ABD Başkanı Trump’ın 14–15 Mayıs’ta Çin’i ziyaret etmesi bekleniyor. Her iki ülke de ilişkileri istikrarlı tutmayı ve geçen ekimde varılan gümrük vergisi ateşkesini sürdürmeyi hedefliyor.
Beklenen ana gündem, mevcut ateşkesin korunması ve çıkarların örtüştüğü alanlarda ek taviz aranması. Kısa vadeli sonuçlar, kapsamlı bir “yeniden başlangıç” yerine hassas olmayan ticaret alanlarıyla sınırlı görülüyor.
Ziyaretin Çerçevesi ve Riskin Sınırlandırılması
Yazı, son medya haberlerinin “ziyaret öncesi pozisyon alma” olarak okunduğunu belirtiyor. Ziyaretin, artan ticaret engelleri ve tedarik zinciri aksaklıkları (ürünün üreticiden tüketiciye uzanan tedarik hattındaki bozulmalar) ortamında tansiyonun yeniden yükselmesini önleyebileceği ifade ediliyor.
Hazırlıkların pratik ve anlaşma odaklı olduğu; Paris’te mart ayında yapılan görüşmenin ticarete odaklandığı aktarılıyor. Geçen yıl Busan’daki ateşkesin olası bir model olabileceğine değiniliyor.
Gündeme gelebilecek adımlar arasında seçili ürünlerde gümrük vergisi indirimi var. Diğer seçenekler; ABD’nin gümrük dışı kısıtları (vergi olmayan engeller: kota, lisans, düzenleme gibi ticareti sınırlayan kurallar) bazı alanlarda uzatması ya da gevşetmesi, Çin’in tarım, enerji ve uçak gibi ABD mallarından alım yapması ve Çin’in kritik mineralleri (batarya ve yüksek teknoloji üretiminde gerekli stratejik madenler) tedarik etmeyi sürdürmesi olarak sıralanıyor.
2025’te Busan ateşkesinden sonra görülen istikrara bakıldığında, mevcut tablo piyasalarda sert hareket yaratacak bir gelişmeden çok, “pragmatik” bir ilişkiyi işaret ediyor. Temel amaç mevcut durumu korumak; bu da piyasa oynaklığını (fiyatların hızlı ve geniş dalgalanması) sınırlı tutabilir. Bu çerçevede işlem yapanlar için, fiyatın bant içinde gidip geldiği dönemlere uygun stratejiler, büyük bir kırılmaya bahis oynamaktan daha öne çıkıyor.
Endeks Oynaklığı ve Bant İçi Stratejiler
Bu arka planla, ticaret haberlerine duyarlı büyük endekslerde oynaklık satışı değerlendirilebilir. CBOE Volatilite Endeksi (VIX: S&P 500 için beklenen oynaklığın “korku endeksi” olarak izlenen göstergesi) son dönemde 14-16 bandında; uzun dönem ortalaması olan 19’un belirgin altında. Siyasi istikrarın VIX’i düşük tutması olası. Bu ortamda endeks ETF’lerinde kısa strangle veya iron condor gibi stratejiler öne çıkabilir (her ikisi de opsiyon stratejisidir; fiyatın dar aralıkta kalmasından kazanç hedefler).
Çin’in ABD’den tarım ve enerji alımı gibi somut tavizler, daha hedefli fırsatlar yaratır. Çin’e ABD soya fasulyesi ihracatı önemli bir gösterge ve bu yıl istikrarlı seyretti; yeni alım anlaşmaları fiyatlar için güçlü bir taban oluşturabilir. Bu nedenle tarım emtia ETF’lerinde put satışı (opsiyon satışıyla prim geliri elde etmeyi amaçlayan, düşüş sınırlıysa avantajlı olabilen işlem) makul görülebilir.
Buna karşılık “hassas olmayan” sektör vurgusu, ileri seviye yarı iletkenler gibi kısıtlamaların sürdüğü alanlarda yukarı hareketin sınırlı kalabileceğine işaret ediyor. ABD’nin Çin’le dış ticaret açığının (ithalatın ihracattan fazla olması) geçen yıl on yılın en düşüğüne gerilemesinde, teknolojiye yönelik hedefli kısıtlamalar etkili olmuştu. Bu nedenle en çok kısıtlanan teknoloji hisselerinde alım opsiyonu (call) almak riskli görünüyor; çünkü kapsamlı bir atılım beklenmiyor.
Döviz piyasasında, özellikle USD/CNY paritesinde (ABD doları/Çin yuanı kuru) de düşük oynaklık olası. Çin, bu tür “işlem bazlı” anlaşmaları desteklemek için istikrar arıyor. Kur aylardır dar bir bantta hareket ediyor; sakin bir diplomatik sonuç bu eğilimi güçlendirebilir. Bu da yuan için büyük yön bahisleri yerine bant içi işlem yaklaşımlarını destekler.
