Altın, bir aylık dip seviyesinden toparlanarak salı günü Avrupa işlemlerinin erken saatlerinde 4.550 doların üzerine çıktı. Hareketin belirgin bir nedeni görülmedi. Ayrıca yükselişi sınırlayabilecek unsurlar da vardı: güçlü ABD Doları ve daha yüksek faiz beklentileri.
ABD ile İran arasındaki ateşkes, pazartesi günü Basra Körfezi’ndeki şiddet olaylarının ardından “kırılgan” olarak nitelendirildi. BAE ve Güney Kore, gemilere saldırı yapıldığını bildirdi. BAE ise İran’ın füze ve insansız hava aracı (İHA: uzaktan kontrol edilen veya otonom uçan hava aracı) saldırılarının ardından Füceyre’de yangın çıktığını açıkladı.
Orta Doğu Gerilimi ve Altın
Gerilimin artması, pazartesi günü petrol fiyatlarını yukarı çekti. Bu da enflasyon endişelerini ve daha sıkı para politikası (merkez bankasının faiz artırımı gibi adımlarla ekonomiyi yavaşlatması) beklentilerini güçlendirdi. CME FedWatch Tool (piyasadaki faiz beklentilerini vadeli işlemlerden hesaplayan gösterge), ABD’de yıl sonuna kadar faiz artışı olasılığını yaklaşık %35 olarak gösterdi. Bu oran geçen cuma %10’un altındaydı.
Grafiklerde altın, 200 periyotluk SMA’nın (basit hareketli ortalama: belirli sayıda dönem fiyat ortalaması) 4.655,02 dolar seviyesinin altında kaldığı sürece baskı altında görünümünü korudu. Fiyatlar 4.595,23 dolar civarında dirençle (yükselişte zorlanılan seviye) karşılaştı; sonraki direnç seviyeleri 4.711,12 dolar olarak izlendi.
Destek seviyeleri (düşüşte tutunmanın beklendiği seviye) 4.501,57 ve 4.407,90 dolar olarak belirtildi. Daha aşağıda 4.274,55 ve 4.104,68 dolar seviyeleri öne çıktı.
Merkez bankaları genellikle yaklaşık %2 enflasyonu hedefler. Daha yüksek faiz, çoğu zaman para birimini destekler ve faiz getirisi olmayan varlığı (kupon/faiz ödemesi olmayan altın gibi) elde tutmanın maliyetini artırarak altın üzerinde baskı yaratabilir.
Altın Yatırımcıları İçin Opsiyon Stratejileri
Altında sınırlı bir toparlanma görüyoruz, ancak aşırı iyimser olmamak gerekir. Enflasyon kaygıları ve güçlü ABD Doları gibi ana unsurlar, altın için risklerin sürdüğüne işaret ediyor. Bu nedenle yükselişler yeni bir trend yerine satış fırsatı olabilir.
Orta Doğu’daki gerilim petrolü yukarı itiyor; bu da enflasyon gündemini yeniden öne çıkarıyor. 2022’deki yüksek enflasyon döneminde ABD Merkez Bankası’nın (Fed) agresif faiz artışlarına gittiğini, bunun da doları güçlendirip altındaki yükselişi sınırladığını gördük. Piyasaların bu yıl içinde yeni bir artış ihtimalini %35 fiyatlaması, benzer bir tablo oluşabileceğini düşündürüyor.
ABD-İran gerilimi belirsizliği artırıyor. Bu da yakın vadede sert fiyat hareketleri ve daha yüksek oynaklık (fiyatların hızlı ve geniş aralıkta dalgalanması) ihtimali demek. Opsiyon işlemi yapanlar için bu ortam fırsat yaratabilir; çünkü opsiyonların fiyatına yansıyan beklenen oynaklık (implied volatility: piyasanın beklediği dalgalanma) yükselme eğilimindedir. Tarihsel olarak jeopolitik şoklar oynaklık göstergelerini yukarı taşır; altında da benzer etki görülebilir.
Altının düşeceğini düşünenler için, 4.500 dolar destek seviyesinin altında kullanım fiyatlı (strike: opsiyonun alım/satım hakkının fiyatı) satım opsiyonu (put: belirli fiyattan satma hakkı) almak doğrudan bir strateji olabilir. Daha temkinli yaklaşım, ayı satım spread’i (bear put spread: biri alınan, diğeri satılan iki put ile maliyeti ve riski sınırlayan yapı) kullanmaktır. Bu yöntem, düşüş sürerse 4.407 dolar civarındaki bir sonraki destek bölgesini hedeflemeye imkân verir.
4.600 dolar civarındaki güçlü direnç dikkate alındığında, bu seviyenin üzerinde alım opsiyonu spread’i (call spread: iki alım opsiyonu ile oluşturulan, kazanç/risk sınırları belli strateji) satmak prim (opsiyon satışıyla alınan bedel) toplayarak bir seçenek olabilir. Bu, altının önümüzdeki haftalarda bu “tavanı” aşamayacağı beklentisine dayanır. Yön konusunda kararsız olup büyük hareket bekleyenler için ise uzun straddle (aynı kullanım fiyatında hem alım hem satım opsiyonu almak; büyük hareketten yararlanmayı amaçlar) Basra Körfezi kaynaklı haberlerin yaratabileceği sert dalgayı yakalayabilir.
Önümüzdeki haftalarda ABD enflasyon verileri, özellikle TÜFE (CPI: tüketici fiyat endeksi) yakından izlenmeli. Enflasyonun yeniden hızlandığına dair işaretler, Fed’in faiz artırımı ihtimalini güçlendirip altını aşağı çekebilir. Ayrıca ABD Dolar Endeksi takip edilmeli; endekste süren yükseliş, altın için zayıflığın devamına işaret edebilir.
