net “uzun pozisyon” (doların yükseleceği beklentisiyle alınan pozisyon) biriktirdi. Ancak bu pozisyonlanma şimdilik aşırı görünmüyor.
ABD Dolar Endeksi (DXY) 98,00 civarında tutunuyor. Anlık fiyat hareketi, pozisyonlanmanın ima ettiğine göre daha zayıf kaldı.
NFP Öncesi Dolar İçin Yukarı Yönlü Riskler
Birçok istihdam göstergesi, nisan ayı istihdam artışının +65 binlik piyasa beklentisinden daha güçlü gelebileceğine işaret ediyor. Haftalık işsizlik maaşı başvuruları (işini kaybedenlerin yaptığı başvurular) nisan ayında ortalama yaklaşık 203 bine indi; martta 209 bindi.
ADP verisi (özel sektör istihdamını ölçen öncü gösterge), özel sektörde işe alımın arttığını gösterdi. ISM hizmetler istihdam endeksi (hizmet sektöründe işe alımı izleyen anket göstergesi) 45,2’den 48,0’e yükseldi.
NFP beklentileri aşsa bile, ABD faiz beklentilerinde (piyasanın Fed’in faizleri nereye taşıyacağına dair fiyatlaması) sert bir yukarı revizyon beklenmiyor. Bu da doların yükselişini sınırlayabilir ve DXY’yi mevcut seviyelerine yakın tutabilir.
Bugün açıklanacak nisan NFP raporu öncesinde, risklerin ABD Doları lehine olduğunu düşünüyoruz. Son göstergeler, +185 binlik beklentiden daha güçlü bir sonuca işaret ediyor; bu da Dolar Endeksi’ni (DXY) 104,50 seviyesinin üzerine taşıyabilir. Piyasada dolar lehine pozisyonlanma var, ancak henüz aşırıya kaçmış görünmüyor.
Öncü göstergeler de bugünkü verinin güçlü gelebileceği senaryosunu destekliyor. Dünkü ADP raporu, özel sektörde istihdam artışını +195 bin ile güçlü gösterdi. Son ISM hizmetler istihdam endeksi 50,5’e yükselerek yeniden genişleme bölgesine geçti (50’nin üzeri sektörün büyüdüğünü gösterir). Haftalık işsizlik başvuruları da nisan boyunca ortalama 215 bin civarında seyretti; bu da işgücü piyasasında dayanıklılığa işaret ediyor.
Fed Fiyatlamasında Değişim Sınırlı Kalabilir
Bu görünümle birlikte, kısa vadeli ABD doları alım opsiyonlarını (call: belirli bir tarihe kadar belirli fiyattan alma hakkı) satmak veya “bear call spread” kurmak (üst üste iki call opsiyonu kullanarak, yükselişin sınırlı kalacağı senaryoya göre yapılandırılan strateji) öne çıkan bir strateji olabilir. Bu yöntem, NFP sonrası dolarda olası kısa süreli yükselişten yararlanmayı hedefler; ancak bunun büyük bir kırılmaya dönüşmeyeceği varsayımına dayanır. Tahsil edilen prim (opsiyon geliri), dolar yatay kalırsa veya sınırlı yükselirse tampon sağlar.
Fed’in mevcut duruşu, faiz beklentilerinde hızlı ve sert “şahin” (faiz artışı eğilimi) bir yeniden fiyatlamayı düşük olasılıklı kılıyor; bu da doların yükselişini sınırlayabilir. 2025 sonbaharında beklenenden güçlü gelen istihdam verileri, faiz artışı olasılıklarını hızla yukarı çekmişti. Ancak Fed’in 2026 boyunca verdiği mesajlar, ek sıkılaşma (faiz artırımı veya daha sert para politikası) için çıtayı belirgin şekilde yükseltti.
VT Markets canlı hesabınızı oluşturun ve hemen işlem yapmaya başlayın.
