Çarşamba günü GBP/USD, Axios’un ABD ile İran’ın savaşı bitirecek bir anlaşmaya yaklaştığını yazmasının ardından %0,59’dan fazla yükseldi. Haberin ardından ABD doları geriledi.
Bu hareket, ABD istihdam verileri beklentileri aşsa da geldi. Bu durum, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) odağını enflasyonda (fiyat artışları) tutmasına neden olabilir.
Jeopolitik mi Veri mi?
GBP/USD, gün içi en düşük 1,3531 seviyesinden toparlanarak 1,3614’te işlem gördü.
2025’te, ABD-İran anlaşması konuşulurken GBP/USD’nin 1,36 seviyesine doğru sıçradığını görmüştük. Bu, jeopolitik manşetlerin kısa süreliğine ekonomik temellerin (verilerin işaret ettiği ana tablo) önüne geçebildiğini gösterdi. Mayıs 2026’da da küresel gelişmeler ile merkez bankası politikası arasında benzer bir çekişme izleniyor.
ABD doları bu yıl güçlü kaldı; ancak son veriler olası bir değişime işaret ediyor. Nisan 2026’daki ABD Tarım Dışı İstihdam (Non-Farm Payrolls: tarım dışındaki sektörlerde aylık yeni iş sayısı) verisi 175 bin artış gösterdi; 240 binlik piyasa beklentisinin altında kaldı ve Fed’in daha “şahin” (faizleri daha fazla artırma eğilimi) kalacağı beklentisini zayıflattı. Bu arada İngiltere’de enflasyon kalıcı; son TÜFE (CPI: tüketici fiyat endeksi, enflasyonun ana ölçümü) %3’ün üzerinde kaldı ve İngiltere Merkez Bankası (BoE) üzerinde baskı oluşturuyor.
Bu ayrışma, GBP/USD’de oynaklığın (fiyat dalgalanması) mevcut düşük seviyelerden artabileceğine işaret ediyor. Bir aylık opsiyonlarda ima edilen oynaklık (opsiyon fiyatlarının işaret ettiği beklenen dalgalanma) %7,8 civarında; bu, 2025 sonundaki belirsizlikte görülen %10 üzeri zirvelere göre düşük. Bu da, straddle gibi opsiyon stratejileriyle (aynı vadede hem alım hem satım opsiyonu alarak büyük hareketten yararlanma) önümüzdeki haftalarda olası sert bir kırılmaya karşı pozisyon almanın görece ucuz olabileceğini gösteriyor.
Riski Sınırlı İşlemler
Yönlü görüşü olan yatırımcılar için zayıflayan ABD istihdam verisi sterline avantaj sağlayabilir. 1,3800 civarında kullanım fiyatlı GBP/USD alım opsiyonu (call: belirli fiyattan alma hakkı) almak, yaz boyunca sterlinin güçlenmesine sınırlı riskle (azami zarar baştan bellidir) oynama imkânı sunar. Tarihsel olarak Fed beklentileri yumuşarken BoE beklentileri güçlendiğinde, 2023’ün ikinci yarısında görüldüğü gibi, sterlinde daha kalıcı yükselişler gelebilmiştir.
Ancak 2025’in dersi şudur: Haber akışıyla gelen ralliler (hızlı yükselişler), ana hikâye gerçekleşmezse hızla sönebilir. ABD-İran anlaşması tam olarak oluşmamış, dolar da güçlü ekonomik tabloyla sonradan toparlanmıştı. Bu nedenle bu ortamda, türev ürün stratejileri (opsiyon gibi, fiyatı başka bir varlığa bağlı araçlar) kullanırken azami zararı net biçimde sınırlamak temkinli bir yaklaşımdır.
