ABD hisseleri, petrol fiyatlarının gerilemesi ve **stagflasyon** (ekonomik büyümenin zayıf kalırken enflasyonun yüksek seyretmesi) endişelerinin azalmasıyla yükseldi. S&P 500 %1,46 arttı, Nasdaq %2,02 yükseldi ve **Mag 7** (piyasa değeri yüksek yedi büyük teknoloji hissesi) %2,00 kazanç sağladı; üçü de yeni zirvelere çıktı.
Yükselişe çip üreticileri liderlik etti. AMD, **yapay zekâ ajanlarına** (belirli görevleri otomatik yapan yapay zekâ yazılımları) yönelik güçlü talep açıkladıktan sonra %18,61 sıçradı. Philadelphia Semiconductor Index %4,48 yükselerek yıl başından bu yana (YTD) kazancını %62’ye taşıdı.
Kredi Spread’leri Daralıyor
Kredi piyasalarında ABD **yüksek getirili** (yatırım yapılabilir seviyenin altında notlu, bu yüzden daha riskli) tahvillerin **spread’i** (risk primi; devlet tahvillerine göre ek faiz farkı) 4 **baz puan** (bp; yüzde 0,01) daralarak son üç ayın en düşük seviyesine indi.
S&P 500 ve Nasdaq yeni zirveleri zorlarken, yükselişin arkasında stagflasyon kaygılarının azalması ve yapay zekâya yönelik iyimserlik var. Bu tablo, piyasada **risk iştahının arttığı** (yatırımcıların daha riskli varlıklara yöneldiği) bir döneme işaret ediyor. Yatırımcılar, yükselişten yararlanmak için QQQ gibi ana endekslerde **alım (call) opsiyonu** (belirli bir tarihe kadar belirli fiyattan alma hakkı) veya **yükseliş yönlü call spread** (maliyeti düşürmek için bir call alıp daha yukarı fiyattan başka bir call satma) düşünebilir.
Yarı iletken sektörü öne çıkıyor. Philadelphia Semiconductor Index yıl başından bu yana %25’in üzerinde. Yapay zekâ kaynaklı güçlü talep, en hızlı büyümenin burada toplandığını gösteriyor. Bu nedenle tek tek çip hisselerinde veya SOXX ETF’inde (yarı iletken hisselerini takip eden borsa yatırım fonu) uzun (alış yönlü) call pozisyonları öne çıkabilir.
Ralli, piyasa oynaklığını da düşürdü. **VIX endeksi** (S&P 500 için beklenen oynaklığı gösteren “korku endeksi”) 13 gibi tarihsel olarak düşük bir seviyeye yakın. Bu ortamda, büyük ve daha istikrarlı şirket hisselerinde **vade dışı** (mevcut fiyattan uzak) **put spread** satmak (düşüşe karşı iki farklı kullanım fiyatlı opsiyonla sınırlı riskle prim toplama) prim geliri elde etmek için kullanılabilir.
Sürmesi Beklenen Yükselişe Konumlanma
Diğer varlıklarda da tablo olumlu: yüksek getirili tahvil spread’leri yaklaşık 320 baz puana kadar geriledi. Bu, tahvil yatırımcılarının da hisse piyasasındaki güveni paylaştığını gösteriyor. Ayrıca WTI ham petrolünün (ABD tipi ham petrol fiyatı göstergesi) varil başına 78 dolar civarında kapanması, geçen yıl enflasyon kaygısı yaratan seviyelere göre daha düşük bir tabloya işaret ediyor. Bu zeminde, önümüzdeki haftalarda yükselişin devamına doğrudan konumlanmak için **E-mini S&P 500** veya **Nasdaq 100 vadeli kontratlarında** (gelecekte belirli fiyattan alım-satım sözleşmesi) uzun pozisyon düşünülebilir.
