EUR/USD, Çarşamba günü Avrupa işlemlerinin erken saatlerinde 1,1700’in üzerine çıkarak yaklaşık 1,1730’a yükseldi. Piyasalar, Çarşamba günü ilerleyen saatlerde açıklanacak ABD ADP Nisan İstihdam Değişimi raporunu bekledi. (ADP istihdam raporu, ABD’de özel sektör istihdamını ölçen ve resmi tarım dışı istihdam verisine öncü sinyal olarak izlenen göstergedir.)
Salı günü ABD Başkanı Donald Trump, “İran temsilcileriyle tam ve nihai bir anlaşmaya doğru büyük ilerleme kaydedildi” dedi. Ayrıca, Hürmüz Boğazı’ndan ticari gemilerin geçişiyle bağlantılı bir girişim olan “Project Freedom”ın (ticari gemi geçişlerini desteklemeye dönük plan) durdurulmasını kabul ettiğini söyledi.
Jeopolitik gelişmeler ve risk iştahı
İran, Washington ile artan gerilim ortamında Salı günü erken saatlerde Hürmüz Boğazı’ndan gemi geçişleri için yeni bir mekanizma açıkladı. Yatırımcılar, olası bir ABD-İran ateşkesi (çatışmaların durması) konusunda gelecek yeni haberleri izlemeyi sürdürdü.
Avrupa’da piyasalar, kalıcı (kolay gerilemeyen) enflasyon endişeleriyle Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) Haziran 2026 gibi erken bir tarihte faiz artırabileceği beklentisini güçlendirdi. Bundesbank Başkanı Joachim Nagel, enflasyon görünümü önümüzdeki haftalarda iyileşmezse ECB’nin Haziran’da faiz artırmak zorunda kalabileceğini söyledi. (Faiz artışı, para politikasının sıkılaşması anlamına gelir ve genelde para birimini destekler.)
ABD’de ise Fed (ABD Merkez Bankası) şahin (enflasyona karşı sıkı duruşu öne çıkaran) çizgisini korudu ve yakın vadede faiz indirimi sinyali vermedi.
Mevcut tablo, euronun dolar karşısında güçlenmeye devam edebileceği yönünde pozisyonlanmaya işaret ediyor. ABD-İran anlaşması beklentisi, güvenli liman (belirsizlikte talep gören varlık) dolara olan talebi azaltarak EUR/USD paritesine destek veriyor. Bu jeopolitik değişim, ECB’nin faiz artırabileceği beklentileriyle de aynı döneme denk geliyor.
Opsiyon stratejisi değerlendirmeleri
Euro Bölgesi’nde Nisan enflasyonu %2,8 ile hedefin üzerinde kalırken, ana belirleyicinin şahin ECB beklentisi olduğu düşünülüyor. Piyasalar Haziran’da faiz artışı olasılığını %70’in üzerine fiyatlıyor. Bu nedenle Temmuz vadeli uzun EUR alım opsiyonları (call: belirli bir fiyattan euro alma hakkı veren sözleşme) öne çıkıyor; bu strateji, merkez bankası kararının ardından olası yükselişten yararlanmayı amaçlar.
Hürmüz Boğazı’nda tansiyonun düşmesi, piyasada “riskten kaçış”ın (risk-off: yatırımcıların riskli varlıklardan çıkıp daha güvenli varlıklara yönelmesi) tersine dönmesi anlamına geliyor. Nihai bir anlaşma, petrol fiyatları üzerinde baskı yaratabilir ve doların cazibesini azaltabilir. Bu görüşü yansıtmak için, kullanım fiyatı spotun üzerinde olan USD alım opsiyonlarının satılması (out-of-the-money USD call satışı: dolarda yükselişe karşı prim toplama) bir yöntem olabilir.
Paritede zımni oynaklık (implied volatility: opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen dalgalanma) olumlu haberlerle geriledi. Bu durum, olası bir ters hareketten faydalanabilecek stratejileri değerlendirmek için fırsat yaratabilir. Görüşmeler bozulursa dolara hızlı bir dönüş görülebilir. Önümüzdeki haftalar için ucuz ve kısa vadeli EUR satım opsiyonları (put: belirli bir fiyattan euro satma hakkı) bu riske karşı taktik bir koruma (hedge: zarar riskini sınırlama) sağlayabilir.
