WTI ham petrolü perşembe günü üçüncü gün üst üste geriledi ve 90,66 dolardan işlem gördü. Hareket, ABD-İran barış görüşmelerine ilişkin haberlerin ve Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılabileceğine dair beklentilerin ardından geldi.
Al-Hadath, X’te (eski adıyla Twitter) görüştüğü kaynaklara dayanarak, boğazın kademeli olarak yeniden açılması için yoğun temasların sürdüğünü yazdı. Hürmüz Boğazı, dünya petrol arzının (piyasaya sunulan petrol miktarı) yaklaşık %20’sinin geçtiği kritik bir geçiş noktası.
Barış Görüşmelerinden Sinyaller
Haberlere göre Tahran, savaşı resmen sona erdirecek son ABD barış teklifini inceliyor. Reuters’ın aktardığı kaynaklar, teklifin nükleer görüşmeler için çerçeve belirleyeceğini, Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasını ve ABD’nin İran’a uyguladığı yaptırımların (ticaret ve finans kısıtlamaları) kaldırılmasını da içereceğini söyledi.
WTI, geçen haftaki zirvelerinden yaklaşık 17 dolar geriledi. Yine de savaş öncesi seviyelerin yaklaşık %40 üzerinde. Bunun nedeni, Hürmüz’ün geleceğine ilişkin belirsizliğin sürmesi.
Piyasa katılımcıları, geçişin yeniden açılmasına dair net bir işaret bekliyor. Bu gelişme, petrol ve doğalgaz fiyatlarını savaş öncesi seviyelere yaklaştırabilir.
Geçen yılın sonlarına doğru, ABD-İran barış görüşmelerindeki ilerleme kamuoyuna yansıyınca ham petrol fiyatlarının sert düştüğünü gördük. 107 doların üzerini gören WTI, boğazın yeniden açılacağı yönündeki ilk beklentilerle yaklaşık 90 dolara geriledi. Bu ilk hareket, gerilimin azalacağı beklentisiyle ortaya çıkmıştı.
Anlaşmalar Sonrası Piyasada Yeni Fiyatlama
Artık Hürmüz Anlaşmaları yürürlükte olduğundan, piyasa artan arz gerçeğine göre yeniden fiyatlama yaptı. İran ihracatı şubattan bu yana günlük yaklaşık 900 bin varil arttı. WTI şu anda 78 dolar civarında dengelenmişken, jeopolitik risk primi (belirsizlik nedeniyle fiyata eklenen pay) büyük ölçüde ortadan kalktı. Boğazdan geçen gemilere ilişkin geçiş verileri de savaş öncesi düzeyin %95’ine döndü; bu, kritik hattın normale döndüğünü gösteriyor.
Türev ürün (fiyatı başka bir varlığa bağlı finansal sözleşmeler) işlemi yapanlar için bu, 2025’in sonlarında görülen yüksek “zımni oynaklık” döneminin (opsiyon fiyatlarının işaret ettiği beklenen fiyat dalgalanması) büyük ölçüde geride kaldığı anlamına geliyor. Petrol borsa yatırım fonlarında (ETF: borsada alınıp satılan fon) “covered call” (eldeki varlık üzerine alım opsiyonu satma) veya “short strangle” (aynı vadede hem alım hem satım opsiyonu satma) gibi stratejilerle prim satmak (opsiyon geliri elde etmek), pahalı koruma (hedge: riske karşı sigorta amaçlı pozisyon) almaya göre daha cazip hale gelebilir. Petrol oynaklık endeksi OVX (petrol opsiyonlarındaki beklenen dalgalanmayı gösteren endeks) de bunu yansıtıyor: çatışma sırasında 55 civarına çıkan seviye, 30’lu düşük değerlere geriledi.
Odağın artık jeopolitik manşetlerden OPEC+’ın arz yönetimine kayması gerekiyor. Yeni İran varillerine karşılık OPEC+ nisan toplantısında gönüllü üretim kesintilerini uzattı ve böylece piyasada bir taban oluşturdu. Takvim spread’i (farklı vadelerde aynı varlıkta alım-satım yaparak vade farkından yararlanma) işlemleri, önümüzdeki aylarda piyasanın ileride sıkılaşacağı beklentisine göre öne çıkan bir strateji olabilir.
