GBP/USD, risk iştahının (yatırımcıların riskli varlıklara yönelme isteği) artması ve ABD Doları’nın zayıflamasıyla %0,20’nin üzerinde yükselerek 1,3560 civarına çıktı. ABD-İran ateşkesi sürdü; bu durum petrol fiyatlarını ve ABD Doları’nı aşağı çekerken, ABD borsaları yükseldi.
Pazartesi günü çatışma haberleri geldi. ABD Donanması “Operation Freedom”u başlatırken, İran İran limanlarına yönelik süren ablukaya (giriş-çıkışların engellenmesi) karşılık verdi. Haberlere göre ABD ordusu, Hürmüz Boğazı’nda (küresel petrol taşımacılığı için kritik geçiş noktası) sevkiyatı engelleme planlarıyla bağlantılı altı İran botunu imha etti.
Market And Data Drivers
İran’ın BAE’ye yönelik saldırıları yeniden başlattığı, petrol tesislerine zarar verdiği ve petrol fiyatlarında sıçramaya yol açtığı bildirildi. ABD verilerinde ISM Hizmet PMI (hizmet sektöründe satın alma yöneticileri endeksi; 50 üstü büyüme, 50 altı daralma) Nisan’da 54’ten 53,6’ya geriledi; istihdam alt kalemi (sektörde işe alım eğilimini gösterir) 45,2’den 48’e yükseldi, ödenen fiyatlar (maliyet/enflasyon baskısını yansıtır) 70,7’de kaldı.
ABD’nin dış ticaret açığı Mart’ta genişledi; ithalat %3,6, ihracat %3,1 arttı. Açık iş sayısı 6,922 milyondan 6,866 milyona geriledi; 6,83 milyonluk beklentinin altında kaldı.
İngiltere’de piyasalar, iki faiz indirimi beklentisinden 2026 sonuna kadar yaklaşık 68 baz puanlık sıkılaşmayı (baz puan: yüzde puanın yüzde biri; 100 baz puan = 1 puan) fiyatlamaya döndü. İngiltere 30 yıllık Gilt (Birleşik Krallık devlet tahvili) getirisi %5,787 ile zirve yaptı; bu seviye 1998’den beri en yüksekti.
BoE Expectations Reversal
Bizim için en büyük değişim, İngiltere Merkez Bankası (BoE) beklentilerindeki tam tersine dönüş. Geçen yıl piyasalar 2026 sonuna kadar yaklaşık 68 baz puanlık faiz artışını fiyatlıyordu; bu da Sterlin’i destekliyordu. Bugün ise para piyasaları (kısa vadeli faiz beklentilerinin fiyatlandığı piyasa) İngiltere’de enflasyonun beklenenden hızlı soğuması nedeniyle BoE’den bu yıl en az 50 baz puan faiz indirimi bekliyor.
Bu politika değişimi Gilt piyasasında net şekilde görülüyor ve işlem görüşü için temel dayanak oluşturuyor. 2025’teki sert satışta 30 yıllık Gilt getirisi %5,787’ye kadar yükselmişti. Getiri şimdi yaklaşık %4,7’ye geriledi; bu da piyasanın BoE’nin bir sonraki adımının artış değil, indirim olacağına inandığını gösteriyor.
Bu büyük değişim (BoE artış beklentisinden indirim beklentisine) dikkate alındığında, GBP/USD’de daha kolay yön aşağı görünüyor. Türev (değeri başka bir varlığa bağlı finansal ürün) işlemleri yapanlar için GBP/USD’de put opsiyonu (kur düşerse değer kazanan opsiyon) almak, özellikle bir sonraki BoE toplantısı öncesinde olası düşüşe karşı daha temkinli bir strateji olabilir. Volatilitenin (fiyat dalgalanmasının) artması muhtemel; bu da spot piyasada (anlık kur üzerinden) doğrudan satışa kıyasla opsiyonları sermaye açısından daha verimli bir seçenek haline getirebilir.
