USD/JPY Salı günü %0,48 yükselerek yaklaşık 157,91’e çıktı. ABD Doları, geçen perşembe Japonya’nın döviz piyasasına müdahalesi (resmi kurumların kura doğrudan alım-satımla yön vermesi) sonrası sakin seyrini korudu. Parite bu hamle sırasında yaklaşık %2,50, yani neredeyse 400 pip (kurda standart en küçük fiyat adımı; USD/JPY’de genelde 0,01 yen) gerilemişti.
Wall Street yükselişle kapanırken, ABD’li yetkililer ateşkesin sürdüğünü ve Hürmüz Boğazı’ndan geçen gemilere refakat edildiğini söyledi. Piyasalar çatışma risklerine duyarlı kalmayı sürdürdü. ABD Dolar Endeksi (DXY; doların başlıca para birimlerine karşı gücünü ölçen gösterge) 98,48 ile yatay, ABD 10 yıllık tahvil faizi (devlet tahvilinin getirisi; piyasa faiz ölçütü) %0,14 düşüşle 4,426 oldu.
Piyasa Verileri ve Risk Görünümü
ABD verileri Nisan’da faaliyetin yavaşladığına işaret etti. ISM Hizmetler PMI (satın alma yöneticileri endeksi; 50 üstü büyüme) 53,6 ile Mart’taki 54,0’ın altında kaldı. İstihdam alt endeksi 45,2’den 48,0’e yükseldi. Ödenen fiyatlar endeksi 70,7’de kaldı; bu seviye Nisan 2022’den bu yana en yüksek düzey.
Mart’ta dış ticaret açığı büyüdü; ithalat %3,6, ihracat %3,1 arttı. JOLTS açık iş sayısı (ABD’de açık pozisyonları gösteren veri) 6,922 milyondan 6,866 milyona gerileyerek 6,83 milyon beklentisinin altında kaldı.
Japonya Maliye Bakanı 4 Mayıs’ta spekülatif hareketlere (kısa vadeli hızlı alım-satımla yapılan yönlü işlemler) karşı adım atılabileceği uyarısını yaptı. Geçen haftaki yen desteğinin yaklaşık 35 milyar dolar olduğu tahmin edildi. Teknik görünümde fiyat 157,89 civarında, 158,69 çevresindeki hareketli ortalamaların (belirli günlerin ortalama fiyatı; trend göstergesi) altında seyretti. RSI (14) (göreli güç endeksi; 0-100 arası, momentum göstergesi) yaklaşık 45’te. Direnç 158,69 ve 160,00 seviyelerinde; destek 155,38, 153,45 ve 148,40 civarında.
Opsiyon Stratejisi ve Müdahale Riski
Mevcut tarihçe, USD/JPY opsiyonlarında ima edilen oynaklığın (opsiyon fiyatına yansıyan beklenen dalgalanma) önümüzdeki haftalarda yüksek kalabileceğine işaret ediyor. Japon yetkililerden gelebilecek sürpriz adım riski belirsizlik yaratıyor; bu da opsiyon fiyatlarını resmi uyarılara daha duyarlı hale getiriyor. Bu ortamda teminatsız opsiyon satmak (naked; karşı pozisyonla korunmadan opsiyon satışı) çok riskli; ani bir hareket büyük zarara yol açabilir.
Daha temkinli yaklaşım, riski sınırlamak için opsiyon spread’leri (aynı vadede farklı kullanım fiyatlı opsiyonları birlikte alıp satarak risk-getiriyi tanımlama) kullanarak paritenin zirveleri yeniden test etmesine pozisyon almaktır. Örneğin boğa call spread (yükseliş beklentisiyle bir call alıp daha yüksek kullanım fiyatlı call satmak), 160 gibi kritik seviyeye doğru yükselişe oynar; azami zarar ödediğiniz primle (opsiyonun peşin maliyeti) sınırlıdır. Bu yöntem yükseliş eğiliminden faydalanırken, müdahale kaynaklı sert düşüşe karşı koruma sağlar.
Diğer yandan, yeni bir resmi hamle bekleyenler için ucuz, out-of-the-money put (kullanım fiyatı mevcut fiyatın altında olan satım opsiyonu; gerçekleşmesi için daha sert düşüş gerektirir) almak etkili bir korunma (hedge; mevcut riski dengeleme) veya spekülatif seçenek olabilir. Maliyeti düşük kalır; ancak otoriteler kararlı biçimde devreye girip pariteyi yeniden yüzlerce pip aşağı iterse getiri büyüyebilir. Yetkililerin sözlü yönlendirmeleri (verbal warning; piyasayı sözle uyarmak) izlenmeli; çünkü çoğu zaman piyasa adımından önce gelir.
VT Markets canlı hesabınızı oluşturun ve hemen işlem yapmaya başlayın.
